Las grandes tecnológicas recuperan el liderazgo del mercado en el repunte del S&P 500

Las grandes acciones tecnológicas empujaron al S&P 500 cerca de un mercado bajista a principios de abril, pero ahora lo están impulsando hacia arriba.

La semana pasada, Nvidia presentótronperspectivas de ventas para las grandes empresas tecnológicas, a pesar de que Washington aún bloquea la venta de sus chips más avanzados a China. Bloomberg informó que las acciones de Nvidia y Microsoft Corp. están cerca de sus máximos históricos, lo que impulsa a muchos operadores a esperar que el grupo siga impulsando el mercado.

"Me siento muy optimista sobre el sector tecnológico tras esta temporada de resultados", dijo Brett Ewing, estratega jefe de mercado de First Franklin Financial Services. "Aún queda gasolina en el tanque"

El S&P 500 se sitúa ahora aproximadamente un 4% por debajo de su máximo de febrero. Gran parte de la recuperación se debe a la relajación de las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y sus socios, así como a los resultados trimestrales que mostraron una demanda constante de servicios en la nube, software, dispositivos y publicidad digital a pesar de la amenaza de nuevos aranceles.

Desde el mínimo del índice del 8 de abril, las acciones de Tesla Inc. han subido un 56%. Nvidia ha subido un 40% y Microsoft un 30%.

Además, el índice “Magnificent Seven” de Bloomberg muestra que Nvidia, Microsoft, Tesla, Apple Inc., Alphabet Inc., Amazon.com Inc. y Meta Platforms Inc. superaron al S&P 500 más amplio durante las últimas ocho semanas.

Este cambio es importante porque las siete empresas juntas representan aproximadamente un tercio del índice de referencia. Los datos de Bloomberg muestran que han contribuido con casi la mitad del aumento del 19% que experimentó el S&P 500 desde su mínimo de abril.

Los riesgos que podrían frenar el rally no han desaparecido

Aunque esas siete grandes tecnológicas tuvieron un buen desempeño en los últimos meses, han ganado menos que el S&P 500 desde principios de año. Esto es inusual, ya que las "Siete Magníficas" suelen superar al mercado en general a lo largo de un año completo.

Apple y Amazon son las principales razones, ya que ambos importan muchos productos terminados y se han visto perjudicados por aranceles más altos, lo que ha frenado al grupo.

“Comprar durante la caída de las tecnológicas será una tendencia durante todo el año”, añadió Ewing. “Aún hay mucho dinero disponible, y hay que ponerlo a trabajar”

Los aranceles y otras medidas comerciales impulsadas durante la presidencia de Donald Trump aún nublan el panorama.

El viernes, el S&P 500 cayó más del 1% después de que eldent acusara a China de violar un acuerdo para flexibilizar los aranceles. En otro informe, se informó que Estados Unidos estaba preparando límites más estrictos para el sector tecnológico chino. Al cierre de la jornada, el índice había recuperado la mayor parte de sus pérdidas, pero la caída demostró la rapidez con la que puede cambiar la confianza de los inversores.

Otro desafío es el alto precio de las acciones de las grandes tecnológicas.

El índice Magnificent Seven de Bloomberg cotiza a unas 30 veces las ganancias esperadas para el próximo año, mientras que el S&P 500 en su conjunto cotiza a aproximadamente 21 veces. En abril, la relación precio-beneficio del mercado general se situó cerca de 18, y desde entonces ha superado su media de diez años de 18,6.

No todos los estrategas temen que las altas valoraciones frenen el avance. Keith Lerner, codirector de inversiones y estratega jefe de mercado de Truist Advisory Services, prevé que las grandes empresas tecnológicas impulsarán el mercado en general al alza en el segundo semestre de 2025, impulsadas por la inversión continua en inteligencia artificial.

Meta Platforms ha elevado su estimación de gastos de capital para este año, y Microsoft afirma que aumentará el gasto en su próximo año fiscal. Estas promesas alivian la preocupación de que las empresas puedan recortar sus inversiones tras dos años de fuertes inversiones.

"Nuestra opinión es que las ganancias podrían ser aún más planas, pero probablemente tengan menos riesgo de caída de lo que hubiéramos pensado antes de la temporada de ganancias", dijo Lerner.

Los datos de Bloomberg Intelligence muestran que las previsiones de beneficios para los Siete Magníficos en 2025 se han mantenido estables durante los últimos dos meses. Los analistas aún esperan que el grupo alcance un crecimiento de beneficios de alrededor del 15 %, aproximadamente el doble de la tasa proyectada para el S&P 500.

“Los inversores volverán a sentirse atraídos por estos nombres con un crecimiento secular”, añadió Lerner. “La tecnología podría ser ese catalizador más adelante para que el mercado se reacelere a finales de año”

Por ahora, el optimismo sobre la demanda de la nube, los chips de inteligencia artificial y los servicios digitales ha vuelto a impulsar las acciones tecnológicas y ha reducido las pérdidas del índice desde principios de la primavera. Sin embargo, dado que persisten los riesgos arancelarios y las valoraciones son altas, este repunte aún se percibe frágil.