В начале апреля акции крупных технологических компаний приблизили индекс S&P 500 к состоянию, близкому к медвежьему, но теперь они снова начинают расти.
На прошлой неделе Nvidia представила tron прогноз продаж для крупных технологических компаний, несмотря на то, что Вашингтон по-прежнему блокирует продажу своих самых передовых чипов Китаю. Bloomberg сообщил, что акции Nvidia и Microsoft Corp. близки к своим рекордным максимумам, что заставляет многих трейдеров ожидать, что эта группа продолжит поднимать весь рынок вверх.
«Я очень оптимистично настроен в отношении технологического сектора по итогам этого сезона отчетности», — сказал Бретт Юинг, главный рыночный стратег First Franklin Financial Services. «У него еще есть потенциал»
Индекс S&P 500 сейчас примерно на 4% ниже своего февральского пика. Восстановление во многом обусловлено смягчением торговых переговоров между Соединенными Штатами и их партнерами, а также квартальными результатами, показавшими стабильный спрос на облачные сервисы, программное обеспечение, устройства и цифровую рекламу, несмотря на угрозу введения новых пошлин.
С момента достижения индексом минимального значения 8 апреля акции Tesla Inc. выросли на 56%. Акции Nvidia подорожали на 40%, а Microsoft — на 30%.
Кроме того, согласно индексу «Великолепная семерка» Bloomberg, компании Nvidia, Microsoft, Tesla, Apple Inc., Alphabet Inc., Amazon.com Inc. и Meta Platforms Inc. превзошли более широкий индекс S&P 500 за последние восемь недель.
Этот сдвиг имеет значение, поскольку на эти семь компаний вместе приходится около одной трети индекса. Данные Bloomberg показывают, что они обеспечили почти половину 19-процентного роста индекса S&P 500 с апрельского минимума.
Риски, способные сорвать ралли, никуда не исчезли
Несмотря на то, что акции этих семи крупнейших технологических компаний показали хорошие результаты за последние пару месяцев, их доход с начала года все равно оказался ниже, чем у индекса S&P 500. Это редкость, поскольку «Великолепная семерка» обычно превосходит рынок в целом за год.
Главными причинами являются Apple и Amazon, поскольку обе компании импортируют много готовой продукции и пострадали от повышения таможенных пошлин, что сдерживало развитие группы.
«Покупка акций технологических компаний на спаде станет лейтмотивом всего года», — добавил Юинг. «В обращении по-прежнему много денег, и их нужно вложить в инвестиции»
Тарифы и другие торговые меры, принятые во время президентства Дональда Трампа, по-прежнему омрачают перспективы.
В пятницу индекс S&P 500 упал более чем на 1% после того, какdent обвинил Китай в нарушении соглашения об ослаблении пошлин. В отдельном сообщении говорилось, что США готовят более жесткие ограничения для китайского технологического сектора. К концу торговой сессии индекс восстановил большую часть потерь, но падение показало, как быстро могут меняться настроения инвесторов.
Индекс Bloomberg Magnificent Seven торгуется примерно по 30-кратному показателю ожидаемой прибыли на следующий год, в то время как индекс S&P 500 в целом торгуется примерно по 21-кратному показателю. В апреле общий коэффициент P/E рынка составлял около 18, и с тех пор он поднялся выше своего десятилетнего среднего значения в 18,6.
Не все стратеги опасаются, что высокие оценки остановят рост. Кейт Лернер, со-главный инвестиционный директор и главный рыночный стратег Truist Advisory Services, ожидает, что крупные технологические компании будут двигать рынок вверх во второй половине 2025 года, чему будут способствовать продолжающиеся инвестиции в вычисления на основе искусственного интеллекта.
Компания Meta Platforms повысила свой прогноз капитальных затрат на этот год, а Microsoft заявляет, что увеличит расходы в следующем финансовом году. Эти обещания смягчают опасения, что компании могут сократить инвестиции после двух лет значительных вложений.
«Мы считаем, что прибыль может остаться на прежнем уровне, но, вероятно, с меньшим риском снижения, чем мы предполагали перед началом сезона отчетности», — сказал Лернер.
Согласно данным Bloomberg Intelligence, прогнозы прибыли «Великолепной семерки» на 2025 год оставались неизменными в течение последних двух месяцев. Аналитики по-прежнему ожидают, что группа продемонстрирует рост прибыли примерно на 15%, что примерно вдвое превышает темпы роста, прогнозируемые для индекса S&P 500.
«Инвесторы снова начнут проявлять интерес к этим компаниям с устойчивым ростом», — добавил Лернер. «Технологический сектор может стать тем катализатором, который в дальнейшем ускорит рост рынка в этом году»
На данный момент оптимизм в отношении спроса на облачные услуги, чипов для искусственного интеллекта и цифровых услуг вновь поднял популярность акций технологических компаний и сократил потери индекса с начала весны. Но поскольку риски, связанные с тарифами, сохраняются, а оценки компаний высоки, это ралли по-прежнему кажется хрупким.
