大手ハイテク株は4月初めにS&P500を弱気相場に近づけたが、現在は持ち直しつつある。.
先週、NVIDIAは、米国政府が依然として中国への最先端チップの販売を禁止しているにもかかわらず、大手テクノロジー企業としては強力な売上高見通しをtronブルームバーグは、NVIDIAとマイクロソフトの株価が過去最高値に迫っていると報じており、多くのトレーダーは両社が引き続き市場全体を押し上げると予想している。
ファースト・フランクリン・ファイナンシャル・サービスのチーフ市場ストラテジスト、ブレット・ユーイング氏は、「決算シーズンを迎えたテクノロジー株については、非常に好感を持っている」と述べた。「この銘柄の燃料タンクにはまだ余裕がある」
S&P 500指数は現在、2月の高値から約4%下落しています。この回復は、米国とそのパートナー間の貿易交渉の緩和と、新たな関税の脅威にもかかわらずクラウドサービス、ソフトウェア、デバイス、デジタル広告の需要が堅調に推移した四半期決算を反映しているところが大きいです。.
4月8日の株価安値以来、テスラは56%上昇しました。NVIDIAは40%、マイクロソフトは30%上昇しました。.
さらに、ブルームバーグの「マグニフィセント・セブン」指数によれば、エヌビディア、マイクロソフト、テスラ、アップル、アルファベット、アマゾン・ドット・コム、メタ・プラットフォームズが過去8週間でS&P500指数を上回るパフォーマンスを示した。.
この変化は重要だ。なぜなら、これら7社はS&P500指数の約3分の1を占めているからだ。ブルームバーグのデータによると、 S&P500指数は4月の安値から19%上昇したが、この上昇分のほぼ半分はこれら7社によるものだ。
上昇を阻むリスクは消えていない
これら7大ハイテク銘柄は過去数ヶ月好調に推移しているものの、年初来のリターンはS&P 500を下回っています。これは稀なケースです。なぜなら、「マグニフィセント・セブン」は通常、年間で市場全体を上回るパフォーマンスを示すからです。.
主な原因はアップルとアマゾンで、両社とも多くの完成品を輸入しており、関税の上昇で打撃を受けており、それがグループの成長を阻害している。.
「ハイテク株の下落局面での買いは、今年を通してのテーマとなるだろう」とユーイング氏は付け加えた。「まだ多くの資金が傍観されており、それを有効活用する必要がある」
ドナルド・トランプ大統領時代に導入された関税やその他の貿易措置は依然として見通しを曇らせている。.
金曜日、S&P500は、dent が中国が関税緩和の合意に違反していると非難したことを受けて1%以上下落した。別の報道によると、米国は中国のテクノロジーセクターに対するより厳しい規制を準備しているとのことだ。取引終了までにS&P500は下落分の大半を取り戻したが、この下落は投資家心理がいかに急速に変化するかを如実に示している。.
ブルームバーグのマグニフィセント・セブン指数は、来年の予想利益の約30倍で取引されていますが、S&P500指数全体では約21倍です。4月には市場全体の株価収益率（PER）は18倍近くでしたが、その後10年間の平均である18.6倍を上回っています。.
高いバリュエーションが株価上昇の足かせになると懸念するストラテジストは、必ずしも皆無ではない。トゥルーイスト・アドバイザリー・サービスの共同最高投資責任者兼最高市場ストラテジストであるキース・ラーナー氏は、人工知能（AI）コンピューティングへの継続的な投資に支えられ、大手テクノロジー企業が2025年後半に市場全体の上昇を牽引すると予想している。.
メタ・プラットフォームズは今年の設備投資見通しを引き上げ、マイクロソフトは来年度に支出を増やすと発表した。これらの表明は、2年間の巨額投資の後、両社が投資を削減するのではないかという懸念を和らげている。.
ラーナー氏は「利益はおそらく横ばいになる可能性があるが、決算シーズンに向けて我々が考えていたよりも下振れ幅は小さいだろうというのが我々の見方だ」と述べた。.
ブルームバーグ・インテリジェンスのデータによると、マグニフィセント・セブンの2025年の利益予測は過去2ヶ月間横ばいとなっている。アナリストは依然として、同グループの利益成長率を約15%と予想しており、これはS&P 500指数の予測値の約2倍となる。.
「投資家は、長期的な成長が見込まれるこれらの銘柄に再び引き寄せられるだろう」とラーナー氏は付け加えた。「テクノロジーは、年後半に市場が実際に再加速するきっかけとなる可能性がある」
今のところ、クラウド需要、人工知能（AI）チップ、デジタルサービスへの楽観的な見方がハイテク株の支持を回復させ、春先以来の株価下落幅を縮小させている。しかし、関税リスクは依然として存在し、バリュエーションも高いため、この上昇は依然として不安定な状況にある。.
