- 自4月初以来，包括英伟达、微软和特斯拉在内的大型科技股大幅上涨，帮助标普500指数收复失地，距2月高点仅差4%。
- Meta和微软等公司强劲的季度业绩以及持续在人工智能和云计算领域的投资，恢复了投资者对该板块的信心。
- 尽管市场出现反弹，但对高估值和关税威胁重现的担忧可能会给这一反弹的可持续性带来风险。
大型科技股在4月初将S&P 500推至熊市边缘，但现在它们正将其拉回。
上周，尽管华盛顿仍禁止向中国出售其最先进的芯片，但Nvidia对大型科技公司给出了强劲的销售前景。Bloomberg报道，Nvidia和Microsoft Corp.的股票价格接近历史高点，帮助许多交易者预期该集团将继续推动整个市场向上。
我对科技股在本季度财报季的表现感到非常乐观，”First Franklin Financial Services的首席市场策略师Brett Ewing说。“这个油箱里还有更多的油。”
S&P 500目前比2月的峰值低约4%。大部分复苏反映了美国与其伙伴之间贸易谈判的缓和，以及季度结果显示，尽管面临新关税的威胁，云服务、软件、设备和数字广告的需求依然稳定。
自4月8日指数低点以来，Tesla Inc.飙升56%。Nvidia上涨40%，Microsoft上涨30%。
此外，Bloomberg的“七巨头”指数显示，在过去八周中，Nvidia、Microsoft、Tesla、Apple Inc.、Alphabet Inc.、Amazon.com Inc.和Meta Platforms Inc.的表现优于更广泛的S&P 500。
这种转变很重要，因为这七家公司共同占据了基准指数的约三分之一。Bloomberg数据显示，它们已贡献了S&P 500自4月低点以来19%涨幅中的近一半。
可能阻碍反弹的风险并未消失
尽管那七家大型科技股在过去几个月表现良好，但自年初以来，它们的收益仍低于S&P 500。这很罕见，因为“七巨头”通常在全年的表现优于更广泛的市场。
Apple和Amazon是主要原因，因为它们进口许多成品，并受到更高关税的打击，这拖累了该集团的表现。
“买入科技股回调将是全年的主题，”Ewing补充道。“仍有大量资金在场外，必须投入使用。”
唐纳德·特朗普总统任内推进的关税和其他贸易措施仍然笼罩着前景。
周五，S&P 500下跌超过1%，原因是总统指责中国违反了一项减轻关税的协议。在一份单独的报告中，美国据报正准备对中国科技行业实施更严格的限制。到交易日结束时，该指数已恢复大部分跌幅，但这次下跌显示了投资者情绪转变的速度。
另一个挑战是大型科技股的高股价。
Bloomberg的“七巨头”指数交易价格约为预期下一年利润的30倍，而整个S&P 500的交易价格约为21倍。4月份，整体市场的市盈率接近18，此后已攀升至其10年平均水平18.6以上。
并非所有策略师都担心高估值会阻碍前进。Truist Advisory Services的联合首席投资官兼首席市场策略师Keith Lerner预计，在持续的人工智能计算支出的推动下，大型科技公司将在2025年下半年推动更广泛的市场走高。
Meta Platforms提高了今年资本支出的估计，Microsoft表示将在下一个财政年度增加支出。这些承诺缓解了人们担心这两家公司在两年大量投资后可能会削减投资的担忧。
“我们的观点是，收益可能仍然较为平淡，但很可能比我们进入财报季时认为的下行风险要小，”Lerner说。
Bloomberg Intelligence数据显示，2025年“七巨头”的利润预测在过去两个月保持稳定。分析师仍预计该集团将实现约15%的收益增长，大约是S&P 500预测增长率的两倍。
“投资者将被吸引回这些具有结构性增长的公司，”Lerner补充道。“科技可能会成为催化剂，使市场在年底重新加速。”
目前，对云需求、人工智能芯片和数字服务的乐观情绪已将科技股重新推向青睐，并减少了自早春以来的指数损失。但由于关税风险持续存在且估值较高，这次反弹仍然显得脆弱。
最聪明的加密领域人士已经在阅读我们的通讯。想加入吗？加入他们。
免责声明。 本文提供的信息不构成交易建议。 Cryptopolitan.com 对于基于本页信息进行的任何投资，我们不承担任何责任。我们强烈建议在进行任何投资决策之前，进行独立研究或咨询合格的专业人士。
Noor Bazmi
Noor Bazmi 是 Cryptopolitan 新闻团队的成员，拥有媒体研究学位。她专注于报道区块链、加密货币、人工智能、大型科技公司、电动汽车市场、全球经济以及政府政策变化等新闻。她目前正在修读市场营销课程，以便更好地与全球受众建立联系。
