Le azioni Berkshire Hathaway A e B stanno salendo in anticipo sulla relazione degli utili del Q2 di domani

Le azioni Berkshire Hathaway stanno salendo rapidamente un giorno prima che l'azienda rilasci i risultati del secondo trimestre. L'azione di Classe A è salita del 3%, chiudendo a 711.900 dollari, mentre l'azione di Classe B è salita del 2% per chiudere a 494 dollari, secondo i dati di Google Finance.

Questo avviene mentre aumentano le speculazioni su due parti principali del portafoglio dell'azienda: BNSF Railway e Kraft Heinz. Warren Buffett non ha detto una parola, ma, naturalmente, tiene sempre Wall Street in sospeso.

L'azienda rilascerà gli utili sabato, e gli investitori stanno cercando di anticipare qualsiasi cosa possa essere nascosta nei numeri. Anche se Warren parla raramente di partecipazioni singole negli aggiornamenti trimestrali, il mercato sta chiaramente osservando eventuali segni che BNSF stia per reagire a un'ondata di consolidamento ferroviario, o che Kraft Heinz possa subire una scissione. Entrambe le idee circolano da settimane.

BNSF valuta le opzioni mentre i rivali firmano una massiccia fusione

Le voci del settore su BNSF Railway sono aumentate da quando Union Pacific e Norfolk Southern hanno firmato un accordo in contanti e azioni da 72 miliardi di dollari. Questa combinazione creerebbe l'unica ferrovia transcontinentale negli Stati Uniti. E con una dimensione del genere, tutti gli altri nello spazio sono improvvisamente in allerta.

CSX, un altro grande giocatore, sta lavorando con Goldman Sachs per valutare una mossa simile. Questo mette pressione su BNSF, che Berkshire Hathaway possiede interamente dal 2010, per capire se stare fermi sia ancora un'opzione.

Cathy Seifert, che segue l'azienda per CFRA Research, ha detto venerdì: "Di solito non annunciano acquisizioni come parte degli utili", ma ha aggiunto che la prossima mossa di BNSF "sarà al centro della mente degli investitori". Ha anche detto che Berkshire di solito non ama fare accordi quando c'è pressione esterna o guerre d'offerta. "Storicamente, Berkshire non ama fare accordi in questo tipo di ambiente, dove c'è un po' di pressione e dove ci si aspetta che lo facciano."

Nessuno da BNSF o Berkshire ha commentato, ma gli analisti dicono che Warren potrebbe dover considerare acquisizioni comunque, solo per tenere il passo in un settore che si sta consolidando rapidamente.

Dal lato degli alimenti confezionati, le cose sono altrettanto caotiche. Kraft Heinz, in cui la società di Warren possiede una partecipazione del 27%, sta esplorando una scissione per restringere il suo focus ai marchi in più rapida crescita. L'azienda è stata formata nel 2015 con l'aiuto di Warren e 3G Capital, ma non ha performato come tutti speravano.

I costi in aumento e i cambiamenti nelle abitudini alimentari hanno colpito duramente il business. Gli americani stanno comprando meno cibo processato e l'inflazione ha stretto i budget delle famiglie.

Anche con un aumento del 3,4% delle azioni Kraft Heinz all'inizio di questo mese, la partecipazione di Berkshire Hathaway vale ancora 4,6 miliardi di dollari in meno rispetto a quanto indicato nei suoi libri. Si tratta di un divario enorme.

Ci sono già segnali che Berkshire si stia allontanando. A maggio, Kraft Heinz ha annunciato che l'azienda di Warren non avrebbe più avuto seggi nel suo consiglio di amministrazione. Non è un dettaglio che gli investitori hanno ignorato.

Accumulo di liquidità mentre Warren resta in silenzio sui nuovi investimenti

Una cosa di cui Warren non manca è la liquidità. Alla fine di marzo, Berkshire Hathaway disponeva di quasi 348 miliardi di dollari, la più grande riserva di denaro mai avuta dall'azienda. Il problema? Non ci sono stati grandi acquisti quest'anno. E nessuno sa se la situazione cambierà nel secondo trimestre.

Ma analisti come Shields ritengono che le incertezze economiche di Trump potrebbero aver aperto una finestra per gli investimenti. «Se si fosse agito abbastanza rapidamente dopo il 'Giorno della Liberazione', ci sono state opportunità di acquisizione che da allora hanno avuto un discreto successo», ha dichiarato. Tuttavia, senza un accordo di grande portata, si presume che la riserva di liquidità sia solo aumentata.

Il settore assicurativo è solitamente la principale fonte di guadagno per Berkshire Hathaway, ma il secondo trimestre potrebbe mostrare segni di rallentamento. Seifert ha dichiarato: «Molte compagnie assicurative stanno registrando una tendenza di domanda piuttosto stabile, ma un indebolimento dei prezzi». Ha aggiunto che la crescita potrebbe essere debole questa volta.

Gli investitori stanno anche osservando se Warren abbia riacquistato azioni di Berkshire Hathaway durante il calo. Negli ultimi trimestri, l'azienda si è astenuta dal riacquistare azioni. Questo è stato ampiamente interpretato come un segno che Warren riteneva le azioni sopravvalutate.

Ma da quando Warren ha annunciato che si dimetterà da CEO entro la fine dell'anno, le azioni di Classe A sono scese del 12%. Questo calo potrebbe aver dato all'azienda un motivo sufficiente per rientrare sul mercato e riacquistare azioni.