أسهم بيركشاير هاثاواي الفئة أ وب ترتفع بقوة قبل تقرير الأرباح للربع الثاني غداً

أسهم بيركشاير هاثاواي تتسارع للأعلى قبل يوم واحد من إفصاح الشركة عن نتائج الربع الثاني. قفزت الفئة أ بنسبة 3%، لتغلق عند 711,900 دولار، بينما ارتفعت الفئة ب بنسبة 2% لتصل إلى 494 دولار، وفقاً لبيانات من غوغل فاينانس.

يأتي ذلك مع تزايد التكهنات حول جزأين رئيسيين من محفظة الشركة: سكك حديد بي إن إس إف (BNSF) وكرافت هاينز. لم يقل وارين بافيت كلمة واحدة، ولكن بالطبع، هو دائماً يترك وول ستريت في حيرة.

تبلغ الشركة عن الأرباح يوم السبت، ويحاول المستثمرون سبق أي شيء قد يكون مخفياً في الأرقام. وعلى الرغم من أن وارين نادراً ما يتحدث عن الحيازات الفردية في التحديثات الفصلية، فإن السوق يراقب بوضوح أي علامة على أن BNSF على وشك الاستجابة لموجة دمج السكك الحديدية، أو أن كرافت هاينز قد تمر بعملية تفكيك. كلا الفكرة كانتا تطفوان منذ أسابيع.

بي إن إس إف تزن الخيارات بينما يوقع المنافسون صفقة اندماج ضخمة

ازدادت الشائعات الصناعية حول سكك حديد بي إن إس إف منذ أن وقعت يونيون باسيفيك ونورفولك ساوثرن صفقة نقدية وسهمية بقيمة 72 مليار دولار. هذا المزيج سيخلق السكة الحديدية العابرة للقارات الوحيدة في الولايات المتحدة. ومع هذا الحجم الكبير، أصبح الجميع في المجال في حالة تأهب suddenly.

تش إس إكس (CSX)، لاعب كبير آخر، reportedly يعمل مع غولدمان ساكس لتقييم حركة مماثلة. هذا يضع ضغطاً على بي إن إس إف، التي تمتلكها بيركشاير هاثاواي بالكامل منذ عام 2010، لمعرفة ما إذا كان البقاء ساكناً خياراً متاحاً الآن.

قالت كاثي سيفرت، التي تغطي الشركة في أبحاث CFRA، يوم الجمعة: "هم عادة لا يعلنون عن عمليات الاستحواذ كجزء من الأرباح"، لكنها أضافت أن الخطوة التالية لـ BNSF "ستكون في صدارة أذهان المستثمرين". وقالت أيضاً إن بيركشاير لا تحب عادة إجراء الصفقات عندما يكون هناك ضغط خارجي أو حروب عروض. "تاريخياً لا تحب بيركشاير إجراء صفقات في مثل هذا البيئة، حيث يوجد بعض الضغط وتوقعات بأنهم سيقومون بذلك".

لم يعلق أحد من بي إن إس إف أو بيركشاير، لكن المحللين يقولون إن وارين قد يضطر للنظر في عمليات الاستحواذ على أي حال، فقط لمواكبة صناعة تندمج بسرعة.

من ناحية الأغذية المعبأة، الأمور فوضوية بنفس القدر. كرافت هاينز، حيث تمتلك شركة وارين حصة بنسبة 27%، reportedly تستكشف عملية تفكيك للتركيز على العلامات التجارية الأسرع نمواً. تأسست الشركة في عام 2015 بمساعدة من وارين و3G كابيتال، لكنها لم تؤدي بالطريقة التي كان يأمل فيها الجميع.

التكاليف المرتفعة وتغير عادات الأكل ضربت العمل بشدة. يشتري الأمريكيون طعاماً مصنّعاً أقل، وضغط التضخم على ميزانيات الأسر.

حتى مع ارتفاع أسهم كرافت هاينز بنسبة 3.4% في وقت سابق من هذا الشهر، لا تزال حصة بيركشاير هاثاواي تساوي 4.6 مليار دولار أقل مما هو مدرج في كتبها. هذا فجوة كبيرة.

هناك بالفعل علامات على أن بيركشاير تنسحب. في مايو، قالت كرافت هاينز إن شركة وارين لن يكون لها مقاعد في مجلس إدارتها بعد. لم يكن هذا تفصيلاً تجاهله المستثمرون.

تتراكم الاحتياطيات النقدية بينما يبقى وارين صامتاً بشأن الرهانات الجديدة

شيء واحد لا ينقص وارين هو النقد. في نهاية مارس، كانت بيركشاير هاثاواي تجلس على ما يقرب من 348 مليار دولار، أكبر كومة من المال امتلكتها الشركة على الإطلاق. المشكلة؟ لم يكن هناك شراء كبير هذا العام. ولا أحد يعرف ما إذا كان ذلك سيتغير في الربع الثاني.

ولكن محللون مثل شيلدز يعتقدون أن عدم اليقين الاقتصادي لإدارة ترامب قد يفتح نافذة للاستثمار. قال: "إذا تحركت بسرعة كافية بعد 'يوم التحرير'، كانت هناك فرص لإجراء عمليات استحواذ كانت جيدة نسبياً منذ ذلك الحين". ومع ذلك، بدون صفقة رئيسية، فإن الافتراض هو أن كومة النقد قد نمت فقط.

تعتبر أعمال التأمين عادة أكبر مصدر للدخل لبيركشاير هاثاواي، لكن الربع الثاني قد يظهر علامات تباطؤ. قالت سيفرت: "يرى الكثير من شركات التأمين اتجاه طلب مستقر نوعاً ما، ولكن تدهوراً في التسعير". وأضافت أن النمو قد يكون ضعيفاً هذه المرة.

يراقب المستثمرون أيضاً ما إذا كان وارين قد اشترى أسهماً في بيركشاير هاثاواي أثناء الانخفاض. في الأرباع الأخيرة، ابتعدت الشركة عن شراء الأسهم مرة أخرى. كان هذا يُنظر إليه على نطاق واسع على أنه علامة على أن وارين اعتقد أنها مفرطة التقييم.

ولكن منذ أعلن وارين أنه سيتقاعد كرئيس تنفيذي بنهاية العام، انخفضت أسهم الفئة أ بنسبة 12%. قد يكون هذا الانخفاض قد أعطى الشركة سبباً كافياً للعودة إلى السوق وشراء الأسهم مرة أخرى.