Акции Berkshire Hathaway классов A и B растут в преддверии отчета о прибылях и убытках за второй квартал, который состоится завтра

Акции Berkshire Hathaway стремительно растут всего за один день до публикации результатов компании за второй квартал. Акции класса A подорожали на 3%, закрывшись на отметке $711 900, в то время как акции класса B выросли на 2%, завершив день на уровне $494, согласно данным Google Finance.

Это происходит на фоне растущих спекуляций относительно двух крупных частей портфеля компании: железной дороги BNSF и Kraft Heinz. Уоррен Баффетт не произнес ни слова, но, конечно, он всегда заставляет Уолл-стрит гадать.

Компания отчитается о прибылях в субботу, и инвесторы пытаются предугадать, что может скрываться в цифрах. Хотя Уоррен редко говорит об отдельных активах в ежеквартальных отчетах, рынок явно следит за любыми признаками того, что BNSF вот-вот отреагирует на волну консолидации железных дорог, или что Kraft Heinz может подвергнуться разделению. Обе идеи циркулируют уже несколько недель.

BNSF рассматривает варианты на фоне масштабных слияний конкурентов

Отраслевые слухи о железной дороге BNSF усилились с тех пор, как Union Pacific и Norfolk Southern подписали сделку на сумму $72 млрд в форме наличных и акций. Это объединение создаст единую трансконтинентальную железную дорогу в Соединенных Штатах. И с таким масштабом все остальные игроки на рынке suddenly оказались настороже.

CSX, еще один крупный игрок, reportedly работает с Goldman Sachs для оценки аналогичного шага. Это оказывает давление на BNSF, которой Berkshire Hathaway владеет полностью с 2010 года, заставляя задуматься, является ли сохранение статус-кво вообще вариантом.

Кэти Сайферт, которая освещает компанию в CFRA Research, сказала в пятницу: «Они обычно не объявляют о поглощениях в рамках отчетности», но добавила, что следующий шаг BNSF «будет в центре внимания инвесторов». Она также сказала, что Berkshire обычно не любит заключать сделки, когда есть внешнее давление или торги. «Berkshire исторически не любит заключать сделки в такой среде, где есть определенное давление и ожидание, что они это сделают.»

Никто из BNSF или Berkshire не прокомментировал ситуацию, но аналитики говорят, что Уоррену, возможно, придется рассмотреть поглощения, просто чтобы успевать за отраслью, которая быстро консолидируется.

С другой стороны, в сегменте упакованных продуктов питания ситуация не менее хаотична. Kraft Heinz, в которой фирма Уоррена владеет 27% акций, reportedly рассматривает возможность разделения, чтобы сузить фокус на более быстрорастущих брендах. Компания была создана в 2015 году при участии Уоррена и 3G Capital, но не показала результатов, которых все ожидали.

Рост затрат и изменение пищевых привычек сильно ударили по бизнесу. Американцы покупают меньше обработанных продуктов, а инфляция сжала домашние бюджеты.

Даже с учетом роста акций Kraft Heinz на 3,4% в начале этого месяца, доля Berkshire Hathaway все еще стоит на $4,6 млрд меньше, чем указано в ее бухгалтерских книгах. Это огромный разрыв.

Уже есть признаки того, что Berkshire отходит от дел. В мае Kraft Heinz заявил, что фирма Уоррена больше не будет иметь мест в его совете директоров. Это не деталь, которую проигнорировали инвесторы.

Запасы растут, пока Уоррен молчит о новых ставках

Одна вещь, которой Уоррен не испытывает недостатка, — это наличные. На конец марта Berkshire Hathaway располагала почти $348 млрд, самым большим объемом денег, когда-либо имевшихся у компании. Проблема? В этом году не было крупных покупок. И никто не знает, изменится ли это во втором квартале.

Но аналитики, такие как Шилдс, считают, что экономическая неопределенность при Трампе могла открыть окно для инвестиций. «Если вы действовали достаточно быстро после „Дня освобождения“, были возможности для приобретения активов, которые с тех пор показали довольно хорошие результаты», — сказал он. Тем не менее, без громкой сделки предполагается, что объем наличных средств только вырос.

Страховой бизнес обычно является самым прибыльным для Berkshire Hathaway, но второй квартал может показать признаки замедления. Сайферт сказала: «Многие страховщики видят стабильный тренд спроса, но ослабление ценообразования». Она добавила, что рост может быть слабым на этот раз.

Инвесторы также следят за тем, купил ли Уоррен обратно акции Berkshire Hathaway во время падения. В последние кварталы компания воздерживалась от обратного выкупа акций. Это широко воспринималось как признак того, что Уоррен считал их переоцененными.

Но с тех пор, как Уоррен объявил о своем уходе с поста генерального директора до конца года, акции класса A упали на 12%. Это падение могло дать компании достаточно причин вернуться на рынок и снова выкупить акции.