Les actions A et B de Berkshire Hathaway montent en flèche avant le rapport de résultats du T2 demain

Les actions de Berkshire Hathaway grimpent en flèche un jour avant que l'entreprise ne publie ses résultats du deuxième trimestre. L'action de classe A a bondi de 3 %, clôturant à 711 900 $, tandis que l'action de classe B a augmenté de 2 % pour se terminer à 494 $, selon les données de Google Finance.

Cela survient alors que les spéculations s'intensifient autour de deux parties majeures du portefeuille de l'entreprise : BNSF Railway et Kraft Heinz. Warren Buffett n'a pas dit un mot, mais bien sûr, il laisse toujours Wall Street dans le doute.

L'entreprise publie ses résultats samedi, et les investisseurs essaient d'anticiper tout ce qui pourrait être caché dans les chiffres. Bien que Warren parle rarement des participations individuelles dans les mises à jour trimestrielles, le marché surveille clairement tout signe que BNSF est sur le point de réagir à une vague de consolidation ferroviaire, ou que Kraft Heinz pourrait subir un démembrement. Ces deux idées circulent depuis des semaines.

BNSF pèse le pour et le contre alors que ses rivaux signent une fusion massive

Les rumeurs dans l'industrie concernant BNSF Railway se sont intensifiées depuis que Union Pacific et Norfolk Southern ont signé un accord de 72 milliards de dollars en espèces et en actions. Cette combinaison créerait le seul chemin de fer transcontinental aux États-Unis. Et avec une telle envergure, tous les autres acteurs du secteur sont soudainement en alerte.

CSX, un autre grand acteur, travaillerait selon les rapports avec Goldman Sachs pour évaluer une démarche similaire. Cela exerce une pression sur BNSF, dont Berkshire Hathaway est le propriétaire exclusif depuis 2010, pour qu'elle détermine si rester immobile est encore une option.

Cathy Seifert, qui couvre l'entreprise pour CFRA Research, a déclaré vendredi : « Ils n'annoncent généralement pas les acquisitions dans le cadre des résultats trimestriels », mais a ajouté que le prochain mouvement de BNSF « sera au premier plan dans l'esprit des investisseurs ». Elle a également déclaré que Berkshire n'aime généralement pas conclure des accords lorsqu'il y a une pression externe ou des guerres d'enchères. « Berkshire n'a historiquement pas aimé faire des affaires dans ce type d'environnement, où il y a un peu de pression et où l'on s'attend à ce qu'ils fassent cela. »

Personne de BNSF ou de Berkshire n'a commenté, mais les analystes disent que Warren pourrait devoir envisager des acquisitions de toute façon, juste pour suivre le rythme dans une industrie qui se consolide rapidement.

Du côté des aliments emballés, la situation est tout aussi chaotique. Kraft Heinz, dont la firme de Warren détient une participation de 27 %, explorerait selon les rapports une scission pour se concentrer sur les marques à croissance plus rapide. L'entreprise a été créée en 2015 avec l'aide de Warren et de 3G Capital, mais elle n'a pas performé comme tout le monde l'espérait.

La hausse des coûts et l'évolution des habitudes alimentaires ont durci les conditions pour l'entreprise. Les Américains achètent moins d'aliments transformés, et l'inflation a comprimé les budgets des ménages.

Même avec une hausse de 3,4 % des actions de Kraft Heinz plus tôt ce mois-ci, la participation de Berkshire Hathaway vaut toujours 4,6 milliards de dollars de moins que ce qui est indiqué dans ses livres. C'est un écart considérable.

Il y a déjà des signes que Berkshire se retire. En mai, Kraft Heinz a déclaré que la firme de Warren n'aurait plus de sièges à son conseil d'administration. Ce n'est pas un détail que les investisseurs ont ignoré.

La trésorerie s'accumule tandis que Warren reste silencieux sur ses nouveaux paris

Une chose dont Warren n'est pas à court, c'est de liquidités. À la fin du mois de mars, Berkshire Hathaway disposait de près de 348 milliards de dollars, la plus grosse somme d'argent que l'entreprise ait jamais eue. Le problème ? Aucun achat majeur n'a eu lieu cette année. Et personne ne sait si cela changera au deuxième trimestre.

Mais des analystes comme Shields pensent que les incertitudes économiques de Trump ont pu ouvrir une fenêtre pour l'investissement. « Si vous avez agi assez rapidement après le « Jour de la Libération », il y avait des opportunités d'acquérir des entreprises qui ont plutôt bien performé depuis », a-t-il déclaré. Toujours est-il que, sans une opération phare, l'hypothèse est que la trésorerie n'a fait que croître.

L'assurance est généralement la plus grande source de revenus pour Berkshire Hathaway, mais le deuxième trimestre pourrait montrer des signes de ralentissement. Seifert a déclaré : « Beaucoup d'assureurs constatent une tendance à la demande stable, mais un affaiblissement des prix. » Elle a ajouté que la croissance pourrait être molle cette fois-ci.

Les investisseurs surveillent également si Warren a racheté des actions de Berkshire Hathaway pendant la baisse. Au cours des derniers trimestres, la firme s'est abstenue de racheter des actions. Cela a été largement interprété comme un signe que Warren estimait que les actions étaient surévaluées.

Mais depuis que Warren a annoncé qu'il quitterait son poste de PDG d'ici la fin de l'année, les actions de classe A ont chuté de 12 %. Cette baisse pourrait avoir donné à l'entreprise suffisamment de raisons de revenir sur le marché et de racheter des actions.