バークシャー・ハサウェイの株価は、第2四半期決算発表のわずか前日に急騰している。Google Financeのデータによると、クラスA株は3%上昇し、71万1900ドルで取引を終えた。一方、クラスB株は2%上昇し、494ドルで取引を終えた。.
これは、同社のポートフォリオの主要2部門であるBNSF鉄道とクラフト・ハインツをめぐる憶測が高まっている中での出来事です。ウォーレン・バフェットは何も語っていませんが、もちろん、彼は常にウォール街を当惑させ続けています。.
同社は土曜日に決算を発表する予定で、投資家は数字に埋もれてしまう可能性のある情報を先取りしようとしている。ウォーレン氏は四半期決算で個別銘柄について言及することは滅多にないが、市場は明らかにBNSFが鉄道統合の波に反応する兆候、あるいはクラフト・ハインツが分割される可能性を注視している。どちらの説も数週間前から浮上している。.
BNSF、ライバル企業との大規模合併で選択肢を検討
ユニオン・パシフィック鉄道とノーフォーク・サザン鉄道が720億ドルの cash・株式交換による買収契約を締結して以来、BNSF鉄道に関する業界の話題は高まっている。この合併により、米国唯一の大陸横断鉄道が誕生することになる。そして、これほどの規模になると、業界関係者は皆、急に警戒を強めている。.
もう一つの大手企業であるCSXも、ゴールドマン・サックスと協力して同様の動きを検討していると報じられている。これは、2010年からバークシャー・ハサウェイが完全所有するBNSFにとって、現状維持がもはや選択肢としてあり得るのかどうかを見極めるプレッシャーとなる。.
CFRAリサーチでバークシャーを担当するキャシー・セイファート氏は金曜日、「バークシャーは通常、決算発表の一環として買収を発表することはない」と述べたが、BNSFの次の動きは「投資家の関心の中心となるだろう」と付け加えた。また、セイファート氏は、バークシャーは外部からの圧力や入札合戦がある状況での取引を好まないと付け加えた。「バークシャーは歴史的に、このような状況、つまり多少のプレッシャーがあり、買収が確実視されている状況での取引を好まない」と付け加えた。
BNSFやバークシャーからはコメントが出ていないが、アナリストらは、急速に統合が進む業界で遅れを取らないためにもウォーレン氏はいずれにせよ買収を検討せざるを得なくなるかもしれないと指摘している。.
加工食品業界でも状況は同様に混沌としている。ウォーレン氏の会社が27%の株式を保有するクラフト・ハインツは、成長の速いブランドに焦点を絞るため、分割を検討していると報じられている。同社は2015年にウォーレン氏と3Gキャピタルの支援を受けて設立されたが、期待通りの業績は出ていない。.
コストの上昇と食習慣の変化が、この業界に大きな打撃を与えています。アメリカ人は加工食品の購入を減らし、インフレは家計を圧迫しています。.
今月初めにクラフト・ハインツの株価が3.4%上昇したにもかかわらず、バークシャー・ハサウェイの保有株の価値は、帳簿上の金額より46億ドル低い。これは大きな差だ。.
バークシャーが撤退する兆候は既に見られる。5月にはクラフト・ハインツが、ウォーレン氏の会社が今後は取締役会に議席を持たないと発表した。投資家はこれを無視しなかった。.
ウォーレン氏が新たな賭けについて沈黙する一方で、Cash は蓄積されている
ウォーレンが不足していないのは cashだけだ。3月末時点で、バークシャー・ハサウェイは3480億ドル近くを保有しており、これは同社史上最大の資金だ。問題は、今年に入って大型買収が行われていないことだ。そして、第2四半期にそれが変わるかどうかは誰にも分からない。.
しかし、シールズ氏のようなアナリストは、トランプ大統領の経済不安が投資の好機をもたらした可能性があると見ている。「『解放記念日』以降、迅速に行動していれば、その後かなり好調な買収の機会があったはずだ」と彼は述べた。それでも、目玉となる取引がない以上、 cash は増える一方だろうと推測される。.
保険事業は通常、バークシャー・ハサウェイにとって最大の収益源だが、第2四半期には減速の兆候が見られるかもしれない。ザイファート氏は「多くの保険会社は需要のトレンドは安定しているものの、価格設定は弱まっている」と述べ、今回の成長は鈍化する可能性があると付け加えた。.
投資家は、ウォーレン氏が株価下落時にバークシャー・ハサウェイ株を買い戻したかどうかにも注目している。同社はここ数四半期、自社株買いを控えていた。これはウォーレン氏が自社株を過大評価していると考えている兆候だと広く受け止められていた。.
しかし、ウォーレン氏が年末までにCEOを退任すると発表した後、クラスA株は12%下落しました。この下落は、同社が市場に再び参入し、自社株を買い増す十分な理由となった可能性があります。.
