Berkshire Hathaway A- und B-Aktien steigen vor dem Q2-Geschäftsbericht morgen

Berkshire Hathaway-Aktien klettern nur einen Tag vor der Veröffentlichung der Ergebnisse des zweiten Quartals. Die Class-A-Aktie stieg um 3 % und schloss bei 711.900 US-Dollar, während die Class-B-Aktie um 2 % auf 494 US-Dollar stieg, laut Daten von Google Finance.

Dies geschieht, während die Spekulationen über zwei große Teile des Portfolios des Unternehmens zunehmen: BNSF Railway und Kraft Heinz. Warren Buffett hat kein Wort gesagt, aber er hält die Wall Street natürlich immer im Ungewissen.

Das Unternehmen berichtet am Samstag über die Ergebnisse, und die Anleger versuchen, alles vorwegzunehmen, was in den Zahlen verborgen sein könnte. Obwohl Warren selten über einzelne Beteiligungen in vierteljährlichen Updates spricht, achtet der Markt eindeutig auf Anzeichen dafür, dass BNSF auf eine Welle der Eisenbahnkonsolidierung reagieren könnte oder dass Kraft Heinz einer Trennung unterzogen werden könnte. Beide Ideen werden seit Wochen diskutiert.

BNSF prüft Optionen, während Riesen massive Fusionen unterzeichnen

Das Branchengetuschel über BNSF Railway hat sich verstärkt, seitdem Union Pacific und Norfolk Southern einen 72-Milliarden-US-Dollar-Deal in bar und Aktien unterzeichnet haben. Diese Kombination würde die einzige transkontinentale Eisenbahn in den Vereinigten Staaten schaffen. Und mit einer solchen Größe ist plötzlich jeder andere in diesem Bereich alarmiert.

CSX, ein weiterer großer Akteur, arbeitet reportedly mit Goldman Sachs, um eine ähnliche Bewegung zu bewerten. Das setzt BNSF unter Druck, das Berkshire Hathaway seit 2010 vollständig besitzt, um herauszufinden, ob Stillstehen überhaupt noch eine Option ist.

Cathy Seifert, die das Unternehmen bei CFRA Research abdeckt, sagte am Freitag: „Sie kündigen Übernahmen normalerweise nicht im Rahmen der Ergebnisse an“, fügte aber hinzu, dass der nächste Schritt von BNSF „vorne im Kopf der Anleger sein wird“. Sie sagte auch, Berkshire mag es normalerweise nicht, Deals zu machen, wenn es externen Druck oder Bieterwettbewerbe gibt. „Berkshire macht historisch gesehen keine Deals in einer solchen Umgebung, in der ein gewisser Druck herrscht und die Erwartung besteht, dass sie dies tun werden.“

Niemand von BNSF oder Berkshire hat kommentiert, aber Analysten sagen, Warren müsse möglicherweise trotzdem Übernahmen in Betracht ziehen, nur um in einer Branche Schritt zu halten, die sich schnell konsolidiert.

Auf der Seite der verpackten Lebensmittel ist die Lage genauso chaotisch. Kraft Heinz, an dem Warrens Firma einen 27-prozentigen Anteil hält, prüft reportedly eine Trennung, um sich auf schneller wachsende Marken zu konzentrieren. Das Unternehmen wurde 2015 mit Hilfe von Warren und 3G Capital gegründet, hat sich aber nicht so entwickelt, wie es sich alle erhofft hatten.

Steigende Kosten und veränderte Essgewohnheiten haben das Geschäft hart getroffen. Die Amerikaner kaufen weniger verarbeitete Lebensmittel, und die Inflation hat die Haushaltsbudgets unter Druck gesetzt.

Trotz eines Anstiegs der Kraft Heinz-Aktien um 3,4 % Anfang dieses Monats ist der Anteil von Berkshire Hathaway immer noch 4,6 Milliarden US-Dollar weniger wert als in seinen Büchern ausgewiesen. Das ist eine enorme Lücke.

Es gibt bereits Anzeichen dafür, dass Berkshire sich zurückzieht. Im Mai sagte Kraft Heinz, dass Warrens Firma keine Sitze mehr in seinem Vorstand haben würde. Das ist ein Detail, das die Anleger nicht ignoriert haben.

Bargeldbestand wächst, während Warren über neue Wetten schweigt

Eines, woran Warren nicht mangelt, ist Bargeld. Ende März hatte Berkshire Hathaway fast 348 Milliarden US-Dollar auf der hohen Kante, den größten Geldhaufen, den das Unternehmen je hatte. Das Problem? Es gab in diesem Jahr keine große Übernahme. Und niemand weiß, ob sich das im Q2 ändern wird.

Aber Analysten wie Shields glauben, dass Trumps wirtschaftliche Unsicherheiten ein Fenster für Investitionen geöffnet haben könnten. „Wenn man nach dem ‚Liberation Day‘ schnell genug gehandelt hätte, gab es Möglichkeiten, Übernahmen zu tätigen, die seitdem ziemlich gut gelaufen sind“, sagte er. Dennoch wird ohne einen Schlagzeilen-Deal angenommen, dass der Bargeldbestand nur gewachsen ist.

Das Versicherungsgeschäft ist normalerweise der größte Geldverdiener für Berkshire Hathaway, aber Q2 könnte Anzeichen einer Verlangsamung zeigen. Seifert sagte: „Viele Versicherer sehen einen stabilen Nachfrage-Trend, aber eine Schwächung der Preise.“ Sie fügte hinzu, dass das Wachstum diesmal schwach sein könnte.

Die Anleger beobachten auch, ob Warren Berkshire Hathaway-Aktien während des Einbruchs zurückgekauft hat. In den letzten Quartalen hielt sich das Unternehmen vom Aktienrückkauf fern. Das wurde weithin als Zeichen gewertet, dass Warren dachte, die Aktie sei überbewertet.

Aber seit Warren bekannt gab, dass er bis Jahresende als CEO zurücktreten wird, sind die Class-A-Aktien um 12 % gefallen. Dieser Rückgang könnte dem Unternehmen genug Grund gegeben haben, wieder in den Markt einzusteigen und Aktien aufzukaufen.