Barclays prevede che la Fed statunitense taglierà i tassi due volte nel 2025

Barclays ha abbassato le sue aspettative; ora prevede che la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse due volte quest'anno anziché una. Ciò è dovuto alla scarsa chiarezza della politica commerciale e all'indebolimento del mercato del lavoro statunitense.

Gli analisti di Barclays hanno affermato: "Il rallentamento del mercato del lavoro ci costringe ad aggiungere un ulteriore taglio dei tassi, nonostante l'inflazione più elevata". In precedenza, la banca aveva previsto un taglio di 25 punti base a giugno. 

Secondo gli analisti, il primo taglio dei tassi a giugno rifletterà segnali di rallentamento della crescita e di aumento della disoccupazione. Il secondo taglio dei tassi a settembre rifletterà segnali di aumento del tasso di disoccupazione e alcuni segnali di miglioramento nei dati mensili dell'inflazione.

Dopo il taglio dei tassi di settembre, Barclays ritiene che la banca centrale si prenderà una lunga pausa e ricomincerà a tagliare i tassi a marzo 2026.

La domanda di lavoratori diminuirà – Barclays

Negli Stati Uniti, i prezzi al consumo sono aumentati meno del previsto a febbraio. L'indice dei prezzi al consumo (IPC) è aumentato dello 0,2% il mese scorso, dopo essere aumentato dello 0,5% a gennaio. Gli economisti avevano previsto un aumento dell'IPC dello 0,3%.

I prezzi sono aumentati dello 0,2% sulla base di un indicatore "core", che esclude i costi più volatili di beni come benzina e cibo. Questo è stato inferiore all'aumento mensile dello 0,4% di gennaio e del 3,1% rispetto all'anno precedente. Si è trattato del più basso incremento annuo dell'indice dei prezzi al consumo core da aprile 2021.

Si è trattato anche di un aumento inferiore al 3,3% dei prezzi core registrato il mese precedente e superiore alle aspettative medie di Bloomberg. È stata la prima volta da luglio che sia l'indice dei prezzi al consumo principale sia quello core hanno mostrato un aumento dei prezzi meno rapido. Un vero sollievo, considerando l'incertezza sulle politiche di Trump.

Pertanto, Barclays ritiene che quest'anno la domanda di lavoratori diminuirà, parallelamente al rallentamento del mercato del lavoro. Hanno affermato: "Pensiamo che il rallentamento relativamente marcato della creazione di posti di lavoro sarà accompagnato solo da un moderato aumento del tasso di disoccupazione, che raggiungerà il picco del 4,3% a ottobre".

Barclays ha inoltre abbassato le sue previsioni di crescita per il quarto trimestre del 2025 dall'1,5% allo 0,7%.

La posizione della Fed sui tassi di interesse 

Di recente, Jerome Powell, presidente della Federal Reserve, ha affermato che la banca centrale non ha fretta di abbassare i tassi di interesse perché l'incertezza politica continua a rendere nervosi i mercati e incerte le prospettive per l'economia statunitense.

Powell ha dichiarato: "Mentre analizziamo le informazioni in arrivo, ci concentriamo sulla separazione del segnale dal rumore man mano che il quadro si evolve [...] Non abbiamo fretta e siamo ben posizionati per attendere maggiore chiarezza."

Il capo della banca centrale ha affermato, in una sessione di domande e risposte dopo il suo discorso, che il costo della prudenza è molto basso. 

Secondo Powell, l' Trump sta modificando le politiche in molti settori, come il commercio, le tasse, la spesa pubblica, l'immigrazione e le normative. Ha inoltre affermato che ciò che conterà per l'economia e per le politiche sui tassi di interesse della Fed sarà l'effetto netto di questi cambiamenti.

Nella riunione di gennaio, la Fed ha mantenuto il tasso di interesse overnight tra il 4,25 e il 4,50%. Il presidente Jerome Powell ha affermato che la banca avrebbe atteso a tagliare nuovamente i tassi finché i dati sull'inflazione e sull'occupazione non avessero dimostrato che era giunto il momento. La prossima riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) è prevista per il 18 e 19 marzo.