바클레이스, 미국 연준이 2 금리 인하를 단행할 것으로 전망 2025

바클레이스는 기대치를 낮추었습니다. 이제 연방준비제도(연준)가 올해 한 번이 아닌 두 번의 금리 인하를 단행할 것으로 보고 있습니다. 이는 불분명한 무역 정책과 약화되는 미국 노동 시장 때문입니다.

바클레이스 애널리스트 는, “약화된 노동 시장은 인플레이션이 높아짐에도 불구하고 추가 금리 인하를 고려하게 만듭니다.” 이전에는 6월에 25bp의 금리 인하를 전망했습니다. 

애널리스트들에 따르면, 6월의 첫 금리 인하는 성장 둔화와 실업률 상승의 징후를 반영할 것입니다. 9월의 두 번째 금리 인하는 상승하는 실업률과 월간 인플레이션 지표의 일부 개선 징후를 반영할 것입니다.

바클레이스는 9월 금리 인하 후 연준이 장기간 휴식에 들어가고 2026년 3월에 다시 금리 인하를 시작할 것으로 보고 있습니다.

노동 수요 감소 – 바클레이스

미국의 소비자 물가는 2월에 예상보다 덜 올랐습니다. 소비자물가지수(CPI)는 1월 0.5% 상승 이후 지난달 0.2% 상승했습니다. 경제학자들은 CPI가 0.3% 상승할 것으로 예측했습니다.

가스와 식품과 같은 변동성이 큰 비용을 제외한 ‘코어’ 측정 기준에서 물가는 0.2% 상승했습니다. 이는 1월의 월간 0.4% 상승과 전년 대비 3.1% 상승보다 낮은 수치입니다. 이는 2021년 4월 이후 코어 CPI의 연간 증가율이 가장 작은 수준입니다.

또한 전월의 코어 물가 3.3% 상승보다 낮았으며, 블룸버그 평균 예상치보다 높았습니다. 이는 7월 이후 헤드라인 CPI와 코어 CPI 모두에서 물가 상승 속도가 둔화되었다는 첫 번째 사례입니다. 트럼프 정책의 불확실성을 고려할 때 이는 큰 안도감입니다.

따라서 바클레이스는 올해 노동 시장이 둔화됨에 따라 노동 수요가 감소할 것으로 보고 있습니다. 그들은 다음과 같이 말했습니다. “우리는 상대적으로 급격한 고용 증가 둔화가 실업률의 완만한 상승을 동반할 것으로 생각하며, 이는 10월에 4.3%로 정점에 달할 것입니다.”

바클레이스는 또한 2025년 4분기/4분기 성장 예측을 1.5%에서 0.7%로 하향 조정했습니다.

연준의 금리 입장 

최근 제롬 파월 연준 의장은 정책 불확실성이 여전히 시장을 불안하게 하고 미국 경제 전망이 불분명하기 때문에 연준이 금리 인하를 서두르지 않을 것이라고 말했습니다.

파월은 다음과 같이 말했습니다. “들어오는 정보를 분석하면서 우리는 전망이 진화함에 있어 신호와 잡음을 구분하는 데 집중하고 있습니다 […] 우리는 서두를 필요가 없으며 더 큰 명확성을 기다리기 위해 잘 준비되어 있습니다.”

연준장은 연설 후 열린 질의응답 세션에서 신중한 조치의 비용이 매우 낮다고 말했습니다. 

파월 의장에 따르면, 트럼프 정부는 무역, 세금, 정부 지출, 이민, 규제 등 여러 분야에서 정책을 변경하고 있습니다. 그는 또한 경제와 연준의 금리 정책에 중요한 것은 이러한 변화의 순효과일 것이라고 말했습니다.

1월 정책 회의에서 연준은 단기 금리를 4.25~4.50% 사이로 유지했습니다. 제롬 파월 의장은 인플레이션과 고용 관련 보고서가 금리 인하 시점임을 보여줄 때까지 기다릴 것이라고 말했습니다. 연방공개시장위원회(FOMC)의 다음 회의는 3월 18일과 19일에 열릴 예정입니다.