트럼프는 자산 가격 폭락을 통해 파월 의장에게 금리 인하를 강요하려 하고 있음 – 연준은 대통령의 요청을 따르지 않음

파월 의장은 트럼프가 전임 행정부 시절 관세를 부과했을 때, GDP가 크게 둔화되면서 연준이 기준 금리를 인하했던 점을 언급했습니다. 트럼프는 이번에도 같은 결과가 나올 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 파월 의장은 서두르지 않고 있습니다.

파월 의장은 지난해 기준 금리를 세 차례 인하하여 약 4.3%로 낮췄습니다. 따라서 1월, 인플레이션이 목표 수준을 상회하는 징후가 보이자 연준은 추가 금리 인하를 중단하기로 결정했습니다. 

연준 위원 크리스토퍼 월러는 '좋은 뉴스'에 따른 금리 인하와 '나쁜 뉴스'에 따른 금리 인하가 있다고 설명했습니다.

'나쁜 뉴스' 금리 인하는 연준이 경제가 둔화되고 있다고 판단하여 금리를 낮출 때 발생합니다. 이는 지난해 발생한 상황이며, 트럼프가 당황하고 있는 부분입니다.

'좋은 뉴스' 금리 인하는 연준이 인플레이션이 2%의 목표 수준으로 돌아왔다고 판단할 때 발생합니다. 월러 위원에 따르면, 연준은 올해 후반에 '좋은 뉴스' 금리 인하를 단행할 수 있을 것입니다. 그러나 그는 이번 달 연준의 다음 회의에서 금리 인하가 있을 것이라고 생각하지는 않았습니다.

파월, 트럼프 정책이 위기의 원인이라고 비난

트럼프는 취임 직후 즉각적인 행보를 보였습니다. 그의 행정부와 머스크의 DOGE(정부 효율성 부서)의 도움으로 정책이 연이어 발표되었으며, 관세 정책이 그중 첫 번째였습니다. 이는 관세의 직접적인 영향을 받은 당사자들뿐만 아니라 미국 전체에도 혼란을 초래했습니다.

트럼프는 자신의 혼란을 해결하기 위해 연준(FED)에 의존하고 있습니다. 그는 사적 서한을 통해 금융 기관이 암호화폐 관련 활동에 참여하는 것을 중단하도록 파월이 금리를 인하할 것이다. 파월은 그렇게 하지 않았습니다. 그에 따르면 트럼프가 이를 해결해야 합니다. 파월은 백악관이 “네 가지distinct한 영역(무역, 이민, 재정 정책, 규제)에서 상당한 정책 변경을 시행하는 과정에 있다. […] 이러한 정책 변경들의순수 효과가 경제와 통화정책의 경로에 영향을 미칠 것이다.”

트럼프는 제롬 파월에게 금리 인하를 지시했다.

파월은 그렇게 하지 않았습니다.

이제 트럼프는 자산 가격을 폭락시켜 파월에게 금리 인하를 강요하려 하고 있다.

누가 먼저 눈물을 흘릴지 보자.

— Anthony Pompliano 🌪 (@APompliano) 3월 9일, 2025

파월은 변화와 그 영향에 대한 불확실성이 여전히 높다고 지적했다. 그는 연준이 다른 것에 집중하고 있다고 말했다. 그는 초점이 ~에 맞춰져 있다고 말했다 “인플레이션을 목표치로 지속 가능하게 되돌리는 과정은 요동쳤으며, 이러한 상황이 계속될 것으로 예상된다.”

파월의 입장은 긍정적인 면에서 주목할 만하다. 그의 평가에서 파월은 큰 그림에 대해 대체로 긍정적인 말을 했다. 그는 미국이 견고한 노동 시장과 목표치로 돌아가는 인플레이션으로 좋은 상태에 있다고 말했다.

노동부는 2월 비농업 고용이 151,000명 증가했다고 발표했다. 일부 사람들은 이 숫자가 조금 더 높을 것이라고 생각했지만, 파월은 이 보고서가 노동 시장이 견고하고 전반적으로 균형을 이루고 있음을 보여준다고 말했다.

그러나 최근 설문조사들은 인플레이션의 방향에 대해 사람들이 우려하고 있음을 보여주었는데, 이는 주로 트럼프의 관세 발언 때문이었다. 그들의 선호 인플레이션 측정치는 지난 12개월 동안 2.5%였으며, 식품과 에너지를 제외하면 2.6%였다. 파월은 말했다. “인플레이션을 목표치로 지속 가능하게 되돌리는 경로는 요동쳤으며, 이러한 상황이 계속될 것으로 예상된다.”

시장의 반응

오늘 미국 주식 지수 선물은 트럼프 행정부의 세금 정책이 세계 최대 경제에 미칠 영향에 대한 우려가 지속되면서 하락했다. 중국은 오늘 일부 미국 상품에 관세를 부과할 예정이며, 미국은 이번 주 후반 일부 기초 금속에 관세를 부과할 가능성이 있다.

투자자들은 또한 미국-캐나다 관계를 주시할 것이다. 이는 특히 마크 카니 전 중앙은행가가 캐나다 집권 자유당 당수 경선에서 승리하여 재닛 옐런에서 이어져 총리가 될 것이라는 공식 결과 때문에 특히 그렇다. 

이러한 불확실성은 벤치마크 S&P 500이 9월 이후 일주일 만에 가장 큰 하락을 기록하게 했다. 목요일, 기술주 중심의 나스닥은 12월 기록 최고치에서 10% 이상 하락했다. 지난 주 기준 CBOE 변동성 지표는 12월 이후 보지 못했던 수준에 있었다.

알리바바, 빌리빌리, XPeng 등 미국에서 거래되는 중국 주식은 각각 2.4%, 4.4%, 2.7% 하락했다. 이는 중국에서 세계 두 번째로 큰 경제의 회복에 대해 사람들의 낙관론을 약화시키는 보도가 나온 후였다.

마이크로스트래티지, 코인베이스, 라이엇 등 암호화폐 관련 주식은 각각 5.3%, 5.5%, 4.3% 하락했으며, 이는 비트코인의 4% 하락과 일치했다.

이번 주는 추가적인 폭락으로 시작되었다. 다우존스 산업평균 지수는 299포인트(0.7%) 하락했고, S&P 500은 48.75포인트(0.84%) 하락했으며, 나스닥 100은 198.5포인트(0.98%) 하락했다. 또한 엔비디아는 2% 하락했고, 메타와 아마존닷컴은 모두 1.3% 이상 하락했다. 테슬라 주가도 예외는 아니어서 2.6% 하락했다. 

암호화폐 시장은 더 큰 타격을 입었다. 백악관의 암호화폐 회의와 관계없이 주요 코인들은 다시 하락했다. 비트코인은 최근 9만 달러대로 회복한 후 8만 달러대로 돌아왔다. 현재 가격은 에 83,195달러다. 반면 이더리움은 2,000달러로 하락했다. 현재 에 $2,121.