Barclays prognostiziert, dass die US-Notenbank im Jahr 2025 zwei Zinssenkungen vornehmen wird

Barclays hat seine Erwartungen gesenkt; nun geht das Unternehmen davon aus, dass die US-Notenbank die Zinsen in diesem Jahr zweimal statt nur einmal senken wird. Grund dafür sind die unklare Handelspolitik und der sich abschwächende US-Arbeitsmarkt.

Die Analysten von Barclays erklärten: „Der schwächere Arbeitsmarkt veranlasst uns trotz höherer Inflation zu einer weiteren Zinssenkung.“ Zuvor hatten sie eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im Juni prognostiziert. 

Analysten zufolge wird die erste Zinssenkung im Juni Anzeichen für ein langsameres Wachstum und steigende Arbeitslosigkeit widerspiegeln. Die zweite Zinssenkung im September wird Anzeichen für eine steigende Arbeitslosenquote und erste Anzeichen einer Verbesserung der monatlichen Inflationszahlen widerspiegeln.

Nach der Zinssenkung im September geht Barclays davon aus, dass die Zentralbank eine lange Pause einlegen und erst im März 2026 wieder mit Zinssenkungen beginnen wird.

Die Nachfrage nach Arbeitskräften wird sinken – Barclays

Die Verbraucherpreise in den USA stiegen im Februar weniger stark als erwartet. Der Verbraucherpreisindex (VPI) legte im Februar um 0,2 Prozent zu, nach einem Anstieg von 0,5 Prozent im Januar. Ökonomen hatten mit einem Anstieg von 0,3 Prozent gerechnet.

Die Preise stiegen im Kernindex um 0,2 %, wobei die volatileren Kosten für Güter wie Benzin und Lebensmittel ausgeklammert werden. Dies war ein geringerer Anstieg als der monatliche Zuwachs von 0,4 % im Januar und ein Plus von 3,1 % gegenüber dem Vorjahr. Es handelte sich um den niedrigsten jährlichen Anstieg des Kern-Verbraucherpreisindex seit April 2021.

Der Anstieg der Kernpreise lag unter den 3,3 % des Vormonats und übertraf die durchschnittlichen Bloomberg-Erwartungen. Erstmals seit Juli zeigten sowohl der Gesamt-VPI als auch der Kern-VPI ein verlangsamtes Preiswachstum. Angesichts der Unsicherheit um Trumps Politik ist dies eine große Erleichterung.

Barclays geht daher davon aus, dass die Nachfrage nach Arbeitskräften in diesem Jahr im Zuge der Abschwächung des Arbeitsmarktes sinken wird. Sie erklärten: „Wir erwarten, dass der relativ starke Rückgang des Beschäftigungswachstums nur mit einem moderaten Anstieg der Arbeitslosenquote einhergeht, die im Oktober ihren Höchststand bei 4,3 % erreichen dürfte.“

Barclays senkte außerdem seine Wachstumsprognose für das vierte Quartal/das vierte Quartal 2025 von 1,5 % auf 0,7 %.

Die Haltung der Fed zu den Zinssätzen 

Jüngst erklärte Jerome Powell, der Chef der US-Notenbank Federal Reserve, dass die Zentralbank es nicht eilig habe, die Zinssätze zu senken, da die politische Unsicherheit die Märkte weiterhin nervös mache und die Aussichten für die US-Wirtschaft ungewiss seien.

Powell sagte: „Während wir die eingehenden Informationen auswerten, konzentrieren wir uns darauf, das Wesentliche vom Unwesentlichen zu trennen, während sich die Aussichten weiterentwickeln […] Wir müssen es nicht eilig haben und sind gut aufgestellt, um auf mehr Klarheit zu warten.“

Der Chef der Zentralbank sagte in einer Fragerunde nach seiner Rede, dass die Kosten der Vorsicht sehr gering seien. 

Laut Powell ändert die Trump- Regierung ihre Politik in vielen Bereichen, darunter Handel, Steuern, Staatsausgaben, Einwanderung und Regulierungen. Er sagte außerdem, dass für die Wirtschaft und die Zinspolitik der Fed letztendlich die Nettoauswirkung dieser Änderungen entscheidend sein werde.

Bei ihrer Sitzung im Januar beließ die US-Notenbank (Fed) den Leitzins zwischen 4,25 und 4,50 Prozent. Fed-Chef Jerome Powell erklärte, die Bank werde mit einer weiteren Zinssenkung warten, bis Berichte zur Inflation und zum Arbeitsmarkt dies nahelegen. Die nächste Sitzung des Offenmarktausschusses (FOMC) findet am 18. und 19. März statt.