バークレイズは、米連邦準備制度理事会が2025年に2回の利下げを実施すると予測している。

バークレイズは予想を引き下げ、FRB（連邦準備制度理事会）が今年1回ではなく2回の利下げを行うと予想している。これは、不透明な貿易政策と米国の雇用市場の弱体化によるものだ。

バークレイズのアナリストは と述べた、 「インフレ率の上昇にもかかわらず、労働市場の軟化を受けて、追加利下げを実施する」 同行は当初、6月に25ベーシスポイントの利下げを1回実施すると予測していた。 

アナリストによると、6月の最初の利下げは、経済成長の鈍化と失業率の上昇を反映するものとなる。9月の2回目の利下げは、失業率の上昇と月次インフレ率の改善の兆候を反映するものとなる。

バークレイズは、9月の利下げ後、中央銀行は長い休止期間を取り、2026年3月に再び利下げを開始すると予想している。

労働者の需要は減少するだろう – バークレイズ

米国の2月の消費者物価指数（CPI）は予想を下回る上昇にとどまりました。消費者物価指数（CPI）は1月の0.5%上昇に続き、先月は0.2%上昇しました。エコノミストはCPIが0.3%上昇すると予想していました。

ガソリンや食料品といった変動の大きい価格を除いた「コア」指数は0.2%上昇しました。これは1月の月間上昇率0.4%、前年比3.1%を下回りました。これは2021年4月以来のコアCPIの年間上昇率としては最も低い数字です。

これは前月のコア物価上昇率3.3%を下回り、ブルームバーグの平均予想を上回った。総合CPIとコアCPIの両方で物価上昇率が鈍化したことは7月以来初めてである。トランプ大統領の政策をめぐる不確実性を考えると、これは大きな安心材料となる。

そのため、バークレイズは、今年の労働市場の減速に伴い、労働者の需要も減少すると考えている。同社は、 「雇用増加の比較的急激な減速に伴い、失業率は緩やかな上昇にとどまり、10月には4.3％でピークを迎えるだろう」と述べている。

バークレイズはまた、2025年第4四半期の成長予測を1.5％から0.7％に引き下げた。

FRBの金利スタンス 

最近、連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は、政策の不確実性が依然として市場を不安にさせており、米国経済の見通しが不透明であるため、中央銀行は金利の引き下げを急いでいないと述べた。

パウエル議長は、 「入ってくる情報を分析するにあたり、見通しが変化する中で、ノイズの中から重要なシグナルを選別することに注力している。（中略）急ぐ必要はなく、より明確な見通しが得られるまで待つことができる態勢が整っている」と述べた。

中央銀行総裁は演説後の質疑応答で、慎重になるコストは非常に低いと述べた。 

パウエル議長によると、 トランプ 政権は貿易、税制、政府支出、移民、各種規制など、多くの分野で政策を変更している。また、経済と連邦準備制度理事会（FRB）の金利政策にとって重要なのは、これらの変更がもたらす最終的な影響だと述べた。

1月の政策会合で、FRBは翌日物金利を4.25～4.50%に据え置きました。ジェローム・パウエル議長は、インフレと雇用に関する指標が適切な時期を示すまで、追加利下げは見送ると述べました。次回の連邦公開市場委員会（FOMC）は3月18日と19日に開催されます。