تتوقع باركليز أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتخفيض أسعار الفائدة مرتين خلال عام 2025

خفض بنك باركليز توقعاته؛ إذ يعتقد الآن أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة مرتين هذا العام بدلاً من مرة واحدة. ويعود ذلك إلى عدم وضوح السياسة التجارية وضعف سوق العمل الأمريكي.

محللو باركليز قال: "إن ضعف سوق العمل يدفعنا إلى إضافة خفض آخر لسعر الفائدة، على الرغم من ارتفاع التضخم". وكان البنك قد توقع في وقت سابق خفضاً واحداً بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو. 

بحسب المحللين، سيعكس خفض سعر الفائدة الأول في يونيو مؤشرات على تباطؤ النمو وارتفاع معدلات البطالة. أما خفض سعر الفائدة الثاني في سبتمبر، فسيعكس مؤشرات على ارتفاع معدل البطالة وبعض علامات التحسن في معدلات التضخم الشهرية.

بعد خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، يعتقد باركليز أن البنك المركزي سوف يأخذ استراحة طويلة ويبدأ في خفض أسعار الفائدة مرة أخرى في مارس 2026.

الطلب على العمال سينخفض ​​- باركليز

ارتفعت أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بنسبة أقل من المتوقع في فبراير. فقد ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.2% الشهر الماضي بعد ارتفاعه بنسبة 0.5% في يناير. وكان الاقتصاديون قد توقعوا ارتفاع المؤشر بنسبة 0.3%.

ارتفعت الأسعار بنسبة 0.2% وفقًا لمؤشر "أساسي" يستثني التكاليف الأكثر تقلبًا لعناصر مثل الوقود والغذاء. وكانت هذه النسبة أقل من الزيادة الشهرية المسجلة في يناير والبالغة 0.4%، وأقل من الزيادة السنوية المسجلة في العام السابق والبالغة 3.1%. ويمثل هذا أدنى ارتفاع سنوي في مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي منذ أبريل 2021.

كما كان هذا الارتفاع أقل من نسبة 3.3% المسجلة في ارتفاع الأسعار الأساسية خلال الشهر السابق، وأكثر مما توقعه متوسط ​​بلومبيرغ. وهذه هي المرة الأولى منذ يوليو التي يُظهر فيها كل من مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي ومؤشر أسعار المستهلكين الأساسي تباطؤًا في وتيرة ارتفاع الأسعار. ويُعدّ هذا الأمر مُريحًا للغاية، لا سيما في ظل حالة عدم اليقين التي تُحيط بسياسات ترامب.

لذا، تتوقع باركليز انخفاض الطلب على العمالة هذا العام بالتزامن مع تباطؤ سوق العمل. وقد صرحت قائلة: "نعتقد أن التباطؤ الحاد نسبياً في نمو الوظائف سيصاحبه ارتفاع طفيف فقط في معدل البطالة، والذي سيبلغ ذروته عند 4.3% في أكتوبر".

كما خفض بنك باركليز توقعاته للنمو للربع الرابع من عام 2025 من 1.5% إلى 0.7%.

موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة 

ومؤخرا، صرّح جيروم باول، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، بأن البنك المركزي ليس في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة لأن حالة عدم اليقين بشأن السياسة لا تزال تجعل الأسواق متوترة وتوقعات الاقتصاد الأميركي غير مؤكدة.

قال باول: "بينما نقوم بتحليل المعلومات الواردة، فإننا نركز على فصل الإشارة عن الضوضاء مع تطور التوقعات [...] لسنا بحاجة إلى التسرع، ونحن في وضع جيد يسمح لنا بالانتظار لمزيد من الوضوح".

وقال رئيس البنك المركزي في جلسة أسئلة وأجوبة بعد خطابه إن تكلفة الحذر منخفضة للغاية. 

بحسب باول، ترامب تغييرات في سياساتها في العديد من المجالات، كالتجارة والضرائب والإنفاق الحكومي والهجرة والقواعد. وأضاف أن ما سيؤثر على الاقتصاد وسياسات أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي هو الأثر الإجمالي لهذه التغييرات.

في اجتماعها السنوي للسياسة النقدية في يناير، أبقى الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة لليلة واحدة بين 4.25% و4.50%. وصرح رئيسه جيروم باول بأن البنك سينتظر قبل خفض أسعار الفائدة مجدداً حتى تُشير التقارير المتعلقة بالتضخم والوظائف إلى أن الوقت مناسب لذلك. ومن المقرر عقد الاجتماع القادم للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) يومي 18 و19 مارس.