Barclays prévoit que la Fed des États-Unis effectuera 2 baisses de taux ce 2025

Barclays a abaissé ses attentes ; désormais, il pense que la Réserve fédérale baissera les taux d'intérêt deux fois cette année au lieu d'une seule. Cela est dû à l'incertitude des politiques commerciales et au ralentissement du marché du travail aux États-Unis.

Les analystes de Barclays a déclaré, « Le marché du travail plus faible nous amène à ajouter une autre baisse de taux, malgré une inflation plus élevée. » Elle avait précédemment projeté une baisse de 25 points de base en juin. 

Selon les analystes, la première baisse de taux en juin reflétera des indications de croissance plus lente et de chômage en hausse. La deuxième baisse de taux en septembre reflétera des indications d'un taux de chômage en hausse et quelques signes d'amélioration des relevés mensuels de l'inflation.

Après la baisse des taux de septembre, Barclays estime que la banque centrale prendra une longue pause et reprendra les baisses de taux en mars 2026.

La demande de travailleurs diminuera – Barclays

Les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté moins que prévu en février. L'indice des prix à la consommation (IPC) a progressé de 0,2 % le mois dernier après une hausse de 0,5 % en janvier. Les économistes prévoyaient une augmentation de l'IPC de 0,3 %.

Les prix ont augmenté de 0,2 % selon une mesure « de base », qui exclut les coûts plus volatils de produits comme l'essence et les denrées alimentaires. Cette hausse est inférieure à la progression mensuelle de 0,4 % enregistrée en janvier et à la hausse annuelle de 3,1 %. Il s'agit de la plus faible augmentation annuelle de l'IPC de base depuis avril 2021.

Cette hausse était également inférieure à l'augmentation de 3,3 % des prix de base observée le mois précédent, mais supérieure à ce qu'attendait la moyenne de Bloomberg. C'est la première fois depuis juillet que l'IPC global et l'IPC de base indiquent que les prix augmentent moins rapidement. C'est une véritable source de soulagement, compte tenu de l'incertitude entourant les politiques de Trump.

Par conséquent, Barclays estime que cette année, la demande de travailleurs diminuera parallèlement au ralentissement du marché du travail. Ils ont déclaré : « Nous pensons que le ralentissement relativement marqué des créations d'emplois s'accompagnera d'une hausse modérée du taux de chômage, qui atteindrait un pic de 4,3 % en octobre. »

Barclays a également revu à la baisse ses prévisions de croissance pour le T4/2025, les passant de 1,5 % à 0,7 %.

Position de la Fed sur les taux d'intérêt 

Récemment, Jerome Powell, le président de la Réserve fédérale, a déclaré que la banque centrale n'avait pas hâte de baisser les taux d'intérêt, car l'incertitude politique continue d'inquiéter les marchés et les perspectives économiques aux États-Unis restent incertaines.

Powell a déclaré : « Alors que nous analysons les informations entrantes, nous nous concentrons sur la séparation du signal et du bruit à mesure que les perspectives évoluent […] Nous n'avons pas besoin de nous précipiter et sommes bien positionnés pour attendre plus de clarté. »

Le chef de la banque centrale a déclaré lors d'une séance de questions-réponses après son discours que le coût d'une prudence excessive est très faible. 

Selon Powell, l' Trump administration modifie les politiques dans de nombreux domaines, tels que le commerce, les impôts, les dépenses publiques, l'immigration et la réglementation. Il a également déclaré que ce qui comptera pour l'économie et les politiques de taux d'intérêt de la Fed sera l'effet net de ces changements.

Lors de sa réunion de politique monétaire de janvier, la Fed a maintenu le taux d'intérêt sur le marché interbancaire entre 4,25 et 4,50 %. Le président Jerome Powell a indiqué que la banque attendrait de nouveaux rapports sur l'inflation et l'emploi avant de baisser à nouveau les taux. La prochaine réunion du Comité fédéral des opérations de marché (FOMC) est prévue les 18 et 19 mars.