Barclays prévoit que la Réserve fédérale américaine procédera à deux baisses de taux d'intérêt d'ici 2025

Barclays a revu ses prévisions à la baisse ; la banque estime désormais que la Réserve fédérale abaissera ses taux d’intérêt à deux reprises cette année au lieu d’une seule fois. Cette révision s’explique par l’incertitude qui plane sur la politique commerciale et la dégradation du marché du travail américain.

Les analystes de Barclays ont déclaré: « La faiblesse du marché du travail nous contraint à procéder à une nouvelle baisse des taux, malgré une inflation plus élevée. » La banque avait initialement prévu une baisse de 25 points de base en juin. 

D'après les analystes, la première baisse des taux en juin reflétera les signes d'un ralentissement de la croissance et d'une hausse du chômage. La seconde baisse, en septembre, sera liée à la hausse du chômage et à quelques signes d'amélioration de l'inflation mensuelle.

Après la baisse des taux de septembre, Barclays estime que la banque centrale fera une longue pause et recommencera à baisser les taux en mars 2026.

La demande de main-d'œuvre va diminuer – Barclays

Aux États-Unis, les prix à la consommation ont augmenté moins que prévu en février. L'indice des prix à la consommation (IPC) a progressé de 0,2 % le mois dernier, après une hausse de 0,5 % en janvier. Les économistes tablaient sur une augmentation de 0,3 %.

Les prix ont augmenté de 0,2 % selon l'indice des prix à la consommation de base, qui exclut les coûts plus volatils de produits comme l'essence et l'alimentation. Cette hausse est inférieure à celle de janvier (0,4 %) et à celle de l'année précédente (3,1 %). Il s'agit de la plus faible augmentation annuelle de l'IPC de base depuis avril 2021.

Ce taux était également inférieur à la hausse de 3,3 % des prix sous-jacents enregistrée le mois précédent et supérieur aux prévisions moyennes de Bloomberg. C'était la première fois depuis juillet que l'IPC global et l'IPC sous-jacent affichaient tous deux un ralentissement de la hausse des prix. Un soulagement bienvenu, compte tenu de l'incertitude qui plane sur la politique de Trump.

Par conséquent, Barclays estime que la demande de main-d'œuvre diminuera cette année, parallèlement au ralentissement du marché de l'emploi. La banque a déclaré : « Nous pensons que le net ralentissement des créations d'emplois ne s'accompagnera que d'une hausse modérée du taux de chômage, qui devrait atteindre un pic de 4,3 % en octobre. »

Barclays a également revu à la baisse ses prévisions de croissance pour le quatrième trimestre 2020/2025, les faisant passer de 1,5 % à 0,7 %.

La position de la Fed sur les taux d'intérêt 

Récemment, Jerome Powell, le président de la Réserve fédérale, a déclaré que la banque centrale n'était pas pressée de baisser les taux d'intérêt car l'incertitude politique continue de rendre les marchés nerveux et les perspectives de l'économie américaine incertaines.

Powell a déclaré : « Au fur et à mesure que nous analysons les informations qui nous parviennent, nous nous efforçons de distinguer le signal du bruit à mesure que la situation évolue […] Nous n’avons pas besoin d’être pressés et nous sommes bien placés pour attendre d’y voir plus clair. »

Le gouverneur de la banque centrale a déclaré lors d'une séance de questions-réponses suivant son discours que le coût de la prudence est très faible. 

D'après Powell, l' Trump modifie les politiques dans de nombreux domaines, tels que le commerce, la fiscalité, les dépenses publiques, l'immigration et la réglementation. Il a également indiqué que l'impact de ces changements sur l'économie et la politique de taux d'intérêt de la Fed sera déterminant.

Lors de sa réunion de politique monétaire de janvier, la Réserve fédérale a maintenu son taux directeur entre 4,25 % et 4,50 %. Son président, Jerome Powell, a indiqué que la banque centrale attendrait que les indicateurs d'inflation et d'emploi confirment le moment opportun avant de baisser à nouveau ses taux. La prochaine réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) est prévue les 18 et 19 mars.