Arthur Hayes afferma che le stablecoin finanzieranno l'"economia fascista" di Trump

L'economia statunitense si sta ricostruendo per la guerra, e Arthur Hayes afferma che saranno le criptovalute a pagare il conto. Non Bitcoin. Non Ether. Le stablecoin.

Mentre Trump si prepara a inondare il sistema di credito per sostenere la produzione di difesa, Arthur sostiene che gli acquirenti di questa nuova ondata di debito non saranno i baby boomer o Wall Street, ma gli emittenti di stablecoin come Tether, che acquisteranno silenziosamente buoni del Tesoro con afflussi di criptovalute.

Per comprendere questo caos, è necessario capire da dove provengono i nuovi capitali. Secondo Arthur, non si tratta di PIL o tasse. Trump sta copiando il modello cinese, in cui lo Stato garantisce profitti per "settori critici" come semiconduttori, terre rare e armi. Questo costringe le banche a concedere prestiti perché il profitto è garantito. E con il credito che scorre, gli Stati Uniti aumentano la produzione militare su larga scala.

MP Materials mostra come funziona il piano di credito fascista di Trump

Il primo caso di studio è MP Materials. Hanno ottenuto un prestito da 1 miliardo di dollari garantito da JPMorgan e Goldman Sachs per costruire un impianto di lavorazione delle terre rare. Perché le banche hanno accettato? Perché il Dipartimento della Difesa è intervenuto e ha garantito un prezzo minimo per i minerali, il doppio del prezzo di mercato cinese. Oh, e il Pentagono è ora il maggiore azionista dell'azienda.

L'accordo è il seguente: MP prende in prestito 1.000 dollari, che creano 1.000 dollari in nuova valuta fiat. Quei soldi vengono utilizzati per costruire l'impianto e pagare i lavoratori. Questi lavoratori spendono denaro, creano altri depositi e mantengono attivo il ciclo.

Nel frattempo, il governo acquista le terre rare da MP, finanziato da nuovo debito del Tesoro. Le banche convertono il prestito di MP in riserve presso la Fed e utilizzano tali riserve per acquistare il debito. Risultato netto? Il sistema bancario, il governo e l'azienda si arricchiscono. L'offerta di moneta fiat aumenta. Benvenuti al QE per i poveri, come lo chiama ironicamente Arthur.

Questo metodo non ha bisogno del Congresso. Il Pentagono di Trump può firmare direttamente gli accordi di appalto. Le banche faranno la fila per finanziare qualsiasi cosa etichettata come "critica". I politici combatteranno per otteneretracnei propri distretti. È il motore perfetto per la crescita e l'inflazione.

Ecco il problema. Come sottolinea Arthur, la creazione di credito supera la produzione effettiva. Manodopera e materiali non crescono magicamente. La moneta fiat sì. Quindi arriva l'inflazione, i salari aumentano, i beni diventano costosi e chi non è inserito nel circuito governo-banche viene fregato.

Ma Arthur sostiene che c'è un modo per mascherare il dolore: far scoppiare una bolla finanziaria. Se si gonfia una classe di attività abbastanza velocemente, il pubblico dimentica di essere al verde, finché si sente più ricco. La Cina lo ha fatto con il mercato immobiliare. Gli Stati Uniti lo faranno con le criptovalute.

La crescita del credito causerà una bolla crittografica e le stablecoin acquisteranno il debito

Arthur, con l'aumento del credito negli Stati Uniti, Secondo le criptovalute schizzeranno alle stelle. Ha creato un indice che combina riserve e passività delle banche statunitensi e lo ha mappato su BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin è aumentato di 15 volte. Più moneta fiat viene creata negli Stati Uniti, più le criptovalute salgono alle stelle. Anche il team di Trump lo sa. Ecco perché si sono "imboccati le maniche" (come dice Arthur).

È strategico. Più poveri, giovani e minoranze americane possiedono criptovalute rispetto alle azioni. Ciò significa che quando le criptovalute aumentano, una fetta più ampia della popolazione si sente più ricca. Politicamente, questo è oro. Soprattutto se abbinato a nuove politiche come quella che consente ai piani pensionistici 401(k) di detenere criptovalute, un patrimonio di 8,7 trilioni di dollari. E la nuova proposta di Trump di eliminare le imposte sulle plusvalenze da criptovalute? È il detonatore finale.

Ma ragazzi, il colpo da maestro non è la pompa, è il riciclo. Quando la capitalizzazione di mercato delle criptovalute sale, parte di quel cash confluisce nelle stablecoin. Arthur stima che il 9% del valore totale delle criptovalute finisca nelle stablecoin. Queste stablecoin investono in buoni del Tesoro a breve termine per ottenere un rendimento; sicuri, a breve termine, liquidi. Più il mercato sale, più cresce l'AUC delle stablecoin e più vengono acquistati buoni del Tesoro.

Se il mercato delle criptovalute raggiungerà i 100.000 miliardi di dollari entro il 2028, Arthur stima che 9.000 miliardi di dollari confluiranno nelle stablecoin, il che significa una domanda di titoli del Tesoro pari a 9.000 miliardi di dollari. "Si tratterebbe di un aumento di 25 volte rispetto ai livelli attuali", afferma. Tale domanda sarà utilizzata per finanziare tutti itracmilitari di Trump, le garanzie sulle terre rare e i sussidi alla produzione.

Non è una novità. Gli Stati Uniti fecero la stessa cosa durante la Seconda Guerra Mondiale: emisero titoli a breve termine invece di obbligazioni a lungo termine per finanziare la guerra. Allora si trattava di obbligazioni di guerra e patriottismo. Ora si tratta di stablecoin e rendimento.

Quindi ora il cerchio si chiude. Trump innesca un'economia da guerra. La Fed non stampa, lo fanno le banche commerciali. Sono incentivate a concedere prestiti dalle garanzie governative. Il credito esplode. Quel credito spinge le criptovalute verso l'alto. Le persone si riversano nelle stablecoin.

Gli emittenti di stablecoin acquistano buoni del Tesoro. Il governo ottiene liquidità infinita per finanziare il suo complesso militare-industriale. Quindi, se siete ancora seduti in disparte, a sorseggiare birra leggera e a guardare il club impazzire senza di voi, non fatelo. Questo è il ciclo del credito di Trump. E se Arthur ha ragione, le stablecoin sono i nuovi titoli di guerra.