아서 헤이즈는 스테이블코인이 트럼프의 '파시즘 경제'를 자금 지원할 것이라고 주장합니다

미국 경제가 전쟁을 위해 재건되고 있으며, 아서 헤이즈는 암호화폐가 그 비용을 지불할 것이라고 말합니다. 비트코인도, 이더리움도 아닙니다. 스테이블코인입니다.

트럼프가 국방 생산을 지탱하기 위해 시스템에 신용을 범람시키도록 준비하는 동안, 아서는 이 새로운 부채 파도의 구매자가 베이비부머나 월스트리트가 아닌, 테더와 같은 스테이블코인 발행자들이 암호화폐 유입으로 국채 매입을 quietly 하고 있다고 주장합니다.

이 혼란을 이해하려면 새로운 돈이 어디에서 오는지 이해해야 합니다. 아서에 따르면, 이는 GDP나 세금에 관한 것이 아닙니다. 트럼프는 반도체, 희토류, 무기 등 “핵심 산업”에 대한 국가의 이익 보장을 모방하고 있습니다. 이는 은행들이 이익이 보장되므로 대출하도록 강요합니다. 그리고 신용이 흐르면서 미국은 군사 생산을 대규모로 확대합니다.

MP Materials는 트럼프의 파시스트 신용 계획이 어떻게 작동하는지 보여줍니다

첫 번째 테스트 사례는 MP Materials입니다. 그들은 희토류 가공 공장을 건설하기 위해 JPMorgan과 골드만 삭스가Backing한 10억 달러의 대출을 받았습니다. 은행들은 왜 동의했을까요? 국방부가 광물의 최저 가격을 보장했으며, 이는 중국 시장 가격의 두 배였습니다. 오, 그리고 펜타곤은 이제 회사의 최대 주주가 되었습니다.

거래 구조는 이렇습니다. MP가 1,000달러를 차입하면 1,000달러의 신규 파생 화폐가 생성됩니다. 이 돈은 공장 건설과 노동자 임금 지급에 쓰입니다. 노동자들은 이 돈을 지출하고 예금을 더 늘리며 순환을 계속합니다.

한편, 정부는 MP로부터 희토류를 구매하는데, 이는 신규 국채 부채로 자금 조달됩니다. 은행들은 MP의 대출을 연준(Fed)의 준비금으로 전환하고, 그 준비금으로 국채를 매입합니다. 순 결과는 무엇일까요? 은행 시스템, 정부, 기업 모두 부자가 됩니다. 파생 화폐 공급량이 증가합니다. 아서가 유머러스하게 부르는 '가난한 사람들을 위한 양적 완화(QE)'에 오신 것을 환영합니다.

이 방식은 의회의 승인이 필요하지 않습니다. 트럼프의 국방부는 조달 계약을 직접 승인할 수 있습니다. 은행들은 '중요(critical)'로 분류된Anything에 자금을 제공하기 위해 줄을 섭니다. 정치인들은 자신의 선거구에 계약을 유치하기 위해 싸울 것입니다. 이는 성장과 인플레이션을 위한 완벽한 엔진입니다.

여기에 함정이 있습니다. 아서가 지적하듯, 신용 창출은 실제 생산량을 앞지릅니다. 노동력과 자재가 마법처럼 늘어나지 않습니다. 파생 화폐가 늘어나는 것입니다. 따라서 인플레이션이 발생하고, 임금은 오르고, 물가는 비싸지며, 정부-은행 루프에 참여하지 못한 사람들은 피해를 봅니다.

하지만 아서는 고통을 숨기는 방법이 있다고 말합니다. 금융 버블을 부풀리는 것입니다. 특정 자산 클래스의 가격을 충분히 빠르게 올린다면, 사람들이 더 부유하다고 느끼는 한 자신이 파산했다는 사실을 잊게 됩니다. 중국은 부동산으로 이를 수행했습니다. 미국은 암호화폐로 이를 수행할 것입니다.

신용 성장은 암호화폐 버블을 주도할 것이며, 스테이블코인은 부채를 매수할 것입니다.

미국이 신용 공급을 늘리면서, 아서는 비판자들이 암호화폐가 폭등할 것이라고 말합니다. 그는 미국 은행의 준비금과 부채를 결합한 지수를 구축하고 비트코인과 매핑했습니다. 신용이 2배가 될 때 비트코인은 15배 상승했습니다. 미국이 파생 화폐를 더 많이 창출할수록 암호화폐는 더 크게 상승합니다. 트럼프 팀도 이를 알고 있습니다. 아서가 표현하듯, 그들이 '오렌지 피일(Orange-pilled)'된 이유입니다.

이는 전략적입니다. 미국에서 주식보다 암호화폐를 보유한 저소득층, 젊은 층, 소수 인종이 더 많습니다. 즉, 암호화폐가 상승하면 더 넓은 계층이 부유하다고 느끼게 됩니다. 정치적으로 이는 금광과 같습니다. 특히 401(k) 계획에 암호화폐 보유를 허용하는 새로운 정책(8.7조 달러 규모의 자금 풀)과 결합될 때 더욱 그렇습니다. 그리고 트럼프의 암호화폐 양도소득세 폐지 제안은 마지막 로켓 부스터입니다.

하지만 핵심은 상승 자체가 아니라 재활용입니다. 암호화폐 시가총액이 상승하면, 그 중 일부 자금이 스테이블코인으로 유입됩니다. 아서는 전체 암호화폐 가치의 9%가 스테이블코인에 머문다고 추정합니다. 이러한 스테이블코인은 수익을 위해 단기 국고채(T-bills)에 투자합니다. 안전하고, 만기가 짧으며, 유동성이 높습니다. 시장이 상승할수록 스테이블코인의 순유입(AUC)이 증가하고, 국고채 매입도 늘어납니다.

암호화폐 시장이 2028년까지 100조 달러에 도달한다면, 아서에 따르면 9조 달러가 스테이블코인으로 유입되어 이는 9조 달러의 국채 수요를 의미합니다. “현재 수준에서 25배 증가하는 것입니다.”라고 그는 말합니다. 이 수요는 트럼프의 모든 군사 계약, 희토류 보증 및 생산 보조금을 자금 지원하는 데 사용될 것입니다.

새로운 일이 아닙니다. 미국은 제2차 세계대전 당시 장기 채권 대신 단기 채권을 발행해 전쟁 자금을 조달했습니다. 당시에는 전쟁 채권과 애국심이 있었죠. 이제는 스테이블코인과 수익률입니다.

이제 고리가 완성되었습니다. 트럼프가 전시 경기를 촉발하고, 연준은 돈을 찍어내지 않습니다. 대신 상업은행이 그 역할을 합니다. 정부는 보증으로 대출 인센티브를 제공하고, 신용이 급증합니다. 이 신용이 암호화폐 가격을 끌어올리고, 사람들은 스테이블코인에 몰려듭니다.

스테이블코인 발행자들은 국채를 매입합니다. 정부는 군사산업복합체를 자금 지원하기 위해 무한한 유동성을 확보합니다. 따라서 여전히 sidelines에 앉아 가벼운 맥주를 마시며 클럽이 열광하는 모습을 보고만 있다면, 그러지 마십시오. 이것이 트럼프 신용 사이클입니다. 그리고 아서 Hayes가 맞다면, 스테이블코인은 새로운 전쟁 채권이 될 것입니다.