Артур Хейс говорит, что стейблкоины будут финансировать «фашистскую экономику» Трампа

Экономика США перестраивается для войны, и Артур Хейс говорит, что крипто будет платить по счетам. Не Биткоин. Не Эфириум. Стейблкоины.

Пока Трамп готовится затопить систему кредитом для поддержки оборонного производства, Артур утверждает, что покупателями этой новой волны долга станут не бумеры или Уолл-стрит, а эмитенты стейблкоинов, такие как Tether, тихо скупающие казначейские облигации с притоком крипто-средств.

Чтобы понять этот беспорядок, нужно понять, откуда берутся новые деньги. По словам Артура, дело не в ВВП или налогах. Трамп копирует модель Китая, где государство гарантирует прибыль для «критически важных отраслей», таких как полупроводники, редкоземельные металлы и оружие. Это заставляет банки выдавать кредиты, потому что прибыль гарантирована. И с потоком кредита США наращивают военное производство в промышленных масштабах.

MP Materials показывает, как работает план кредитования Трампа

Первым тестовым примером является MP Materials. Они получили кредит в 1 млрд долларов под гарантии JPMorgan и Goldman Sachs для строительства завода по переработке редкоземельных металлов. Почему банки согласились? Потому что Министерство обороны вступило в дело и гарантировало минимальную цену на минералы, вдвое превышающую китайскую рыночную ставку. О, и Пентагон теперь является крупнейшим акционером компании.

Сделка выглядит так: MP берет в долг 1000 долларов, что создает 1000 долларов новых фиатных денег. Эти деньги используются для строительства завода и выплаты заработной платы работникам. Эти работники тратят деньги, создают больше депозитов и поддерживают цикл.

Тем временем правительство покупает редкоземельные металлы у MP, финансируемые за счет новых казначейских облигаций. Банки конвертируют кредит MP в резервы в ФРС и используют эти резервы для покупки долга. Итог? Банковская система, правительство и компания становятся богаче. Предложение фиатных денег растет. Добро пожаловать в «QE для бедняков», как с юмором называет это Артур.

Этот метод не требует Конгресса. Пентагон Трампа может напрямую утверждать сделки по закупкам. Банки выстроятся в очередь, чтобы финансировать все, что помечено как «критическое». Политики будут бороться за то, чтобы контракты попали в их округа. Это идеальный двигатель для роста и инфляции.

Вот в чем подвох. Как отмечает Артур, создание кредита опережает фактическое производство. Труд и материалы не растут магическим образом. Фиат — да. Так что следующим шагом идет инфляция, зарплаты растут, товары дорожают, и люди, не вовлеченные в правительственно-банковский цикл, оказываются в проигрыше.

Но Артур говорит, что есть способ скрыть боль: создать финансовый пузырь. Если надувать класс активов достаточно быстро, общественность забывает, что они бедны, пока чувствуют себя богаче. Китай сделал это с недвижимостью. США собираются сделать это с крипто.

Рост кредита приведет к крипто-пузырю, а стейблкоины купят долг

По мере того как США увеличивают кран с кредитом, Артур говорит крипто улетит в космос. Он создал индекс, сочетающий резервы и обязательства банков США, и сопоставил его с Биткоином. Когда кредит удвоился, Биткоин вырос в 15 раз. Чем больше фиатных денег создает США, тем выше растет крипто. Команда Трампа тоже это знает. Поэтому они «оранжево-пилили» себя, как выражается Артур.

Это стратегически выгодно. Больше бедных, молодых и афроамериканцев владеют крипто, чем акциями. Это означает, что когда крипто растет, более широкая часть населения чувствует себя богаче. Политически это золото. Особенно в сочетании с новыми политиками, такими как разрешение планам 401(k) держать крипто, пул в 8,7 трлн долларов. И новое предложение Трампа об отмене налогов на прирост капитала для крипто? Это финальный ускоритель ракеты.

Но, друзья, главный удар — не в пампе, а в рециркуляции. Когда рыночная капитализация крипто растет, часть этих денег идет в стейблкоины. Артур оценивает, что 9% общей стоимости крипто оказывается в стейблкоинах. Эти стейблкоины инвестируют в краткосрочные казначейские векселя для получения доходности; безопасные, краткосрочные, ликвидные. Чем выше растет рынок, тем больше растет AUC стейблкоинов, и тем больше казначейских векселей покупается.

Если к 2028 году крипторынок достигнет отметки в 100 триллионов долларов, по оценкам Артура, в стейблкоины поступит 9 триллионов долларов, что означает спрос на казначейские облигации в объеме 9 триллионов долларов. «Это будет рост в 25 раз по сравнению с текущими уровнями», — говорит он. Этот спрос будет направлен на финансирование всех военных контрактов Трампа, гарантий по редкоземельным металлам и производственных субсидий.

Это не ново. США поступали так же во время Второй мировой войны: вместо долгосрочных облигаций они выпускали краткосрочные векселя для финансирования войны. Тогда это были военные облигации и патриотизм. Теперь это стейблкоины и доходность.

Таким образом, круг замыкается. Трамп запускает экономику военного времени. ФРС не печатает деньги, это делают коммерческие банки. Их стимулируют к выдаче кредитов государственные гарантии. Кредитный бум. Этот кредит поднимает криптовалюты выше. Люди массово вкладываются в стейблкоины.

Эмитенты стейблкоинов покупают казначейские векселя. Правительство получает бесконечную ликвидность для финансирования военно-промышленного комплекса. Так что, если вы все еще сидите на скамейке запасных, потягивая легкое пиво и наблюдая, как клуб сходит с ума без вас, перестаньте. Это кредитный цикл Трампа. И если Артур прав, стейблкоины — это новые военные облигации.