Arthur Hayes sagt, Stablecoins werden Trumps „faschistische Wirtschaft“ finanzieren

Die US-Wirtschaft wird für den Krieg neu aufgebaut, und Arthur Hayes sagt, Krypto werde die Rechnung bezahlen. Nicht Bitcoin. Nicht Ether. Stablecoins.

Während Trump darauf vorbereitet, das System mit Kredit zu fluten, um die Verteidigungsproduktion zu stützen, argumentiert Arthur, dass die Käufer dieser neuen Welle von Schulden nicht die Babyboomer oder die Wall Street sein werden, sondern Stablecoin-Aussteller wie Tether, die stillschweigend Staatsanleihen mit Krypto-Zuflüssen aufkaufen.

Um dieses Chaos zu verstehen, muss man verstehen, woher das neue Geld kommt. Laut Arthur geht es nicht um BIP oder Steuern. Trump kopiert Chinas Modell, bei dem der Staat Gewinne für „kritische Branchen“ wie Halbleiter, Seltene Erden und Waffen garantiert. Das zwingt Banken zu verleihen, weil der Gewinn garantiert ist. Und mit fließendem Kredit rampen die USA die militärische Produktion im großen Stil hoch.

MP Materials zeigt, wie Trumps faschistischer Kreditplan funktioniert

Der erste Testfall ist MP Materials. Sie erhielten einen Kredit von 1 Milliarde US-Dollar, gesichert durch JPMorgan und Goldman Sachs, um eine Anlage zur Verarbeitung Seltener Erden zu bauen. Warum haben die Banken zugestimmt? Weil das Verteidigungsministerium eingegriffen und einen Mindestpreis für die Mineralien garantiert hat, doppelt so hoch wie der chinesische Marktpreis. Oh, und das Pentagon ist jetzt der größte Aktionär des Unternehmens.

Der Deal sieht so aus: MP leiht sich 1.000 US-Dollar, was 1.000 US-Dollar frisches Fiatgeld schafft. Dieses Geld wird verwendet, um die Anlage zu bauen und Arbeiter zu bezahlen. Diese Arbeiter geben Geld aus, schaffen weitere Einlagen und halten den Kreislauf am Laufen.

Inzwischen kauft die Regierung die Seltenen Erden von MP, finanziert durch frische Staatsanleihen. Die Banken konvertieren MP’s Kredit in Reserven bei der Fed und verwenden diese Reserven, um die Schulden zu kaufen. Nettoergebnis? Das Bankensystem, die Regierung und das Unternehmen werden alle reicher. Die Fiat-Geldmenge wächst. Willkommen im QE für Arme, wie Arthur es humorvoll nennt.

Diese Methode benötigt keinen Kongress. Trumps Pentagon kann Beschaffungsgeschäfte direkt genehmigen. Banken werden sich anstellen, um alles zu finanzieren, was als „kritisch“ markiert ist. Politiker werden darum kämpfen, Verträge in ihre eigenen Distrikte zu bringen. Es ist der perfekte Motor für Wachstum und Inflation.

Das ist der Haken. Wie Arthur feststellt, übersteigt die Schaffung von Krediten die tatsächliche Produktion. Arbeit und Materialien wachsen nicht magisch. Fiatgeld tut es. Also kommt als Nächstes die Inflation, Löhne steigen, Waren werden teuer, und Leute, die nicht in den Regierungs-Banking-Kreislauf eingebunden sind, werden abgezockt.

Aber Arthur sagt, es gibt einen Weg, den Schmerz zu maskieren: eine Finanzblase aufblasen. Wenn man eine Asset-Klasse schnell genug aufbläst, vergisst die Öffentlichkeit, dass sie pleite ist, solange sie sich reicher fühlt. China hat es mit Immobilien gemacht. Die USA werden es mit Krypto tun.

Kreditwachstum wird eine Krypto-Blase antreiben, und Stablecoins werden die Schulden kaufen

Während die USA den Kredithahn aufdrehen, sagt Arthur sagt Krypto wird in die Höhe schießen. Er baute einen Index, der US-Bankreserven und -verbindlichkeiten kombiniert, und kartierte ihn auf Bitcoin. Als der Kredit sich verdoppelte, stieg Bitcoin um das 15-fache. Je mehr Fiat die USA schaffen, desto mehr steigt Krypto. Das Trump-Team weiß das auch. Deshalb haben sie sich, wie Arthur es ausdrückt, „orange-pilled“.

Es ist strategisch. Mehr arme, junge und Minderheiten-Amerikaner besitzen Krypto als Aktien. Das bedeutet, wenn Krypto steigt, fühlt sich ein breiterer Teil der Bevölkerung reicher an. Politisch ist das Gold. Vor allem in Kombination mit neuen Richtlinien wie der Erlaubnis, 401(k)-Pläne Krypto halten zu lassen, einem Pool von 8,7 Billionen US-Dollar. Und Trumps neuer Vorschlag, Kapitalertragssteuern auf Krypto abzuschaffen? Das ist der finale Raketenbooster.

Aber Leute, der Meisterstreich ist nicht der Pump, sondern das Recycling. Wenn die Marktkapitalisierung von Krypto steigt, fließt ein Teil dieses Geldes in Stablecoins. Arthur schätzt, dass 9 % des gesamten Krypto-Werts in Stablecoins enden. Diese Stablecoins investieren in kurzfristige Schatzanleihen (T-Bills) für Rendite; sicher, kurzfristig, liquide. Je mehr der Markt steigt, desto mehr wächst das AUC (Average Units Created) der Stablecoins, und desto mehr Schatzanleihen werden gekauft.

Wenn der Krypto-Markt bis 2028 100 Billionen US-Dollar erreicht, schätzt Arthur, dass 9 Billionen US-Dollar in Stablecoins fließen werden, was 9 Billionen US-Dollar an Staatsanleihen-Nachfrage bedeutet. „Das wäre ein 25-facher Anstieg gegenüber dem aktuellen Niveau“, sagt er. Diese Nachfrage wird verwendet, um all Trumps Militärunternehmen, Garantien für Seltene Erden und Produktionssubventionen zu finanzieren.

Das ist nicht neu. Die USA haben das während des Zweiten Weltkriegs genauso gemacht; sie gaben kurzfristige Anleihen statt langfristiger Bonds aus, um den Krieg zu finanzieren. Damals waren es Kriegsanleihen und Patriotismus. Jetzt sind es Stablecoins und Rendite.

Also ist der Kreis jetzt geschlossen. Trump löst eine Kriegswirtschaft aus. Die Fed druckt nicht, kommerzielle Banken tun es. Sie werden durch staatliche Garantien zum Verleihen animiert. Der Kredit boomt. Dieser Kredit treibt Krypto nach oben. Die Leute strömen in Stablecoins.

Stablecoin-Aussteller kaufen T-Bills. Die Regierung erhält endlose Liquidität, um ihren militärisch-industriellen Komplex zu finanzieren. Also, wenn du immer noch auf der Bank sitzt, helles Bier trinkst und zusiehst, wie der Club verrückt spielt, ohne dich, tu es nicht. Dies ist der Trump-Kreditzyklus. Und wenn Arthur recht hat, sind Stablecoins die neuen Kriegsanleihen.