Il boom dell'intelligenza artificiale potrebbe far schizzare alle stelle i costi di indebitamento degli Stati Uniti, afferma BlackRock

Il colosso degli investimenti BlackRock ha cambiato idea sui titoli di Stato statunitensi a lungo termine, affermando che un'ondata di spesa per l'intelligenza artificiale potrebbe rendere più costosi i prestiti.

Martedì, la divisione di ricerca della società ha dichiarato di essere ora ribassista su queste obbligazioni, dopo essere rimasta indecisa in precedenza. Le prospettive coprono i prossimi sei-dodici mesi.

Ecco il problema: le aziende tecnologiche si stanno preparando a contrarre prestiti per centinaia di miliardi di dollari per finanziare progetti di intelligenza artificiale. I loro bilanci sembrano solidi, ma questo nuovo debito si aggiunge a quello già dovuto dal governo statunitense, che ammonta a oltre 38 trilioni di dollari, come riportato in precedenza da Cryptopolitan.

L’aumento della leva finanziaria crea vulnerabilità

"È probabile che l'aumento dei prestiti nei settori pubblico e privato continui a esercitare una pressione al rialzo sui tassi di interesse", ha scritto il BlackRock Investment Institute nel suo rapporto sulle prospettive per il 2026.

L'istituto ha raccolto le opinioni dei senior investment manager della più grande società di gestione patrimoniale al mondo. Stanno notando segnali d'allarme.

"Un costo del capitale strutturalmente più elevato aumenta il costo degli investimenti legati all'intelligenza artificiale e incide sull'economia in generale", afferma. C'è anche il problema dell'eccesso di debito che rende il sistema fragile. Il sistema diventa vulnerabile "a shock come i picchi dei rendimenti obbligazionari legati a preoccupazioni fiscali o tensioni politiche tra la gestione dell'inflazione e i costi del servizio del debito".

Gli investimenti nell'intelligenza artificiale continuano a stimolare l'ottimismo azionario

Ciononostante, BlackRock non ha perso fiducia nelle azioni statunitensi. La società ritiene che gli investimenti nell'intelligenza artificiale continueranno a spingere al rialzo i prezzi delle azioni il prossimo anno. L'aumento dei ricavi derivante dall'IA dovrebbe dare impulso all'economia in generale, anche se non tutte le aziende ne trarranno cash .

"È probabile che si sviluppino flussi di entrate completamente nuovi creati dall'intelligenza artificiale. Il modo in cui tali entrate verranno condivise è destinato a evolversi, e non sappiamo ancora come. Trovare i vincitori sarà una questione di investimento attivo", ha affermato l'istituto.

Il rapporto ammette che l'intelligenza artificiale potrebbe in futuro aiutare le finanze pubbliche migliorando la produttività e aumentando le entrate fiscali. Ma ci vorrà del tempo.

Grandi aziende tecnologiche come Oracle, Meta e Alphabet hanno già emesso massicce emissioni obbligazionarie quest'anno per finanziare le infrastrutture di intelligenza artificiale. L'ondata di prestiti arriva mentre la spesa per l'intelligenza artificiale è diventata una spina dorsale della crescita economica degli Stati Uniti.

Anche BlackRock ha assunto un atteggiamento più negativo nei confronti dei titoli di Stato giapponesi, indicando tassi di interesse più elevati in futuro e un maggior numero di obbligazioni in arrivo sul mercato.

C'è stato un aspetto positivo. L'azienda ha iniziato ad apprezzare il debito dei paesi in via di sviluppo, passando da una visione negativa a una positiva. Questo grazie al minor numero di nuove obbligazioni e alle finanze pubbliche più sane in quei paesi.