ブラックロックは、AIブームにより米国の借入コストが急騰する可能性があると指摘

投資大手のブラックロックは、人工知能への支出急増により借り入れコストが上昇する可能性があるとして、長期米国債に関する見方を変えた。

同社の調査部門は火曜日、これらの債券について、これまでは中立的だったものの、弱気な見方に転じたと発表した。見通しは今後6～12ヶ月間を対象としている。

問題はここにある。テクノロジー企業はAIプロジェクトの資金を調達するために、数千億ドルを借り入れる準備を進めている。彼らのバランスシートは健全に見えるが、この新たな負債は、以前Cryptopolitanが報じたように、米国政府が既に負っている38兆ドル以上の負債にさらに上乗せされることに Cryptopolitan。

レバレッジの上昇は脆弱性を生み出す

ブラックロック・インベストメント・インスティテュートは2026年の見通しレポートで「公共部門と民間部門の借入増加により、金利に上昇圧力がかかり続ける可能性が高い」と記した。

同研究所は、世界最大の資産運用会社の上級投資マネージャーから意見を集めた。彼らは警告の兆候を感じている。

「構造的に資本コストが高くなると、AI関連投資のコストが上昇し、経済全体に影響を及ぼす」と報告書は 述べている。さらに、債務の増加によって経済が脆弱になるという問題もある。財政上の懸念や、インフレ抑制と債務返済コストの間の政策上の緊張関係に起因する債券利回りの急上昇といったショックに対して、システムは脆弱になる。

AI投資は依然として株価の楽観を牽引

それでも、 ブラックロックは米国株に対する見方を変えていない。同社は、AIへの投資が来年も株価を押し上げ続けると考えている。AIによる収益増は経済全体を押し上げるはずだが、すべての企業が cash 。

「AIによって生み出される全く新しい収益源が生まれる可能性が高い。その収益分配方法は進化していくだろうが、その方法はまだ分かっていない。勝者を見つけることが、今後の投資テーマとなるだろう」と同研究所は述べた。

報告書は、AIが生産性の向上と税収の増加を通じて最終的には政府の財政を助ける可能性があると認めている。しかし、それには時間がかかるだろう。

オラクル、メタ、アルファベットといっ​​た大手テクノロジー企業は、AIインフラへの資金提供を目的として、今年すでに巨額の債券を発行しています。この借入の波は、AI支出が米国経済成長の基盤となっている中で起こっています。

ブラックロックはまた、今後の金利上昇と日本国債の市場流通量増加を指摘し、日本国債に対してより否定的な見方を示した。

明るい材料が一つあった。同社は新興国からの債務に対する見方を好転させ、それまでのネガティブな見方からポジティブな見方へと転換した。これは、新興国における新規債券​​発行の減少と政府財政の健全化によるものだ。