Инвестиционный гигант BlackRock изменил свою позицию в отношении долгосрочных государственных облигаций США, заявив, что поток расходов на искусственный интеллект может сделать заимствования более дорогими.
Аналитическое подразделение компании во вторник заявило, что теперь настроено на понижение по этим облигациям после того, как ранее занимало выжидательную позицию. Прогноз охватывает ближайшие шесть-двенадцать месяцев.
Проблема в том, что технологические компании готовятся занять сотни миллиардов долларов для финансирования проектов в области искусственного интеллекта. Их балансы выглядят солидно, но этот новый долг нарастает поверх того, что уже должно правительство США, а это более 38 триллионов долларов, как ранее сообщал Cryptopolitan .
Рост кредитного плеча создает уязвимости
«Увеличение заимствований в государственном и частном секторах, вероятно, продолжит оказывать повышательное давление на процентные ставки», — написал BlackRock Investment Institute в своем прогнозе на 2026 год.
Институт собрал мнения ведущих инвестиционных менеджеров крупнейшей в мире компании по управлению активами. Они видят тревожные сигналы.
«Структурно более высокая стоимость капитала увеличивает стоимость инвестиций в ИИ и влияет на экономику в целом», — говорится . Существует также проблема роста долга, что делает систему нестабильной. Система становится уязвимой «к таким потрясениям, как резкий рост доходности облигаций, связанный с фискальными проблемами или политическим противоречием между управлением инфляцией и расходами на обслуживание долга».
Инвестиции в ИИ по-прежнему стимулируют оптимизм на фондовом рынке
Тем не менее, BlackRock не падает духом в отношении американских акций . Компания считает, что инвестиции в ИИ продолжат способствовать росту цен на акции в следующем году. Рост выручки от внедрения ИИ должен стимулировать экономику в целом, хотя не все компании получат cash .
«Вероятно, появятся совершенно новые источники дохода, создаваемые с помощью ИИ. Распределение этих доходов, вероятно, изменится, и мы пока не знаем, как именно. Поиск победителей станет предметом активных инвестиций», — заявили в институте.
В отчете признается, что в конечном итоге ИИ может помочь государственным финансам за счет повышения производительности и поступления большего количества налогов. Но это займет время.
Крупнейшие технологические компании, такие как Oracle, Meta и Alphabet, уже провели масштабные выпуски облигаций в этом году для финансирования инфраструктуры искусственного интеллекта. Волна заимствований возникла на фоне того, что расходы на ИИ стали основой экономического роста США.
BlackRock также стала более негативно относиться к японским государственным облигациям, указывая на предстоящие более высокие процентные ставки и выход большего количества облигаций на рынок.
Был один положительный момент. Компания смягчилась в отношении долга развивающихся стран, изменив своё негативное отношение к нему на позитивное. Этому способствовало сокращение выпуска новых облигаций и более благоприятная ситуация с государственными финансами в этих странах.
