قد يؤدي طفرة الذكاء الاصطناعي إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض في الولايات المتحدة، وفقاً لـ BlackRock

غيرت شركة الاستثمار العملاقة BlackRock موقفها بشأن سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل، قائلة إن الفيض من الإنفاق على الذكاء الاصطناعي قد يجعل الاقتراض أكثر تكلفة.

قالت شعبة الأبحاث في الشركة يوم الثلاثاء إنها أصبحت متشائمة الآن بشأن هذه السندات بعد أن كانت مترددة سابقاً. يغطي التوقعات الستة إلى اثني عشر شهراً القادمة.

إليك المشكلة: شركات التكنولوجيا تستعد لاقتراض مئات المليارات من الدولارات لتمويل مشاريع الذكاء الاصطناعي. تظهر ميزانياتها العمومية قوية، لكن هذا الدين الجديد يضاف إلى ما تدين به حكومة الولايات المتحدة بالفعل، أكثر من 38 تريليون دولار كما أفاد سابقاً Cryptopolitan.

الرافعة المالية المتزايدة تخلق نقاط ضعف

“من المرجح أن يحافظ الارتفاع في الاقتراض عبر القطاعين العام والخاص على الضغط التصاعدي على أسعار الفائدة”، كتب معهد BlackRock للاستثمار في تقريره لعام 2026.

جمع المعهد آراء من مديري الاستثمار البارزين في أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم. إنهم يرون علامات تحذيرية.

“يرفع التكلفة الهيكلية الأعلى لرأس المال تكلفة الاستثمار المرتبط بالذكاء الاصطناعي ويؤثر على الاقتصاد الأوسع”، قال التقرير . هناك أيضاً مشكلة زيادة الديون التي تجعل الأمور هشة. يصبح النظام عرضة “للصدمات مثل ارتفاع عوائد السندات المرتبطة بالمخاوف المالية أو التوترات السياسية بين إدارة التضخم وتكاليف خدمة الدين.”

استثمار الذكاء الاصطناعي لا يزال يدفع التفاؤل في الأسهم

ومع ذلك، لم يتحول BlackRock ضد الأسهم الأمريكية. تعتقد الشركة أن استثمارات الذكاء الاصطناعي ستستمر في دفع أسعار الأسهم للأعلى العام المقبل. يجب أن تؤدي مكاسب الإيرادات من الذكاء الاصطناعي إلى رفع الاقتصاد الأوسع، على الرغم من أن كل شركة لن تحقق أرباحاً بالتساوي.

“من المرجح أن تتطور تدفقات إيرادات جديدة تماماً تم إنشاؤها بواسطة الذكاء الاصطناعي. من المرجح أن يتطور كيفية مشاركة هذه الإيرادات – ونحن لا نعرف بعد كيف. سيكون العثور على الفائزين قصة استثمار نشطة”، قال المعهد.

أقر التقرير بأن الذكاء الاصطناعي قد يساعد في النهاية في الشؤون المالية للحكومة من خلال تحسين الإنتاجية وزيادة إيرادات الضرائب. لكن ذلك سيستغرق وقتاً.

كبرى شركات التكنولوجيا مثل Oracle وMeta وAlphabet أصدرت بالفعل مبيعات سندات ضخمة هذا العام لتمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. تأتي موجة الاقتراض بينما أصبح إنفاق الذكاء الاصطناعي عماداً للنمو الاقتصادي في الولايات المتحدة.

أصبحت BlackRock أكثر سلبية أيضاً بشأن سندات الخزانة اليابانية، مشيرة إلى ارتفاع أسعار الفائدة مقدماً ومزيد من السندات التي ستصل إلى السوق.

كانت هناك نقطة مضيئة واحدة. دافعت الشركة عن الديون من الدول النامية، محولةً موقفها من سلبي إلى إيجابي. ويعود ذلك إلى قلة السندات الجديدة وتحسن الوضع المالي للحكومات في تلك الأماكن.