Markus Thielen, CEO di 10x Research, ha rivelato che solo il 44% degli afflussi di fondi negoziati in scambio BTC sono legati a investimenti a lungo termine. La società di ricerca crittografica ha riconosciuto che solo $ 17,5 miliardi di ETF Bitcoin Spot rappresentavano acquisti a lungo termine autentici.
Thielen ha sostenuto che la domanda di Bitcoin come risorsa a lungo termine potrebbe essere significativamente più piccola dei media ritratti. Ha sostenuto che Bitcoin hanno utilizzato principalmente il veicolo per le strategie di arbitraggio.
Markus Thielen ritiene che il 44% degli ETF BTC spot sia per la detenzione
# Bitcoin e @microstrategy : le nuove risorse preferite per hedge funds @blackrock ibit, MicroStrategy - Quello che sappiamo ...
👇1-21) Sebbene Bitcoin abbiano trac 38,6 miliardi di dollari in afflussi netti dal loro lancio del gennaio 2024, la nostra analisi suggerisce che solo $ 17,5 miliardi (44%) ... pic.twitter.com/7bf95p9npx
- 10x Research (@10x_research) 23 febbraio 2025
Markus Thielen ha rivelato che meno della metà dei 39 miliardi di dollari in spot Bitcoin ETFS afflussi negli Stati Uniti dal loro lancio del gennaio 2024 rappresentava l'acquisto effettivo a lungo termine. Ha rivelato che sono stati utilizzati solo $ 17,5 miliardi di ETF Bitcoin a spot totali come investimenti a lungo termine.
Thielen ha anche sostenuto che circa il 56% degli ETF Bitcoin Spot erano probabilmente legati a strategie di arbitraggio, in cui le posizioni a futures su brevi Bitcoin compensano gli afflussi. Si riferiva alle posizioni come "trasportare scambi", in cui i trader acquistano Bitcoin attraverso ETF mentre contemporaneamente corrono i futuri Bitcoin e traggono profitto dalla differenza tra i prezzi spot e futures.
Thielen ha sostenuto che l'effettiva domanda di Bitcoin come risorsa a lungo termine nei portafogli multi-asset era significativamente più piccola dei media ritratti.
“Piuttosto che riflettere l'adozione istituzionale ampia; L'acquisto e la vendita per gli ETF Bitcoin è principalmente guidato dai tassi di finanziamento (opportunità di tasso di base), con molti investitori incentrati sull'arbitraggio a breve termine piuttosto che sull'apprezzamento del capitale a lungo termine. "
~ Markus Thielen, CEO di 10x Research.
La società di ricerca crittografica ha anche rivelato che i più grandi detentori dell'ETF IBIT di BlackRock sono hedge funds e società commerciali. Crede che i maggiori titolari di Ibit si specializzino nello sfruttamento delle inefficienze del mercato e nella cattura di diffusione dei rendimenti piuttosto che assumere un rischio direzionale.
Thielen ha sottolineato che gli hedge fund e le società commerciali avevano smesso di aggiungere afflussi agli ETF Bitcoin per giustificare nuove posizioni di arbitraggio nel mezzo di bassi tassi di finanziamento e spread di base. Crede inoltre che gli hedge fund e le imprese commerciali stessero trasformando attivamente posizioni esistenti che non offrivano più le redditizie opportunità di arbitraggio viste qualche mese fa.
Secondo i dati di Fairside Investors, Spot Bitcoin ETFS ha visto quattro giorni di trading consecutivi di deflussi la scorsa settimana, con $ 552 miliardi che hanno lasciato i prodotti. L'azienda ha anche rivelato che Bitcoin sono rimasti rilevati per la settimana. Thielen ha sostenuto che "questo fa male al sentimento del mercato, poiché i media spesso incorniciano questi deflussi come segnali ribassisti. Ha anche aggiunto che il processo di svolgimento era in realtà neutrale dal punto di vista del mercato poiché implica la vendita di ETF e contemporaneamente l'acquisto di Bitcoin , compensando efficacemente qualsiasi impatto sul mercato direzionale.
La piattaforma di trading di criptovaluta Bitget ha rivelato Bitcoin di BlackRock ora controlla oltre il 50% del mercato ETF Bitcoin L'azienda ha sostenuto che BlackRock detiene circa $ 56,8 miliardi in Bitcoin e rappresenta il 50,4% di tutte Bitcoin .
ETF BTC Spot US Registra due settimane consecutive di deflussi negativi
Secondo i dati di Sosovalue, i fondi trattati con scambio BTC statunitensi hanno sperimentato la loro seconda settimana consecutiva di oltre $ 500 milioni in deflussi che portano fino al 21 febbraio. La società ha notato che i 12 ETF BTC Spot hanno registrato $ 599,41 milioni in flussi netti nella scorsa settimana . Bitcoin Spot hanno continuato il loro slancio negativo la settimana precedente, dove hanno visto $ 585,65 milioni in deflussi netti.
L'azienda ha rivelato che gli BTC sono iniziati la settimana dal 18 al 21 febbraio con $ 60,63 milioni in deflussi, invertendo i flussi positivi osservati l'ultimo giorno di negoziazione della settimana precedente. Lo slancio negativo si è intensificato nei due giorni seguenti, con un aumento dei deflussi di $ 70,07 milioni e $ 364,93 milioni, l'ultimo è stato il deflusso netto più alto osservato finora a febbraio. Lo slancio è seguito venerdì 21 febbraio, con gli investitori che hanno ritirato altri $ 62,77 milioni.
La piattaforma Crypto ha anche sottolineato che gli ETF Bitcoin hanno registrato 1,1 miliardi di dollari in deflussi netti dal 6 febbraio, il che rende questo mese il mese peggiore per i prelievi dalla loro istituzione oltre un anno fa.
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