10x Research: 米国のスポットBTC ETFのうち、長期保有向けはわずか44%

10xリサーチのCEO、マルクス・シーレン氏は、スポットビットコインETF（上場投資信託）への流入のうち、長期投資に結びついているのはわずか44%であると明らかにした。同社は、スポット Bitcoin ETFのうち、真の長期投資に結びついているのはわずか175億ドル分であると認めた。.

シーレン氏は 、 需要は、 Bitcoin 長期資産としての Bitcoin ETF（上場投資信託）投資家は、主に裁定取引戦略のためにこの投資手段を利用していると主張した。メディアが報じているよりもはるかに小さい可能性があると主張した。彼は、スポット

マーカス・ティーレンは、スポットBTC ETFの44%が保有目的であると考えている。

#Bitcoin と @MicroStrategy：ヘッジファンドの新たな人気資産@BlackRock IBIT、MicroStrategy – 私たちが知っていること…

👇1-21) Bitcoin ETFは2024年1月のローンチ以来、386億ドルの純流入を集めていますtrac、私たちの分析によると、わずか175億ドル（44%）しか… pic.twitter.com/7Bf95P9NpX

— 10x Research (@10xResearch) 2025年2月23日

マーカス・シーレン氏は、2024年1月のビット Bitcoin ETF立ち上げ以降、米国で流入したスポットビットコインETFの390億ドルのうち、実際の長期投資は半分にも満たないと明らかにした。また、スポット Bitcoin ETF総額のうち、長期投資に利用されたのはわずか175億ドルに過ぎないとも明らかにした。.

シーレン氏はまた、スポット Bitcoin ETFの約56%が、 Bitcoin 先物のショートポジションで流入を相殺する裁定取引戦略に結びついている可能性が高いと主張した。同氏はこれらのポジションを「キャリートレード」と呼び、トレーダーがETFを通じてスポット Bitcoin 購入すると同時に Bitcoin コイン先物をショートすることで、スポット価格と先物価格の差額から利益を得る手法だと説明した。.

シーレン氏は、マルチアセットポートフォリオにおける長期資産としての Bitcoin の実際の需要はメディアが伝えたよりもはるかに小さいと主張した。.

「 Bitcoin ETFの売買は、幅広い機関投資家の採用を反映するのではなく、主に資金調達金利（ベーシスレートの機会）によって推進されており、多くの投資家は長期的な資本の増加よりも短期的な裁定取引に焦点を当てています。」

~ 10x Research CEO、Markus Thielen 氏。.

暗号資産調査会社はまた、ブラックロックのIBIT ETFの最大保有者はヘッジファンドとトレーディング会社であることも明らかにした。彼は、IBITの最大保有者は、直接的な方向性リスクを取るのではなく、市場の非効率性を利用して利回り格差を獲得することに特化していると考えている。.

シーレン氏は、資金調達金利とベーシススプレッドが低い状況下で、ヘッジファンドやトレーディング会社が Bitcoin ETFへの新規裁定ポジションを正当化するために資金流入を停止していることを指摘した。また、数ヶ月前に見られたような収益性の高い裁定取引の機会がなくなった既存ポジションを、ヘッジファンドやトレーディング会社が積極的に解消しているとの見方を示した。.

Fairside Investorsの Bitcoin ETFは先週4営業日連続で資金流出となり、5,520億ドルが流出した。同社はまた、現物 Bitcoin を購入するというプロセスは Bitcoin 、市場の方向性への影響を効果的に相殺するため、実際には市場中立的なプロセスであると付け加えた。データによると 、現物ETFは今週もレンジ相場にとどまったことも明らかにした。ティーレン氏は、「メディア報道ではこうした資金流出が弱気シグナルとして取り上げられることが多いため、これは市場心理に悪影響を与える」と主張した。さらに同氏は、ETFを売却すると同時に先物

仮想通貨取引プラットフォームのBitgetは 、ブラックロックの Bitcoin ETFが現在、米国の Bitcoin 。同社によると、ブラックロックは約568億ドル相当の Bitcoin 全体の保有額の50.4%に相当するという Bitcoin 。ETF市場の50%以上を占めていることを明らかにしたを保有しており、これはETF

米国のスポットBTC ETFは2週間連続で資金流出を記録した

SoSoValueのデータによると 、米国のスポットBTC上場投資信託（ETF）は、2月21日までの2週連続で5億ドルを超える資金流出を記録した。同社によると、12のスポットBTC ETFは過去1週間で5億9,941万ドルの純流出を記録した。スポット Bitcoin ETFは、前週の5億8,565万ドルの純流出に続き、マイナスの勢いを維持している。

同社は、米国 BTC ETFが2月18日から21日までの週を6,063万ドルの流出で開始し、前週最終取引日に観測されたプラスの流入を反転させたと発表しました。その後2日間は流出がさらに増加し​​、それぞれ7,007万ドルと3億6,493万ドルとなり、最後の流出は2月としては過去最高の純流出となりました。この勢いは2月21日（金）にも続き、投資家はさらに6,277万ドルを引き出しました。

同暗号資産プラットフォームはまた、 Bitcoin ETFが2月6日以降11億ドルの純流出を記録しており、今月は1年以上前に開始されて以来、引き出し額が最悪の月となっていることも強調した。.