10x Research: Nur 44 % des US-Spot-BTC-ETFs dienen der langfristigen Haltequote

Markus Thielen, CEO von 10x Research, hat enthüllt, dass nur 44 % der Zuflüsse in Spot-BTC-Exchange-Traded Funds mit langfristigen Investitionen verbunden sind. Die Krypto-Forschungsfirma erkannte an, dass nur 17,5 Milliarden USD der Spot-Bitcoin-ETFs echtes langfristiges Kaufverhalten darstellten.

Thielen behielt betonte, dass die Nachfrage nach Bitcoin als langfristiges Asset erheblich kleiner sein könnte, als die Medien darstellten. Er argumentierte, dass Investoren in Spot-Bitcoin-ETFs das Instrument hauptsächlich für Arbitrage-Strategien genutzt hätten.

Markus Thielen glaubt, dass 44% der Spot-BTC-ETFs zum Halten dienen

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👇1-21) Obwohl Bitcoin-ETFs seit ihrer Einführung im Januar 2024 Nettozuflüsse von 38,6 Milliarden USD angezogen haben, deutet unsere Analyse darauf hin, dass nur 17,5 Milliarden USD (44 %)… pic.twitter.com/7Bf95P9NpX

— 10x Research (@10xResearch) Februar 23, 2025

Markus Thielen enthüllte, dass weniger als die Hälfte der 39 Milliarden USD an Zuflüssen in Spot-Bitcoin-ETFs in den USA seit ihrer Einführung im Januar 2024 tatsächlich langfristige Käufe darstellten. Er gab an, dass nur 17,5 Milliarden USD der gesamten Spot-Bitcoin-ETFs als langfristige Investitionen genutzt wurden.

Thielen argumentierte zudem, dass etwa 56 % der Spot-Bitcoin-ETFs wahrscheinlich mit Arbitrage-Strategien verbunden sind, bei denen Short-Positionen in Bitcoin-Futures die Zuflüsse ausgleichen. Er bezeichnete diese Positionen als „Carry Trade“, bei dem Händler Bitcoin über ETFs kaufen und gleichzeitig Bitcoin-Futures leerverkaufen, um vom Unterschied zwischen Spot- und Futures-Preisen zu profitieren.

Thielen argumentierte auch, dass etwa 56 % der Spot-Bitcoin-ETFs wahrscheinlich mit Arbitrage-Strategien verbunden waren, bei denen Short-Positionen in Bitcoin-Futures die Zuflüsse ausgleichen. Er bezeichnete diese Positionen als „Carry Trade“, bei dem Händler Spot-Bitcoin über ETFs kaufen und gleichzeitig Bitcoin-Futures short gehen, um vom Unterschied zwischen Spot- und Futures-Preisen zu profitieren.

Thielen argumentierte, dass die tatsächliche Nachfrage nach Bitcoin als langfristiges Asset in Multi-Asset-Portfolios erheblich kleiner war, als die Medien darstellten.

~ Markus Thielen, CEO von 10x Research.

~ Markus Thielen, CEO von ⟦N1⟧x Research.

Die Krypto-Forschungsfirma enthüllte auch, dass die größten Halter von BlackRocks IBIT-ETF Hedgefonds und Handelsfirmen sind. Er glaubt, dass die größten Halter von IBIT darauf spezialisiert sind, Marktineffizienzen auszunutzen und Renditespreads einzufangen, anstatt direktionale Risiken einzugehen.

Laut Daten Thielen hob hervor, dass Hedgefonds und Handelsunternehmen aufgehört hatten, Zuflüsse in Bitcoin-ETFs zu tätigen, um neue Arbitrage-Positionen angesichts niedriger Finanzierungsquoten und Basis-Spreads zu rechtfertigen. Er glaubt auch, dass Hedgefonds und Handelsfirmen aktiv bestehende Positionen abbauten, die keine profitablen Arbitrage-Möglichkeiten mehr boten, wie sie vor einigen Monaten zu sehen waren.

Krypto-Handelsplattform Bitget gab dass die Bitcoin-ETF von BlackRock nun mehr als 50 % des US-amerikanischen Bitcoin-ETF-Marktes kontrolliert. Das Unternehmen betonte, dass BlackRock rund 56,8 Milliarden US-Dollar in Bitcoin hält und 50,4 % aller Bitcoin-ETF-Bestände ausmacht.

US-Spot-BTC-ETFs verzeichnen zwei Wochen in Folge negative Abflüsse

Laut Daten von SoSoValue haben US-Spot-BTC-Exchange-Traded-Funds in der Woche vor dem 21. Februar zum zweiten Mal in Folge Nettoabflüsse von über 500 Millionen US-Dollar erlebt. Das Unternehmen stellte fest, dass die 12 Spot-BTC-ETFs in der vergangenen Woche Nettoabflüsse von 599,41 Millionen US-Dollar verzeichneten. Die Spot-Bitcoin-ETFs haben ihre negative Dynamik aus der vorherigen Woche fortgesetzt, in der sie Nettoabflüsse von 585,65 Millionen US-Dollar sahen.

Das Unternehmen enthüllte, dass die US- BTC ETFs die Woche vom 18. bis 21. Februar mit Abflüssen in Höhe von 60,63 Millionen US-Dollar begannen und damit die positiven Zuflüsse des letzten Handelstages der vorherigen Woche umkehrten. Die negative Dynamik verstärkte sich in den folgenden zwei Tagen mit erhöhten Abflüssen von 70,07 Millionen US-Dollar und 364,93 Millionen US-Dollar, wobei der letzte Wert der höchste bisher im Februar beobachtete Nettoabfluss war. Die Dynamik setzte sich am Freitag, den 21. Februar, fort, als Anleger weitere 62,77 Millionen US-Dollar abzogen.

Die Krypto-Plattform hob auch hervor, dass Bitcoin-ETFs seit dem 6. Februar Nettoabflüsse in Höhe von 1,1 Milliarden US-Dollar verzeichnet haben, was diesen Monat zum schlechtesten Monat für Abhebungen seit ihrer Einführung vor über einem Jahr macht.