Markus Thielen, CEO von 10x Research, gab bekannt, dass lediglich 44 % der Mittelzuflüsse in Bitcoin-ETFs (Exchange Traded Funds) langfristigen Investitionen zuzuordnen sind. Das Krypto-Analyseunternehmen bestätigte, dass nur 17,5 Milliarden US-Dollar Bitcoin ETFs tatsächlich langfristige Käufe repräsentierten.
Thielen argumentierte , dass die Nachfrage nach Bitcoin als langfristige Anlage deutlich geringer sein könnte als von den Medien dargestellt. Er führte aus, dass Bitcoin -ETFs im Spotmarkt nutzen, dieses Instrument hauptsächlich für Arbitrage-Strategien einsetzen.
Markus Thielen ist der Ansicht, dass 44 % der Spot-BTC-ETFs zum Halten bestimmt sind
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👇1-21) Obwohl Bitcoin ETFs seit ihrem Start im Januar 2024 Nettozuflüsse von insgesamt 38,6 Milliarden US-Dollar verzeichneten, deutet unsere Analyse darauf hin, dass nur 17,5 Milliarden US-Dollar (44 %) trac pic.twitter.com/7Bf95P9NpX
— 10x Research (@10x_Research) 23. Februar 2025
Markus Thielen gab bekannt, dass weniger als die Hälfte der 39 Milliarden US-Dollar an Spot Bitcoin -ETFs, die seit deren Einführung im Januar 2024 in den USA zugeflossen sind, tatsächlich langfristige Käufe darstellten. Er enthüllte, dass lediglich 17,5 Milliarden US-Dollar des gesamten Spot Bitcoin ETF-Volumens als langfristige Anlagen verwendet wurden.
Thielen argumentierte zudem, dass etwa 56 % der Bitcoin -ETFs im Spotmarkt wahrscheinlich mit Arbitragestrategien verknüpft seien, bei denen Short-Positionen Bitcoin -Futures die Kapitalzuflüsse ausgleichen. Er bezeichnete diese Positionen als „Carry Trade“, bei dem Händler Bitcoin im Spotmarkt über ETFs kaufen und gleichzeitig Bitcoin Futures leerverkaufen, um von der Differenz zwischen Spot- und Futurespreis zu profitieren.
Thielen argumentierte, dass die tatsächliche Nachfrage nach Bitcoin als langfristige Anlage in Multi-Asset-Portfolios deutlich geringer sei als von den Medien dargestellt.
„Anstatt eine breite institutionelle Akzeptanz widerzuspiegeln, wird der Kauf und Verkauf von Bitcoin ETFs in erster Linie von den Finanzierungssätzen (Basiszinsmöglichkeiten) bestimmt, wobei sich viele Anleger eher auf kurzfristige Arbitragemöglichkeiten als auf langfristigen Kapitalzuwachs konzentrieren.“
~ Markus Thielen, CEO von 10x Research.
Das Krypto-Analyseunternehmen gab außerdem bekannt, dass die größten Anteilseigner des BlackRock IBIT ETF Hedgefonds und Handelsfirmen sind. Laut dem Analysten spezialisieren sich diese auf die Ausnutzung von Marktineffizienzen und die Erzielung von Renditedifferenzen, anstatt direkte Kursrisiken einzugehen.
Thielen hob hervor, dass Hedgefonds und Handelsfirmen angesichts niedriger Finanzierungszinsen und Basisspreads keine weiteren Mittel mehr in Bitcoin -ETFs investierten, um neue Arbitragepositionen zu rechtfertigen. Er geht außerdem davon aus, dass Hedgefonds und Handelsfirmen bestehende Positionen aktiv auflösten, da diese nicht mehr die noch vor einigen Monaten bestehenden profitablen Arbitragemöglichkeiten boten.
Laut Daten von Fairside Investors Bitcoin ETFs im Spotmarkt letzte Woche an vier aufeinanderfolgenden Handelstagen Abflüsse in Höhe von 552 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen gab außerdem bekannt, dass Bitcoin ETFs im Spotmarkt die ganze Woche über in einer Seitwärtsbewegung befanden. Thielen argumentierte, dass dies die Marktstimmung trübe, da Medienberichte diese Abflüsse häufig als bärische Signale interpretieren. Er fügte hinzu, dass der Auflösungsprozess tatsächlich marktneutral sei, da er den Verkauf von ETFs bei gleichzeitigem Kauf von Bitcoin Futures umfasse und somit jegliche richtungsweisende Marktauswirkungen effektiv ausgleiche.
Die Krypto-Handelsplattform Bitget gab bekannt , dass BlackRocks Bitcoin -ETF mittlerweile über 50 % des US-amerikanischen Bitcoin -ETF-Marktes kontrolliert. Laut Bitget hält BlackRock Bitcoin und repräsentiert damit 50,4 % aller Bitcoin -ETF-Bestände.
US-amerikanische Bitcoin-Spot-ETFs verzeichnen zwei Wochen in Folge negative Mittelabflüsse
Laut Daten von SoSoValue verzeichneten US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs (ETFs) bis zum 21. Februar die zweite Woche in Folge Abflüsse von über 500 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen stellte fest, dass die zwölf Spot-Bitcoin-ETFs in der vergangenen Woche Nettoabflüsse in Höhe von 599,41 Millionen US-Dollar verzeichneten. Die Spot Bitcoin -ETFs setzten damit ihren Abwärtstrend der Vorwoche fort, in der Nettoabflüsse von 585,65 Millionen US-Dollar zu verzeichnen waren.
Das Unternehmen gab bekannt, dass die US Bitcoin -ETFs die Woche vom 18. bis 21. Februar mit Abflüssen in Höhe von 60,63 Millionen US-Dollar begannen und damit die positiven Zuflüsse des letzten Handelstages der Vorwoche umkehrten. Die negative Entwicklung verstärkte sich an den folgenden zwei Tagen mit Abflüssen von 70,07 Millionen US-Dollar bzw. 364,93 Millionen US-Dollar, wobei letzterer den höchsten Nettoabfluss im bisherigen Februar darstellte. Auch am Freitag, dem 21. Februar, setzte sich der Abfluss mit weiteren 62,77 Millionen US-Dollar fort.
Die Krypto-Plattform hob außerdem hervor, dass Bitcoin -ETFs seit dem 6. Februar Nettoabflüsse in Höhe von 1,1 Milliarden US-Dollar verzeichnet haben, was diesen Monat zum Monat mit den meisten Abhebungen seit ihrer Einführung vor über einem Jahr macht.
