Les traders préféreront les logiciels d’IA aux actions de semi-conducteurs sous l’administration Trump

Au cours du dernier mois, les investisseurs technologiques ont tourné le dos aux fabricants de semi-conducteurs et investi davantage dans les actions de logiciels. Parallèlement, Wall Street évite le secteur des puces en raison de valorisations élevées et des risques croissants de guerre commerciale sous la présidence de Donald Trump. 

Après avoir été négligées récemment, les logiciels semblent désormais être les prochains gagnants de l’IA, selon Bill Stone, directeur de l’investissement chez Glenview Trust Co. Et ils pourraient gagner en popularité si la nouvelle administration est plus souple en matière de réglementation, de fusions et d’acquisitions. 

Trump a promis d’imposer de nouveaux tarifs douaniers contre la Chine, le Canada et le Mexique tout en s’opposant au Chips Act. D’un autre côté, les entreprises de logiciels accélèrent leur adoption de l’IA grâce à une exposition moindre aux risques tarifaires.

Le dernier rapport de résultats montre un changement de sentiment

Les actions de Snowflake Inc., une entreprise de logiciels d’analyse de données, ont bondi suite à des prévisions robustes. En revanche, les investisseurs ne semblaient pas enthousiastes face aux résultats solides même de Nvidia Corp.

Un fonds négocié en bourse majeur qui suit les logiciels (iShares Expanded Tech-Software Sector ETF) a augmenté de 16 % en novembre. La même action a vu le VanEck Semiconductor ETF augmenter de moins de 1 %, selon les données de Bloomberg Intelligence.

Selon Michael Toomey de Jefferies, cette surperformance est « un record historique de mouvement pour les logiciels par rapport aux semi-conducteurs ». Il a ajouté que la tendance a encore beaucoup de chemin à parcourir pour continuer, car le changement « fait à peine une marque sur le graphique sur 10 ans ».

Cela dépendra de l’ampleur de ce mouvement sous l’administration Trump. Bloomberg a rapporté que Sean O’Hara, président de Pacer ETF Distributors, a déclaré qu’il y avait « beaucoup d’incertitude pour les fabricants de puces concernant les tarifs douaniers ».

Les puces de semi-conducteurs conservent toujours un potentiel de croissance dans l’IA

La course à l’IA a principalement tourné autour des fabricants de puces. Jusqu’à présent, les entreprises ont passé plus de temps et d’argent sur les puces et les serveurs dont elles ont besoin pour faire fonctionner la technologie que sur l’investissement dans les entreprises de logiciels. Cependant, les logiciels et les services pourraient bénéficier d’une plus grande attention dans le secteur de l’IA.

Puisque les fabricants de puces ont été les premiers grands bénéficiaires de l’essor de l’IA, ils semblent désormais chers aux nouveaux investisseurs. Des actions telles qu’ARM Holdings Plc et Nvidia sont assez chères, et l’indice Philadelphia Semiconductor Index est négocié à 24 fois les bénéfices estimés contre une moyenne sur 10 ans de 18. 

Indépendamment du changement de sentiment, les actions de semi-conducteurs ont encore de la marge de croissance. Les bénéfices des entreprises de puces devraient augmenter de 40 % en 2025 par rapport à environ 12 % pour les logiciels et les services, selon Bloomberg Intelligence. Les entreprises de semi-conducteurs devraient également connaître une croissance des ventes beaucoup plus forte au cours des deux prochaines années.

Le prochain grand test pour les logiciels aura lieu début le mois prochain lorsque Salesforce Inc. publiera ses résultats. L’entreprise a activement promu son nouveau produit d’agent d’IA générative tout en effectuant de nouveaux embauches.