Händler werden unter einer Trump-Administration KI-Software Halbleiteraktien vorziehen

In den letzten Monaten haben Tech-Investoren die Halbleiterhersteller im Stich gelassen und mehr Geld in Softwareaktien investiert. Gleichzeitig meidet Wall Street den Chip-Sektor aufgrund hoher Bewertungen und wachsender Handelskriegsrisiken unter dem designierten Präsidenten Donald Trump. 

Nachdem Software in letzter Zeit übersehen wurde, sieht sie laut Bill Stone, Chief Investment Officer bei Glenview Trust Co., möglicherweise als nächster Gewinner im KI-Bereich aus. Sie könnte noch beliebter werden, wenn die neue Regierung lockerer mit Regulierung, Fusionen und Übernahmen umgeht. 

Trump hat versprochen, weitere Zölle gegen China, Kanada und Mexiko zu verhängen, und sich gegen den Chips Act ausgesprochen. In der Zwischenzeit gewinnen Softwareunternehmen durch KI an Fahrt, da sie weniger anfällig für Zollrisiken sind.

Aktuelle Quartalszahlen zeigen einen Stimmungswandel

Die Aktien des Datenanalyse-Softwareunternehmens Snowflake Inc. stiegen nach einer robusten Prognose stark an. Im Gegensatz dazu schienen die Investoren von sogar starken Ergebnissen von Nvidia Corp. nicht begeistert zu sein.

Ein großer börsengehandelter Fonds, der Software verfolgt (iShares Expanded Tech-Software Sector ETF), ist im November um 16 % gestiegen. Dieselbe Aktie hat laut Bloomberg Intelligence-Daten den VanEck Semiconductor ETF um weniger als 1 % steigen lassen..

Laut Michael Toomey von Jefferies ist die Outperformance „eine Rekordbewegung für Software im Vergleich zu Halbleitern“. Er fügte hinzu, dass der Trend noch lange anhalten werde, da die Verschiebung „auf dem 10-Jahres-Diagramm kaum eine Spur hinterlässt“.

Es hängt davon ab, wie weit dies unter der Trump-Administration gehen wird. Bloomberg berichtete, dass Sean O’Hara, Präsident von Pacer ETF Distributors, sagte, es gebe „viele Unsicherheiten für Chiphersteller in Bezug auf die Zölle“.

Halbleiterchips behalten ihr Wachstumspotenzial in der KI

Der KI-Wettlauf drehte sich bisher hauptsächlich um Chiphersteller. Bisher haben Unternehmen mehr Zeit und Geld in die Chips und Server investiert, die sie zur Ausführung der Technologie benötigen, als in Softwarefirmen. Allerdings könnten Software und Dienste im KI-Bereich bald mehr Aufmerksamkeit erhalten.

Da Chiphersteller die ersten großen Nutznießer des KI-Booms waren, erscheinen sie neuen Investoren nun teuer. Aktien wie ARM Holdings Plc und Nvidia sind recht teuer, und der Philadelphia Semiconductor Index notiert bei 24-fachen geschätzten Gewinnen im Vergleich zu seinem 10-Jahres-Durchschnitt von 18. 

Ungeachtet des Stimmungswandels haben Halbleiteraktien noch Raum für Wachstum. Die Gewinne von Chipunternehmen sollen im Jahr 2025 im Vergleich zu etwa 12 % für Software und Dienstleistungen um 40 % steigen, so Bloomberg Intelligence. Auch wird von Halbleiterfirmen in den kommenden Jahren ein deutlich stärkeres Umsatzwachstum erwartet.

Der nächste große Test für Software kommt Anfang nächsten Monats, wenn Salesforce Inc. seine Ergebnisse vorlegt. Das Unternehmen wirbt aggressiv für sein neues generatives KI-Agenten-Produkt und stellt gleichzeitig neue Mitarbeiter ein.