Le pari Bitcoin de Steak 'n Shake enregistre une croissance des ventes à deux chiffres

Selon Steak 'n Shake, la décision d'accepter les paiements Bitcoin a donné des résultats significatifs, les franchisés ayant constaté une augmentation de 19 % de leurs ventes rien que ce trimestre.

Le communiqué a été publié sur son site X le 8 septembre. Bien que l'annonce semble prometteuse quant à la popularité du Bitcoin auprès des commerçants, il ne s'agit pour l'instant que d'une simple déclaration de l'entreprise. En réalité, rien ne prouve que Bitcoin ait joué un rôle important dans la croissance des ventes, car les documents réglementaires de Biglari Holdings font état d'une augmentation des ventes sans toutefois vérifier la Bitcoin à cette croissance.

Cette distinction est importante. En réalité, Steak 'n Shake mène un test pour déterminer si les commerçants traditionnels peuvent tirer parti des avantages de Lightning Network, des faibles frais de traitement des transactions, d'une clientèle réceptive aux cryptomonnaies et des réserves Bitcoin pour élaborer un modèle viable que d'autres commerçants pourraient suivre.

Les chiffres que l'entreprise avance

Lors de la conférence Bitcoin 2026, Michael Boes, directeur MAHA de Steak n' Shake, a décrit l'amélioration des performances de l'entreprise depuis qu'elle a commencé à accepter Bitcoin avec des chiffres constants de croissance de 11 % et 15 % pour les ventes à magasins comparables au deuxième trimestre 2025 et au troisième trimestre 2025, respectivement.

Il a cité ces chiffres pour étayer son argument selon lequel la chaîne avait connu un retournement de situation grâce au Bitcoin. Cependant, les documents déposés par Biglari Holdings fournissent des chiffres encore plus précis, bien que classés différemment.

Selon le rapport trimestriel 10-Q de Biglari pour le deuxième trimestre 2025, la société a enregistré une croissance de 10,7 % de ses ventes à périmètre comparable. du troisième trimestre 2025 indique que les ventes des magasins exploités en propre aux États-Unis ont progressé de 15,6 %, tandis que celles des magasins franchisés ont augmenté de 14,8 %.

Le rapport annuel pour 2025 indiquait que les taux de croissance totaux pour les restaurants exploités par l'entreprise étaient de 10,5 %, de 10,1 % pour les restaurants franchisés et de 10,2 % lorsque les deux catégories de magasins étaient fusionnées.

Au premier trimestre 2026, les ventes à périmètre comparable ont progressé de 10 % sur le marché domestique, tandis que les ventes des franchisés ont augmenté d'environ 13 %. Ces chiffres s'établissaient à 11,9 % au deuxième trimestre 2026 pour les ventes domestiques et à 14,5 % pour les franchisés.

Biglari a déposé un autre document auprès de la SEC faisant état d'une augmentation totale de 13,8 % des ventes nationales. Si l'on considère l'ensemble des chiffres déjà publiés, la hausse de 19 % est également significative, mais elle concerne les magasins franchisés et n'a pas encore fait l'objet d'un rapport.

La différence apparaît plus clairement lorsqu'on examine les chiffres sous deux angles. Le premier graphique présente les chiffres que Steak 'n Shake a rendus publics pour promouvoir ses ventes liées au Bitcoin. Le second graphique affiche des données plus précises issues des documents déposés par Biglari, qui détaillent les résultats des activités en propre, des franchises et les résultats combinés.

Ensemble, ces deux ensembles de données indiquent que la dynamique des ventes n'est pas une illusion, mais les chiffres ne sont pas tous présentés sur la même base.

Pourquoi il est difficile d'établir un lien de causalité

Bien que la croissance soit réelle, la contribution du Bitcoin reste inconnue. Le rapport annuel de Biglari attribue cette croissance en partie à une meilleure qualité des produits et à une communication qui, selon la direction, « a trouvé un écho favorable auprès du public ». Par ailleurs, il semblerait que Steak 'n Shake n'ait pas révélé la part des revenus générés par Bitcoin dans les bénéfices de l'entreprise.

Cela fait du Bitcoin un élément à part entière du processus de redressement global de Steak n' Shake, et non une simple variable expérimentale. Néanmoins, lors de l'événement Bitcoin 2026, Boes a affirmé que Bitcoin était devenu l'un des principaux moteurs de ce processus, en déclarant : «Bitcoin est de la vraie monnaie, créée avec une énergie réelle. »

Comment le système Lightning permet réellement d'économiser de l'argent

Le cas lié aux coûts est beaucoup plus facile à comprendre. Steak n Shake a commencé à accepter les paiements en Bitcoin via le réseau Lightning le 16 mai 2025. Le fournisseur de solutions de paiement Speed ​​indique que le déploiement est terminé dans les 393 établissements aux États-Unis et cite Dan Edwards, alors directeur des opérations, qui a également affirmé que les paiements Bitcoin avaient permis à l'entreprise de réduire ses coûts de traitement de 50 % par rapport à l'utilisation des cartes de crédit.

Le coût reste élevé même si Bitcoin n'est pas à l'origine de la hausse des ventes. Il est à noter que Square propose des frais de traitement de 0 % pour les paiements Bitcoin , ce qui indique que les entreprises traditionnelles peuvent de plus en plus tester les paiements via des réseaux de traitement de paiements Bitcoin moins coûteux.

Steak 'n Shake verse également Bitcoin de ses clients dans une Bitcoin réserve Cryptopolitan a précédemment indiqué que cette réserve est liée aux Bitcoin versées aux employés horaires, ce qui permet de relier les opérations de caisse, la gestion de trésorerie et les primes des employés.

Ainsi, cette stratégie dépasse le simple cadre d'un moyen de paiement. Steak 'n Shake combine une image de marque favorable Bitcoin, des économies sur les transactions et la constitution d'une réserve de trésorerie grâce à ses activités.

La question principale est la suivante : les commerçants suivront-ils le mouvement à mesure que les stablecoins s'imposent ?

Le marché global des paiements en cryptomonnaies évolue différemment. Selon le rapport de CoinGate pour le premier semestre 2026, l'USDC représenterait 22,1 % des paiements en cryptomonnaies, devant le Bitcoin (21,0 %), tandis que le Lightning Network ne gérerait que 9,6 % des paiements en BTC.

TRM Labs a également constaté que les stablecoins favorisaient leur adoption par le commerce de détail sur des marchés comme le Venezuela. Steak 'n Shake constitue donc un cas d'étude pertinent, mais pas nécessairement un modèle à suivre. D'autres commerçants pourraient s'inspirer de son système de paiement en cryptomonnaie à bas coût, tout en optant pour des stablecoins ou un règlement en monnaie fiduciaire.