David Duong de Coinbase souligne que le volume des échanges de produits dérivés de cryptomonnaies a explosé en 2025, porté par la demande croissante de contrats à terme perpétuels sur la blockchain, au sein des plateformes d'échange décentralisées. Le volume mensuel des transactions de contrats à terme perpétuels a dépassé 1 000 milliards de dollars, Hyperliquid étant en tête.
Sur X, Duong a expliqué que la léthargie du marché des altcoins avait incité les traders à privilégier les rendements plus élevés des contrats à terme perpétuels. Cette année, les altcoins ont globalement stagné, bien que les données relatives à l'effet de levier indiquent que l'exposition spéculative a culminé à environ 10 % avant de retomber à environ 4 % lors des liquidations d'octobre.
Selon Duong, les contrats à terme perpétuels offrent désormais un effet de levierdentprécédent, permettant aux traders de multiplier leur exposition avec un faible capital — les plateformes décentralisées enregistrent les volumes les plus importants.
Cette étape importante témoigne à la fois de l'intérêt croissant des traders pour les positions à fort effet de levier et de l'évolution rapide des infrastructures de trading décentralisées. Les contrats à terme perpétuels permettent aux traders de spéculer sur les fluctuations du prix des cryptomonnaies avec un effet de levier — généralement plusieurs dizaines de fois leur investissement initial — sans date d'expiration, répondant ainsi aux besoins des spéculateurs expérimentés comme des stratégies de trading automatisées.
Contrairement classic aux plateformes d'échange centralisées (CEX), les plateformes d'échange décentralisées (DEX) ont contribué à accélérer cette croissance. Des protocoles avancés, tels que Hyperliquid, Lighter, Aster et edgeX, contribuent collectivement à la création de vastes pools de liquidité en proposant des transactions automatisées et sans conservation de titres, 24 h/24 et 7 j/7, avec des frais très faibles sur les réseaux de couche 2.
Doung affirme que les contrats à terme perpétuels s'intègrent aux marchés de la finance DeFi
Le chercheur de Coinbase a noté que les contrats à terme perpétuels sur actions pourraient attirertractraders recherchant une exposition à effet de levier 24h/24 et 7j/7 aux actions américaines , allant au-delà des bourses traditionnelles.
« Nous pensons que les contrats à terme perpétuels évoluent au-delà des instruments de trading isolés et à fort effet de levier pour devenir des éléments primitifs fondamentaux et composables au sein des marchés DeFi », a-t-il ajouté.
Il a également expliqué qu'une intégration poussée entre les contrats à terme perpétuels et DeFi ouvrira de nouvelles perspectives prometteuses pour une utilisation plus efficiente des capitaux. Concrètement, cela signifie utiliser les contrats à terme perpétuels pour fournir des couvertures dynamiques aux pools de liquidités, alimenter les instruments de taux d'intérêt ou servir de garantie dans les protocoles de prêt.
Il a en outre fait valoir que l'appétit mondial croissant pour les actions américaines, combiné à la tokenisation, pourrait ouvrir la voie à des contrats à terme perpétuels sur actions susceptibles de bouleverser le commerce de détail traditionnel.
Hyperliquid, Aster et Lighter dominent le trading de contrats à terme perpétuels sur la blockchain
La plateforme de contrats à terme perpétuels on-chain d'Hyperliquid a été lancée fin 2023. Son adoption s'est accélérée en 2024 suite à l'intégration du trading au comptant. À ce jour, la plateforme a atteint son volume mensuel le plus élevé en juillet, à environ 319 milliards de dollars, selon DeFiLlama, alors que le marché des contrats à terme perpétuels crypto est devenu de plus en plus concurrentiel.
Cependant, peu après la levée de ses jetons en septembre, Aster a brièvement occupé la première place du marché des contrats à terme perpétuels sur DEX, avec 36 milliards de dollars échangés en une seule journée, soit plus de la moitié du marché. En novembre, la plateforme Lighter a également levé 68 millions de dollars après le lancement de son réseau principal public.
Au cours des 30 derniers jours, selon les données DeFiLlama, les contrats à terme perpétuels on-chain ont été échangés pour environ 972 milliards de dollars, Lighter, Aster et Hyperliquid occupant les trois premières places.
Hyperliquid Labs prévoit son allocation de jetons en janvier
Par ailleurs, Hyperliquid Labs, l'agence à l'origine de la plateforme d'échange Hyperliquid, s'apprête à recevoir sa prochaine attribution de jetons. Comme annoncé dimanche sur Discord, la plateforme recevra sa deuxième allocation significative de jetons début janvier, soit 1,2 million de jetons HYPE (31,2 millions de dollars), qui seront distribués aux membres de l'équipe le 6 janvier.
« À l’avenir, les distributions, le cas échéant, auront lieu le 6 du mois », a déclaré Iliensinc, cofondateur d’Hyperliquid, sur Discord.
Le 29 novembre, l'équipe a reçu sa première allocation de jetons HYPE, d'un montant total d'environ 1,75 million. Actuellement, environ 238,4 millions de jetons HYPE sont en circulation, se négociant autour de 26 dollars, pour une capitalisation boursière de 6,2 milliards de dollars et une valeur entièrement diluée de 25,1 milliards de dollars.
