Coinbase 的 David Duong 指出，随着去中心化交易所对链上永续期货的需求激增，加密货币衍生品交易在 2025 年出现飙升。永续期货的月交易额已超过 1 万亿美元，其中 Hyperliquid 位居榜首。.
Duong在X上解释说，低迷的山寨币市场促使交易者转向利用永续期货获取更高的收益。今年以来，山寨币整体走势横盘整理，但杠杆数据显示，投机敞口一度达到约10%的峰值，到10月份的清算时已降至4%左右。.
Duong 表示，永续期货现在提供了dent的杠杆，使交易者能够用少量资金倍增其风险敞口——去中心化交易场所的交易量最大。.
这一里程碑标志着交易者对高杠杆头寸的兴趣日益浓厚，同时也标志着去中心化交易基础设施的快速发展。永续期货使交易者能够利用杠杆（通常是初始资金的数十倍）对加密货币价格走势进行投机，且没有到期日，既满足了经验丰富的投机者的需求，也满足了自动化交易策略的需求。.
不同 classic 中心化交易所 ，链上或去中心化交易所 (DEX) 加速了这一增长。诸如 Hyperliquid、Lighter、Aster 和 edgeX 等增强型协议，通过在 Layer 2 网络上提供全天候自动化、非托管且费用极低的交易，共同构建了庞大的流动性池。
Doung表示，永续期货正在与 DeFi 市场融合。
Coinbase 的研究人员 指出 ，股票永续期货可能会吸引trac那些寻求全天候、杠杆式 美国股票 ，这种敞口超出了传统交易所的范围。
他补充道：“我们认为永续期货正在超越孤立的、高杠杆的交易工具，并正在成为 DeFi 市场中的核心、可组合的原始工具。”.
他进一步解释说，永续期货与 DeFi 的深度融合将为更高效地利用资本开辟强大的新机遇。在实践中，这意味着可以使用永续期货为流动性池提供动态对冲，增强利率工具的效力，或作为借贷协议中的抵押品。.
他进一步指出，全球对美国股票日益增长的需求，加上代币化，可能会为股票永续期货颠覆传统零售交易铺平道路。.
Hyperliquid、Aster 和 Lighter 在链上永续期货交易中占据主导地位
Hyperliquid 的链上永续期货平台于 2023 年底首次上线。随着现货交易功能的整合，该平台在 2024 年的用户数量开始增长。据 DeFiLlama 数据显示，该平台在 7 月份的交易量达到约 3190 亿美元，创下历史新高，加密货币永续期货市场的竞争也日益激烈。.
然而，在9月份代币发行后不久，Aster短暂占据了去中心化交易所（DEX）永续期货市场的榜首，单日交易额高达360亿美元，占市场份额的一半以上。11月，Lighter平台在推出公网主网后也筹集了6800万美元。.
根据 DeFiLlama 的数据，过去 30 天里，链上永续期货的交易额约为 9720 亿美元，其中 Lighter、Aster 和 Hyperliquid 位列前三。.
Hyperliquid Labs预计将于1月份进行代币分配。
与此同时，Hyperliquid Labs（Hyperliquid交易所的母公司）即将收到下一批代币分配。该平台周日通过Discord发布公告称，将于下月初收到第二批数量可观的代币分配，包括120万枚HYPE代币（价值3120万美元），这些代币将于1月6日发放给团队成员。.
Hyperliquid 联合创始人 Iliensinc 在 Discord 上表示：“今后，如果有任何分红，都将在每月 6 日进行。”.
11月29日，该团队收到了首批HYPE代币，总计约175万枚。目前，约有2.384亿枚HYPE代币在流通，交易价格约为26美元，市值为62亿美元，完全稀释后的价值为251亿美元。.
