L'analyse du marché révèle un changement dramatique du secteur technologique vers les secteurs traditionnels, alertent les analystes

Il s'agit d'une baisse de 50 % par rapport au record atteint en octobre de l'année dernière, et cela reflète une forte baisse de 30 % depuis janvier.

Après le retour de Donald Trump à la Maison-Blanche, les défenseurs de la cryptomonnaie avaient de grandes attentes, mais ces espoirs ne se sont pas concrétisés. Malgré l'enthousiasme initial de l'industrie, la plus grande pièce numérique par capitalisation boursière est déjà négociée bien en dessous de sa valeur la nuit de l'élection.

Cette volatilité met en évidence une tendance croissante : l'actif n'est plus négocié de manière isolée, mais évolue en tandem avec l'instabilité plus large.

Les analystes de marché suggèrent que ce ralentissement est alimenté par le même moteur fondamental qui dicte historiquement l'évaluation du Bitcoin : un retrait généralisé de l'enthousiasme des investisseurs, se manifestant par une réduction globale de l'appétit pour le risque sur les marchés mondiaux.

Forces du marché plus larges tirent en baisse les prix

Les schémas observés lors des baisses passées se reflètent dans les forces qui tirent les prix vers le bas. Les valeurs sont néanmoins entraînées vers le bas par un assouplissement général de la demande des investisseurs, en particulier dans les actions technologiques. Les affirmations de longue date selon lesquelles l'actif numérique constitue une couverture contre l'inflation ou un signe de rejet des devises fiduciaires ne résistent pas à l'examen.

Ce qui se passe sur les marchés actions mérite une attention particulière, car il fournit le modèle de l'effondrement actuel des cryptomonnaies.

Le S&P 500, un indicateur clé des actions américaines, a perdu près de 3 % par rapport à son sommet de 7 000 points atteint plus tôt en 2025. Bien que ce chiffre semble modeste, il masque des problèmes plus profonds sous la surface.

Le Nasdaq Composite, fortement pondéré vers les entreprises technologiques, a reculé de 6 % par rapport à son point haut lors de ces premières semaines de l'année. Sharon Bell, qui étudie les actions chez Goldman Sachs, a utilisé l'expression « désastre technologique » pour décrire la situation actuelle.

La situation semble déroutante lorsqu'on considère le contexte favorable aux prises de risque, en particulier en Amérique. La Réserve fédérale semble prête à abaisser davantage les coûts d'emprunt. Le projet de loi « One Big Beautiful Bill » avance avec des plans pour envoyer des remboursements d'impôts aux citoyens. Le président lui-même a récemment prédit que le marché doublerait « dans un délai relativement court ».

Le problème ne vient pas du fait que l'intelligence artificielle s'avère inutile, comme certains critiques l'avaient craint. Au contraire, la technologie s'est révélée remarquablement efficace, peut-être trop. Les entreprises axées sur l'analyse et les logiciels ont subi de lourdes pertes cette semaine après qu'Anthropic, une entreprise d'IA, ait lancé des applications de productivité qui pourraient éventuellement éliminer une grande partie de leur activité.

« Les entreprises de logiciels, de services de données , les éditeurs, les fournisseurs d'informations financières, les gestionnaires d'actifs alternatifs et les actions de jeux ont toutes connu des ventes massives face à la montée des craintes liées à la perturbation par l'IA », a écrit Bell dans son analyse.

Le secteur des logiciels a reculé de 16 % en 2025, a-t-elle noté, tandis que l'indice Stoxx Europe 600, composé de sociétés de matières premières, d'utilitaires, d'opérations industrielles et d'institutions financières, a gagné 4 %.

Leadership de l'investissement technologiques vers technologie

Le modèle de domination américaine qui a façonné les décisions d'investissement pendant des années est désormais en difficulté. L'approche imprévisible du président Trump en matière de relations internationales et d'économie a incité les investisseurs en dehors des États-Unis à reconsidérer leur forte concentration sur les marchés américains.

Mais cet ajustement du secteur technologique dépasse l'influence du président et ne peut être inversé par des manœuvres politiques. Contrairement aux précédentes baisses de marché au cours de l'année écoulée, l'action exécutive ne peut pas résoudre ce problème.

Les grandes sociétés d'investissement disent depuis des mois que le leadership du marché finirait par s'éloigner des entreprises qui construisent et alimentent les systèmes d'intelligence artificielle au profit des entreprises qui bénéficieront réellement des gains d'efficacité apportés par cette technologie. Les événements de cette semaine suggèrent que cette transition a commencé plus tôt que prévu.

Selon le rapport de Deutsche Bank, l'environnement d'investissement a changé. Le marché distingue désormais clairement les gagnants évidents des perdants évidents, plutôt que de voir l'intelligence artificielle rehausser uniformément tout le secteur technologique. Les tokens spéculatifs et les actions de logiciels en difficulté sont rejetés dans l'arène des actifs numériques en raison de ce processus de filtration « brutal ».

Les données compilées par Reid démontrent la gravité des pertes dans les entreprises de logiciels. Duolingo a chuté de 78 % par rapport à son sommet récent, PayPal a perdu 55 %, et ServiceNow a reculé de 53 % par rapport à leurs plus hauts respectifs sur 52 semaines.

« Au cours des derniers mois, le marché a clairement évolué de l'état d'esprit « chaque action technologique est gagnante » vers quelque chose de bien plus brutal : un véritable paysage de gagnants et de perdants », a déclaré cette semaine Jim Reid, analyste chez Deutsche Bank. La technologie semble désormais « se manger elle-même », a-t-il ajouté.

Selon le FT, l'optimisme général auquel fait référence Reid a soutenu toutes sortes d'investissements spéculatifs au cours des deux dernières années, y compris les cryptomonnaies.

Compte tenu du climat de marché plus prudent après ce bouleversement du secteur technologique, il est temps pour ces fonds de servir un meilleur objectif dans le système financier.