Kalshi pourrait bientôt se retrouver au centre des discussions, car les marchés boursiers ont atteint des sommets historiques la semaine dernière, même si cette hausse pourrait être de courte durée en raison de l'inflation croissante et d'un litige juridique imminent concernant les plateformes de prédiction.
Le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont tous deux atteint des niveaux records ces derniers jours, portés en grande partie par l'enthousiasme des investisseurs face au potentiel boom des bénéfices lié à l'intelligence artificielle. Le Dow Jones Industrial Average a été à la traîne, mais reste proche de son propre record.
Cependant, les économistes et les traders suivent de très près un chiffre en ce moment : l’inflation. Et ce qu’ils constatent n’est pas encourageant.
Le 10 avril, le Bureau des statistiques du travail a annoncé que l'inflation avait augmenté de 3,3 % au cours des 12 derniers mois.
Un outil de prévision de la Réserve fédérale de Cleveland a depuis lors revu à la hausse son estimation d'avril, la faisant passer de 3,28 % à 3,58 %.
Un taux aussi élevé ne donnerait aucune raison au Comité fédéral de l'open market de baisser les taux d'intérêt, et pourrait même l'inciter à les relever, ce qui serait une mauvaise nouvelle pour les actions.
Les tribunaux se prononcent sur la légalité des marchés de prédiction
Face à l'aggravation de ces turbulences alimentées par l'inflation, une importante bataille juridique concernant les marchés de prédiction se dirige vers la Cour suprême.
Des plateformes comme Kalshi et Polymarket permettent aux utilisateurs de négocier destracbasés sur des événements du monde réel, allant des taux d'inflation et des décisions de la Réserve fédérale en matière de taux d'intérêt aux résultats des élections et aux événements géopolitiques.
La capacité des individus à utiliser ces plateformes pour se prémunir contre les risques économiques et politiques qui ébranlent actuellement les marchés traditionnels, ainsi que pour spéculer, pourrait être déterminée par l'affaire imminente portée devant la Cour suprême.
Les marchés de prédiction se sont présentés comme des outils permettant de prédire des événements réels. Cependant, un examen plus approfondi de leur activité révèle un autre problème.
D'après des sources récentes, les paris sportifs ont représenté près de 85 % de l'ensemble des mises sur Kalshi. Le site a perçu 25 millions de dollars de commissions rien que sur les paris liés au tournoi de basket universitaire américain « March Madness » en seulement quatre jours.
Cette situation a suscité de vives réactions de la part des gouvernements des États et des tribus amérindiennes, qui affirment que Kalshi exploite un réseau de jeux de hasard illégal sans autorisation appropriée.
Dans au moins trois États, les tribunaux ont partagé ce point de vue. D'autres ont statué en faveur de Kalshi, estimant que sestracsportifs relèvent d'une catégorie d'instruments financiers autorisés par la loi fédérale.
Une juge dissidente, la juge Jane Roth de la Cour d'appel des États-Unis, a exprimé son opinion sans détour : « Un raisonnement abductif élémentaire nous indique que si cela ressemble à du jeu, si cela se présente comme du jeu et si cela se qualifie de jeu, alors c'est du jeu », a-t-elle écrit, soutenant ainsi la position de la Division du contrôle des jeux du New Jersey.
La majorité de la cour a exprimé son désaccord, arguant que même si les paris ressemblent à des jeux de hasard, ils sont techniquement classés comme des «tracd'événement », un type d'échange en vertu du droit fédéral, ce qui signifie que les règles fédérales prévalent sur celles des États en vertu du principe juridique connu sous le nom de préemption.
Si les deux tribunaux rendent des décisions contradictoires, ce désaccord pourrait bien porter l'affaire devant la Cour suprême dès l'année prochaine. Les experts juridiques estiment qu'il est extrêmement difficile de prédire l'issue du procès.
Kalshi devra composer avec la décision de la Cour suprême de 2018 dans l'affaire Murphy contre la NCAA, qui a privé le gouvernement fédéral de son autorité exclusive sur les paris sportifs, ainsi qu'avec l'arrêt Loper Bright de 2024, qui stipule que les tribunaux ne sont pas tenus de se soumettre au jugement des agences fédérales.
Les investisseurs se tournent vers les marchés de prédiction pour évaluer les risques du monde réel
Au-delà des paris sportifs, les marchés de prédiction gagnent trac terrain en tant qu'outils de couverture face à l'inflation croissante et à l'incertitude politique.
Les opérateurs utilisent de plus en plus lestracbasés sur l'IPC, les décisions de la Fed concernant les taux d'intérêt et les trajectoires de l'inflation pour gérer la volatilité même qui secoue actuellement les marchés traditionnels.
Si la Cour suprême se prononce en faveur d'un accès plus large auxtracévénementiels, ces plateformes pourraient devenir un complément légitime au marché des matières premières de 60 000 milliards de dollars, offrant un moyen direct de se prémunir contre le risque d'inflation, les fluctuations des taux d'intérêt et les chocs liés aux élections.
Pour l'instant, le sort juridique de Kalshi reste incertain, et il n'existe toujours aucuntracsur la plateforme permettant aux utilisateurs de parier sur l'issue de son procès devant la Cour suprême.
