Kalshi podría estar pronto en el centro de la conversación, ya que los mercados bursátiles alcanzaron máximos históricos la semana pasada, aunque este repunte podría ser efímero debido a la creciente inflación y a una inminente disputa legal sobre las plataformas de predicción.
El S&P 500 y el Nasdaq Composite alcanzaron niveles récord en los últimos días, impulsados en gran medida por el entusiasmo de los inversores ante el potencial auge de las ganancias derivadas de la inteligencia artificial. El Dow Jones Industrial Average se quedó rezagado, pero se mantiene cerca de su propio récord.
Sin embargo, economistas y operadores están siguiendo muy de cerca una cifra en estos momentos: la inflación. Y lo que observan no es alentador.
El 10 de abril, la Oficina de Estadísticas Laborales informó que la inflación aumentó un 3,3% en los últimos 12 meses.
Una herramienta de previsión de la Reserva Federal de Cleveland ha elevado aún más su estimación para abril, del 3,28% al 3,58%.
Un tipo de interés tan elevado no daría al Comité Federal de Mercado Abierto ningún motivo para recortar los tipos de interés, e incluso podría presionarles para que los subieran, lo que sería una mala noticia para las acciones.
Los tribunales se pronuncian sobre la legalidad de los mercados de predicción
A medida que se intensifica esta turbulencia impulsada por la inflación, una importante batalla legal sobre los mercados de predicción se encamina rápidamente hacia la Corte Suprema.
Plataformas como Kalshi y Polymarket permiten a los usuarios negociartracbasados en resultados del mundo real, desde datos de inflación y decisiones sobre los tipos de interés de la Reserva Federal hasta resultados electorales y acontecimientos geopolíticos.
La capacidad de las personas para utilizar estas plataformas como medio de protección contra los riesgos económicos y políticos que actualmente sacuden los mercados tradicionales, así como para especular, podría verse determinada por el inminente caso ante el Tribunal Supremo.
Los mercados de predicción se han promocionado como herramientas para predecir eventos reales. Sin embargo, un análisis más detallado de su funcionamiento revela otro problema.
Según fuentes recientes, las apuestas deportivas representaron casi el 85% de todas las apuestas en Kalshi. El sitio recibió 25 millones de dólares en comisiones solo por las apuestas del torneo March Madness en un período de cuatro días.
Esto ha provocado una fuerte reacción por parte de los gobiernos estatales y las tribus nativas americanas, que argumentan que Kalshi está dirigiendo una operación de juego ilegal sin la licencia correspondiente.
Los tribunales de al menos tres estados se han puesto del lado de esa opinión. Otros han fallado a favor de Kalshi, al considerar que sustracdeportivos se enmarcan dentro de una categoría de instrumentos financieros permitidos por la ley federal.
Una jueza disidente, la jueza del Tribunal de Apelaciones de Estados Unidos, Jane Roth, fue directa en su opinión. "El razonamiento abductivo básico nos dice que si se parece a un juego de azar, se habla como un juego de azar y se llama a sí mismo juego de azar, es un juego de azar", escribió, respaldando la postura de la División de Control del Juego de Nueva Jersey.
La mayoría del tribunal no estuvo de acuerdo, argumentando que, aunque las apuestas se asemejen a los juegos de azar, técnicamente se clasifican como "tracde eventos", un tipo de intercambio según la ley federal, lo que significa que las normas federales tienen prioridad sobre las estatales en virtud del principio jurídico conocido como preeminencia federal.
Si ambos tribunales emiten fallos contradictorios, es probable que el caso llegue a la Corte Suprema el próximo año. Los expertos legales afirman que el resultado es realmente difícil de predecir.
Kalshi tendrá que sortear la decisión de la Corte Suprema de 2018 en el caso Murphy contra la NCAA, que despojó al gobierno federal de su autoridad exclusiva sobre las apuestas deportivas, así como el fallo de 2024 en el caso Loper Bright, que dijo que los tribunales no tienen que acatar el criterio de las agencias federales.
Los operadores recurren a los mercados de predicción para el riesgo del mundo real
Más allá de las apuestas deportivas, los mercados de predicción están ganando terreno trac herramientas de cobertura en medio del aumento de la inflación y la incertidumbre política.
Los operadores utilizan cada vez mástracbasados en los datos del IPC, las decisiones sobre los tipos de interés de la Reserva Federal y las trayectorias de la inflación para gestionar la volatilidad que actualmente sacude los mercados tradicionales.
Si el Tribunal Supremo falla a favor de un mayor acceso a lostracpara eventos, estas plataformas podrían convertirse en un complemento legítimo para el mercado de materias primas de 60 billones de dólares, ofreciendo una forma directa de cubrir el riesgo de inflación, los tipos de interés y las perturbaciones derivadas de las elecciones.
Por ahora, el futuro legal de Kalshi sigue siendo incierto, y aún no existentracen la plataforma que permitan a los usuarios apostar por el resultado de su propio caso ante la Corte Suprema.
