- 4 月通胀率可能触及 3.58%，威胁股市反弹及美联储降息前景。
- Kalshi 因被指控从事非法赌博而面临州法院诉讼。
- 交易员正利用预测市场对冲现实世界的风险。
Kalshi可能很快成为讨论的中心，因为股市上周创下历史新高，但由于通胀加剧以及即将发生的关于预测平台的法律纠纷，这种飙升可能是短暂的。
S&P 500和纳斯达克综合指数近日均攀升至创纪录水平，主要受投资者对人工智能潜在盈利繁荣的兴奋情绪推动。道琼斯工业平均指数落后，但仍接近其自身纪录。
尽管如此，经济学家和交易员目前正密切关注一个数字：通胀。而他们看到的景象并不令人鼓舞。
4月10日，劳工统计局报告称，过去12个月通胀上升了3.3%。
克利夫兰联储的预测工具随后将其4月的估计值进一步推高，从3.28%升至3.58%。
如此高的利率将使联邦公开市场委员会没有理由降息，甚至可能施压他们提高利率，这对股市来说将是坏消息。
法院就预测市场的合法性进行权衡
随着这种由通胀驱动的动荡加剧，一场关于预测市场的重大法律斗争正加速走向最高法院。
Kalshi和Polymarket等平台允许用户交易基于现实世界结果的合约，从通胀数据和美联储利率决定到选举结果和地缘政治事件。
人们能否利用这些平台来对冲目前冲击传统市场的经济和政策风险，以及进行投机，可能取决于即将到来的最高法院案件。
预测市场一直将自己定位为预测真实事件的工具。然而，仔细审视其业务会发现另一个问题。
据最近的消息来源称，体育博彩占Kalshi所有投注的近85%。仅在为期四天的单一段时间内，该网站仅从March Madness博彩中就获得了2500万美元的费用。
这引起了州政府和美洲原住民部落的强烈反对，他们认为Kalshi在没有适当许可的情况下运营非法赌博业务。
至少三个州的法院支持这一观点。其他法院则裁定Kalshi胜诉，认为其体育合约属于联邦法律允许的金融工具类别。
一位持异议的法官，美国巡回法官Jane Roth，直言不讳地表达了自己的观点。“基本的归纳推理告诉我们，如果它看起来像赌博，说话像赌博，并自称是赌博，那它就是赌博，”她写道，支持新泽西州博彩执法部的立场。
法院多数派不同意，认为即使赌注类似于赌博，它们在技术上被归类为“事件合约”，这是联邦法下的一种互换合约，这意味着根据法律原则“优先权”，联邦规则优先于州规则。
如果两家法院作出相互冲突的裁决，这种分歧可能会使案件最早于明年提交最高法院。法律专家表示，结果确实难以预测。
Kalshi需要绕过最高法院2018年在Murphy v. NCAA案中的裁决，该裁决剥夺了联邦政府对体育博彩的独家控制权，以及2024年Loper Bright裁决，该裁决指出法院不必遵从联邦机构的判断。
交易员转向预测市场以应对现实世界的风险
除了体育博彩，预测市场作为对冲工具，在通胀上升和政策不确定性加剧的背景下正日益受到青睐。
交易员越来越多地使用基于CPI数据、美联储利率决定和通胀轨迹的合约来管理目前冲击传统市场的波动性。
如果最高法院裁定支持更广泛的事件合约访问权限，这些平台可能成为60万亿美元大宗商品市场的合法补充，提供直接对冲通胀风险、利率和选举驱动冲击的方法。
目前，Kalshi的法律命运仍不确定，平台上仍没有让用户对其自身最高法院结果的合约。
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Hania Humayun
Hania加入Cryptopolitan之前拥有分析金融、经济趋势和预测市场的丰富经验。她曾报道新兴技术、人工智能和金融科技等领域的话题。Hania作为注册建筑师的经验为新闻报道增添了活力与精准度。她毕业于拉合尔国立艺术学院，获得建筑学学位。
