- 인플레이션은 4 월에 3.58% 에 달할 수 있으며, 이는 주식 랠리와 연준 금리 인하 가능성 모두를 위협합니다.
- Kalshi는 불법 도박 주장으로 주 법원의 심판을 받고 있습니다.
- 거래자들은 예측 시장을 활용해 실제 세계의 위험을 헤지하고 있습니다.
주식 시장이 지난 주 사상 최고치를 기록했지만, 인플레이션 증가와 예측 플랫폼을 둘러싼 impending 법적 분쟁으로 인해 이 급등이 일시적일 수 있음에도 불구하고, 칼시는 곧 대화의 중심에 서게 될 것입니다.
S&P 500과 나스닥 종합 지수는 최근 몇 일 동안 사상 최고치로 상승했으며, 이는 주로 인공지능으로 인한 잠재적 수익 호조에 대한 투자자들의 열광에 힘입은 것입니다. 다우존스 산업평균지수는 뒤처졌지만 여전히 자체 기록에 근접해 있습니다.
그럼에도 불구하고 경제학자와 트레이더들은 현재 한 가지 수치를 매우 주의 깊게 관찰하고 있습니다. 인플레이션입니다. 그리고 그들이 보고 있는 것은 희망적이지 않습니다.
4월 10일, 노동통계국(Bureau of Labor Statistics)은 지난 12개월 동안 인플레이션이 3.3% 상승했다고 보고했습니다.
클리블랜드 연방준비은행의 예측 도구는 이후 4월 추정치를 3.28%에서 3.58%로 더 높였습니다.
그렇게 높은 금리는 연방공개시장위원회(FOMC)가 금리를 인하할 이유를 주지 않으며, 오히려 금리 인상을 압박할 수도 있어, 이는 주식 시장에 나쁜 소식이 될 것입니다.
예측 시장의 합법성에 대한 법원의 판단
이러한 인플레이션 기반의 격동이 고조됨에 따라, 예측 시장을 둘러싼 주요 법적 분쟁이 대법원으로 빠르게 다가오고 있습니다.
Kalshi와 Polymarket과 같은 플랫폼은 인플레이션 지표와 연방준비제도(Fed)의 금리 결정부터 선거 결과 및 지정학적 사건에 이르기까지 실제 세계의 결과에 대한 계약 거래를 사용자가 수행할 수 있게 합니다.
사용자가 현재 전통적인 시장을 흔들고 있는 경제 및 정책 위험에 대한 헤지 수단으로 이러한 플랫폼을 활용하고 투기할 수 있는 능력은 임박한 대법원 사건에 의해 결정될 수 있습니다.
예측 시장은 실제 사건을 예측하는 도구로 자신을 홍보해 왔습니다. 그러나 그들의 비즈니스를 더 자세히 살펴보면 또 다른 문제가 드러납니다.
최근 자료에 따르면 Kalshi의 모든 베팅 중 스포츠 베팅이 거의 85%를 차지했습니다. 이 사이트는 단 4일 동안 마rch 마드(March Madness) 베팅만으로 2,500만 달러의 수수료를 받았습니다.
이로 인해 Kalshi가 적절한 라이선스 없이 불법 도박 사업을 운영한다고 주장하는 주 정부와 원주민 부족으로부터 강력한 반발을 불러일으켰습니다.
적어도 세 개 주의 법원이 이러한 견해에 동의했습니다. 다른 법원들은 Kalshi의 승리를 선언하며, 해당 스포츠 계약이 연방법이 허용하는 금융 상품의 범주에 속한다고 판시했습니다.
반대 의견을 제시한 한 판사, 연방 항소법판의 제인 로스(Jane Roth) 판사는 자신의 견해를 명확히 밝혔습니다. 그녀는 “기본적인 귀납적 추론에 따르면, 도박처럼 보이고 도박처럼 말하며 도박이라고 부르는 것은 도박이다”라고 작성하며, 뉴저지주 게임 집행부의 입장을 지지했습니다.
법원 다수파는 이에 동의하지 않으며, 베팅이 도박과 유사해 보일지라도 기술적으로는 연방법 하에서 스왑의 일종인 ‘이벤트 계약’으로 분류되므로, ‘우선주의(pre-emption)’라는 법적 원칙에 따라 연방 규정이 주 규정보다 우선한다고 주장했습니다.
두 법원이 상충되는 판결을 내릴 경우, 이 분할은 다음 해 초 대법원으로 사건을 이송할 가능성이 높습니다. 법률 전문가들은 결과가 정말로 예측하기 어렵다고 말합니다.
Kalshi는 2018년 스포츠 베팅에 대한 연방 정부의 독점적 권한을 박탈한 연방 대법원의 Murphy v. NCAA 판결과, 법원이 연방 기관의 판단을 존중할 필요가 없다고 명시한 2024년 Loper Bright 판결을 우회해야 할 필요가 있습니다.
거래자들이 예측 시장을 통해 실제 세계의 위험에 대응하다
스포츠 베팅을 넘어, 예측 시장은 인플레이션과 정책 불확실성이 증가하는 가운데 헤징 도구로서 입지를 다지고 있습니다.
거래자들은 현재 전통적인 시장을 흔들고 있는 변동성을 관리하기 위해 CPI 지표, Fed 금리 결정 및 인플레이션 추세에 대한 계약을 점점 더 많이 사용하고 있습니다.
만약 대법원이 이벤트 계약에 대한 더 넓은 접근을 허용하는 방향으로 판결한다면, 이러한 플랫폼은 인플레이션 위험, 금리 및 선거 관련 충격에 대한 직접적인 헤지 방법을 제공하며 60조 달러 규모의 상품 시장과 정당한 보완재가 될 수 있습니다.
현재 Kalshi의 법적 운명은 불확실하며, 사용자가 Kalshi 자신의 대법원 사건 결과에 베팅할 수 있는 계약은 아직 플랫폼에 없습니다.
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하니아 후마윤
Hania는 금융, 경제 동향 및 예측 시장 분석에 대한 오랜 경력을 바탕으로 Cryptopolitan에 합류했습니다. 그녀는 신기술, AI 및 핀테크 관련 주제를 다루었습니다. Hania는 면허를 받은 건축가로서의 경험이 뉴스 작성에 활력과 정밀함을 더했습니다. 그녀는 라호르 국립예술대학에서 건축학 학위를 취득했습니다.
