La Fed déclare que la dette américaine est la principale menace pour la stabilité économique, critique les stablecoins
- La Fed affirme que la dette américaine de 36 billions de dollars pose un problème plus grave que l'inflation ou les conflits mondiaux.
- En 2024, les États-Unis ont enregistré un déficit de 1,8 billion de dollars, et le coût des intérêts sur la dette dépasse désormais celui de Medicare ou de la défense.
- Les stablecoins sont évalués à 170 milliards de dollars, mais la Fed les juge risqués et prévient qu'ils pourraient s'effondrer sans une réglementation appropriée.
La Réserve fédérale a déclaré que la dette du gouvernement américain, s'élevant à 36 billions de dollars, constitue le plus grand risque pour la stabilité financière, reléguant l'inflation et les tensions géopolitiques au second plan.
Cette reconnaissance sombre est intervenue après la des économistes, menée par le personnel de la Réserve fédérale de New York entre août et octobre, qui a été incluse dans son dernier rapport semestriel sur la stabilité financière.
Alors que la Fed a gardé une attitude ferme concernant le secteur bancaire, le qualifiant de « sain et résilient », le reste du système ne semble pas aussi solide. Les fonds spéculatifs maximisent leur effet de levier à des niveaux records, et les ménages, en particulier ceux ayant de faibles scores de crédit, accusent du retard dans le remboursement de leurs prêts automobiles et de leurs cartes de crédit.
La Fed a indiqué que les taux de retard de paiement dans ces domaines sont « supérieurs à la moyenne », resserrant davantage l'étau autour de l'économie.
Un éléphant de $36 trillion dans la pièce
Le gouvernement américain a accumulé 36 billions de dollars de dette brute, un chiffre impossible à ignorer. Les paiements d'intérêts sur cette somme ont augmenté de 240 milliards de dollars au cours de l'exercice fiscal 2024 seulement, dépassant les dépenses consacrées à la défense et à Medicare.
Le déficit budgétaire pour l'année ? Un impressionnant 1,834 billion de dollars, ce qui en fait le troisième plus élevé de l'histoire américaine. Pour aggraver le chaos, le Congressional Budget Office (CBO) non partisan prévoit que le ratio dette/PIB dépassera 106 % d'ici 2027, battant des records établis pour la dernière fois en 1946.
Et cela ne va pas s'arrêter là. Le CBO met en garde en disant que ce ratio continuera d'augmenter pendant des décennies si les décideurs politiques ne changent pas de cap. Les baisses d'impôts expirantes, les plafonds budgétaires et une lutte imminente concernant le dettes plafond en 2025 ne feront qu'ajouter du combustible au feu.
Maya MacGuineas, présidente du Committee for a Responsible Federal Budget, a déclaré : « Les coûts des intérêts dépassent ce que nous dépensons pour presque chaque poste budgétaire. » Elle a vivement critiqué les législateurs pour avoir traité ces jalons comme allant de soi, appelant à des réformes sérieuses pour arrêter l'hémorragie fiscale.
Malgré les avertissements de la Fed, le gouvernement semble coincé dans un cycle de dépenses supérieures à ses recettes. Les dépenses de Sécurité sociale ont augmenté de 107 milliards de dollars en 2024, tandis que celles de Medicare ont augmenté de 25 milliards de dollars.
Ces programmes d'allocations, cruciaux mais coûteux, vieillissent aux côtés de la population américaine. Sans réforme, ils se dirigent droit vers l'insolvabilité.
Les stablecoins sous les projecteurs de la Fed
La Fed ne s'est pas arrêtée à la finance traditionnelle. Stablecoins ont également été critiqués dans le rapport. Le marché de ces actifs numériques a atteint 170 milliards de dollars en novembre 2024, frôlant son pic d'avril 2022.
Mais la Fed a qualifié les stablecoins de « structurellement vulnérables aux ruées bancaires » et a critiqué l'absence d'un cadre réglementaire fédéral solide pour les soutenir, bien qu'il y ait de fortes attentes concernant de véritables réglementations avec le président Donald Trump.
Mais la Fed n'est pas exactement la plus grande fan de Trump, et pour de bonnes raisons. Le président a critiqué leurs décisions et les a taquinées pendant des années, qu'il soit en fonction ou non.
Pendant ce temps, les marchés obligataires sont chaotiques. Les rendements des obligations d'État à 10 ans ont fortement augmenté ces derniers mois, même si la Fed a réduit les taux de 75 points de base cette année. La prime de terme des Trésors (basiquement ce que les investisseurs exigent pour détenir des titres à long terme) est proche de ses niveaux les plus élevés depuis 2010. La volatilité des taux d'intérêt est également à des sommets, en raison de l'incertitude concernant la croissance économique, l'inflation et l'interminable flux de dette gouvernementale.
La Fed a souligné que bien que les risques de financement aient diminué depuis son dernier rapport, ils restent « notables ». Le marché obligataire, avec ses fluctuations sauvages et ses rendements en hausse, ne rassure personne.
Les niveaux restent au-dessus des normes historiques, ce qui montre clairement que les perspectives économiques sont loin d'être stables. Volatilité La Réserve fédérale a déclaré que la dette du gouvernement américain, s'élevant à 36 billions de dollars, constitue le plus grand risque pour la stabilité financière, reléguant l'inflation et les tensions géopolitiques au second plan. Cette reconnaissance sombre est intervenue après le sondage de la banque centrale, mené par le personnel de la Réserve fédérale de New York entre août et octobre, qui a été inclus dans son dernier rapport semestriel sur la stabilité financière…
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
