Le ratio de levier du Bitcoin atteint son niveau le plus élevé depuis fin 2021, signalant une volatilité à venir

Bitcoin (BTC) a atteint un record de prix suite aux élections américaines, grimpant sur un intérêt ouvert maximal. Alors que BTC atteignait des niveaux supérieurs à 76 400 $, un intérêt ouvert élevé a suscité des craintes d'un nouvel épisode de désendettement. 

L'intérêt ouvert pour Bitcoin (BTC) a continué d'augmenter, alors que le prix atteignait de nouveaux records. Ce novembre, le marché observe également un ratio record d'intérêt ouvert par rapport à la capitalisation boursière. L'indicateur a conduit à suggérer un événement de désendettement imminent pour BTC et une possible correction des prix. Pour la dernière fois, l'indicateur a atteint un pic abrupt à la fin de 2021, provoquant de la volatilité pour le prix du BTC. 

Le ratio lui-même ne prédit pas la direction du BTC, mais peut entraîner plus de volatilité en combinaison avec d'autres facteurs externes. Au cours des années précédentes, le BTC a également subi des baisses plus profondes, non observées dans le cycle 2024. L'actif entre dans 2025 avec des attentes d'une rallye haussier prolongé. 

Les heures d'ouverture aux États-Unis ont propulsé BTC au-dessus de 76 000 $ pour un nouveau test du plus haut historique, conservant pour l'instant une attitude optimiste. L'indice de peur et d'avidité de Bitcoin est resté à 75 points, indiquant l'avidité. Le prix du BTC suit un scénario où il augmente au cours des derniers mois de l'année. Le niveau de prix actuel suscite un optimisme supplémentaire et est considéré comme la base d'un rallye encore plus important. 

Il n'y a pas de règle pour le ratio OI/capitalisation boursière, mais la disponibilité des positions à effet de levier peut signifier des niveaux de liquidation supplémentaires. L'intérêt ouvert total sur les contrats à terme a atteint 46,77 milliards de dollars, tandis que la métrique pour les principales bourses crypto excluant le CME est de 24,12 milliards de dollars. À ce stade, les positions longues et courtes sont équilibrées, sans niveaux spécifiques à attaquer. Les positions longues ont une légère prédominance au-dessus de 50 %. 

Les accrues de positions courtes se situent au niveau de 77 000 $, tandis que les positions longues sont les plus nombreuses autour de 75 400 $. Le BTC conserve toujours sa prime dans les prix en yens coréens, négocié à l'équivalent de 76 353,21 $. Le prix du marché reste instable, chutant sous le niveau de 76 000 $ en quelques minutes. Un intérêt ouvert maximal peut entraîner une volatilité croissante, surtout à des niveaux de prix encore inexplorés. 

Malgré la liquidité maximale disponible et les craintes de désendettement, le marché reste relativement optimiste. Pour certains, le BTC se préparait à une baisse, similaire aux cycles précédents. Des attentes plus optimistes voient le BTC poursuivre son rallye vers une nouvelle fourchette de prix. À ce niveau de prix, le graphique arc-en-ciel de Bitcoin est toujours dans la zone « acheter ». Le dernier rallye est arrivé après une accumulation continue de baleines au cours de la semaine passée, ainsi que des entrées maximales dans les ETF.

Le BTC a modifié son profil de trading en raison des attentes de valorisations à six chiffres

Le précédent pic d'intérêt ouvert s'est produit à la fin juillet, juste avant le crash du 5 août et la baisse qui a suivi. Cette fois, la métrique se produit pendant une période d'optimisme accru, avec des prix à cinq chiffres envisagés pour la fin de l'année. 

Le BTC teste également ses précédents plus hauts sur un marché très euphorique. Ces derniers jours ont vu des volumes constants supérieurs à 100 milliards de dollars, tombant ensuite vers 60 milliards de dollars au cours des dernières 24 heures. La domination du BTC est toujours à 59,9 %, la plupart de l'attention du marché étant concentrée sur la pièce leader. Bien que les altcoins se soient redressés, ils sont encore en retard, à quelques exceptions près pour les projets phares comme ETH et SOL.

Lors du dernier rallye, le BTC a également vu un mélange alternatif de paires de stablecoins et de devises fiat. USDT reste la paire de trading la plus active, bien qu'elle ralentisse à un turnover de 87 % de son offre en une journée. 

Le rallye actuel fait également appel à FDUSD, le stablecoin natif de Binance, qui représente plus de 22 % de toute l'activité de trading. Le trading direct contre le dollar américain s'est étendu à plus de 21 %. Cette fois, l'activité de FDUSD s'est accompagnée d'une capitalisation boursière réduite, Binance ayant diminué l'offre. 

Au cours des derniers mois, FDUSD a été brûlé, réduisant l'offre de plus de 3 milliards de tokens à 2,4 milliards. L'effet de FDUSD était dû au turnover rapide des tokens, où l'intégralité de l'offre a tourné plus de trois fois au cours des dernières 24 heures. Le trading à haute vitesse a conduit à suggérer des volumes délibérément gonflés ou du wash trading.