BitcoinHebelquote erreicht den höchsten Stand seit Ende 2021 und signalisiert bevorstehende Volatilität

Bitcoin (BTC) erreichte nach der US-Wahl einen neuen Preisrekord und legte dank eines Höchststandes an offenen Positionen deutlich zu. Als der Kurs die Marke von 76.400 US-Dollar überschritt, schürte das hohe offene Interesse die Angst vor einer erneuten Phase des Schuldenabbaus. 

Das offene Interesse an Bitcoin (BTC) stieg weiter an, während der Kurs neue Rekordwerte erreichte. Im November verzeichnete der Markt zudem ein Rekordhoch im Verhältnis von offenem Interesse zur Marktkapitalisierung. Dieser Indikator nährte die Vermutung eines bevorstehenden Schuldenabbaus bei BTC und einer möglichen Kurskorrektur. Zuletzt erreichte der Indikator Ende 2021 einen steilen Höchststand, was zu Kursschwankungen bei BTC führte. 

Das Verhältnis allein lässt keine Rückschlüsse auf die Kursrichtung von Bitcoin zu, kann aber in Kombination mit anderen externen Faktoren zu erhöhter Volatilität führen. In den vergangenen Jahren verzeichnete Bitcoin zudem stärkere Kursrückgänge als im Zyklus 2024. Für das Jahr 2025 wird außerdem ein anhaltender Aufwärtstrend erwartet. 

Die Eröffnung der US-Börsen trieb den Bitcoin-Kurs über 76.000 US-Dollar und testete damit erneut sein Allzeithoch. Die optimistische Stimmung hält vorerst an. Der Bitcoin Angst- und Gierindex verharrte bei 75 Punkten, was auf Gier hindeutet. Der Bitcoin-Kurs folgt einem Szenario, in dem er in den letzten Monaten des Jahres weiter steigen dürfte. Das aktuelle Höchstniveau beflügelt den Optimismus zusätzlich und wird als Grundlage für eine noch stärkere Rallye gesehen. 

Es gibt keine feste Regel für das Verhältnis von Open Interest zu Marktkapitalisierung, aber die Verfügbarkeit von gehebelten Positionen könnte zu zusätzlichen Liquidationsniveaus führen. Das gesamte Open Interest im Futures-Handel erreichte 46,77 Mrd. USD, während der entsprechende Wert für die führenden Kryptobörsen (ohne CME) bei 24,12 Mrd. USD liegt. Aktuell sind Long- und Short-Positionen ausgeglichen, ohne dass sich spezifische Kursziele abzeichnen. Long-Positionen überwiegen leicht bei über 50 %. 

Die Anzahl der Short-Positionen liegt bei etwa 77.000 US-Dollar, während Long-Positionen mit rund 75.400 US-Dollar am häufigsten vertreten sind. Bitcoin hält in koreanischen Won weiterhin seine Prämie und notiert umgerechnet bei 76.353,21 US-Dollar. Der Marktpreis bleibt volatil und fiel innerhalb weniger Minuten unter die Marke von 76.000 US-Dollar. Das hohe offene Interesse könnte insbesondere bei noch nicht analysierten Kursniveaus zu erhöhter Volatilität führen. 

Trotz der hohen verfügbaren Liquidität und der Befürchtung eines Hebelabbaus bleibt der Markt relativ optimistisch. Einige Anleger bereiteten sich auf einen Kursrückgang vor, ähnlich wie in früheren Zyklen. Optimistischere Erwartungen lassen Bitcoin seinen Aufwärtstrend fortsetzen und eine neue Preisspanne erreichen. Auf diesem Niveau befindet sich der Bitcoin -Rainbow-Chart weiterhin im Kaufbereich. Der jüngste Kursanstieg folgte auf anhaltende Käufe großer Investoren in der vergangenen Woche sowie auf Höchstzuflüsse in ETFs.

Bitcoin hat sein Handelsprofil aufgrund der Erwartung sechsstelliger Bewertungen verändert

Der bisherige Höchststand des offenen Interesses wurde Ende Juli, kurz vor dem Einbruch und Kursrückgang am 5. August, erreicht. Diesmal fällt dieser Wert in eine Phase gesteigerten Optimismus, in der für Jahresende sechsstellige Kurse erwartet werden. 

Bitcoin testet in einem äußerst euphorischen Markt erneut seine vorherigen Höchststände. In den letzten Tagen wurden konstant Handelsvolumina von über 100 Milliarden US-Dollar verzeichnet, die in den vergangenen 24 Stunden auf etwa 60 Milliarden US-Dollar zurückgingen. Die Bitcoin-Dominanz liegt weiterhin bei 59,9 %, da die Aufmerksamkeit des Marktes größtenteils auf der führenden Kryptowährung liegt. Obwohl sich die Altcoins erholt haben, hinken sie – mit wenigen Ausnahmen wie Top-Projekten wie Ethereum und Sol – weiterhin hinterher.

Im Zuge der jüngsten Rallye zeigte sich bei Bitcoin auch ein alternativer Mix aus Stablecoins und Fiat-Währungspaaren. USDT bleibt das aktivste Handelspaar, obwohl der Umsatz auf 87 % des Gesamtangebots pro Tag zurückging. 

Die aktuelle Rallye profitiert auch von FDUSD, dem Stablecoin von Binance, der über 22 % des gesamten Handelsvolumens ausmacht. Der direkte Handel gegen den US-Dollar stieg auf über 21 %. Diesmal ging die FDUSD-Aktivität mit einer geringeren Marktkapitalisierung einher, da Binance das Angebot reduzierte. 

In den vergangenen Monaten wurden FDUSD-Token verbrannt, wodurch das Angebot von über 3 Milliarden auf 2,4 Milliarden Token sank. Dieser Effekt war auf den rasanten Token-Umschlag zurückzuführen, bei dem das gesamte Angebot innerhalb der letzten 24 Stunden mehr als dreimal den Besitzer wechselte. Der Hochgeschwindigkeitshandel nährte den Verdacht auf absichtlich aufgeblähte Handelsvolumina oder Wash-Trading.