Bitcoin杠杆率达到2021年底以来的最高水平，预示着未来波动性将加剧

美国大选后，Bitcoin (BTC) 价格创下历史新高，未平仓合约量也达到峰值。随着 BTC 价格突破 76,400 美元，高企的未平仓合约量引发了人们对新一轮去杠杆化的担忧。. 

随着 Bitcoin (BTC) 价格屡创新高，其未平仓合约量持续攀升。今年 11 月，未平仓合约量与市值之比也创下历史新高。这一指标引发了市场对 BTC 即将出现去杠杆化和价格回调的猜测。上一次该指标在 2021 年底达到峰值时，也曾导致 BTC 价格出现剧烈波动。. 

该比率本身并不能预测比特币的走势，但与其他外部因素结合可能会导致更大的波动。过去几年，比特币也曾经历过更深的下跌，而这种情况在2024年的周期中并未出现。此外，市场预期比特币将在2025年迎来一轮持续的牛市行情。. 

美国开盘后，比特币价格突破76,000美元，再次测试历史高点，目前市场情绪依然乐观。 Bitcoin 恐慌与贪婪指数维持在 75点，表明市场贪婪情绪高涨。比特币价格走势符合年底最后几个月上涨的预期。当前高位进一步激发了市场乐观情绪，并被视为更大涨势的基础。 

未平仓合约/市值比率没有固定规则，但杠杆头寸的可用性可能意味着更高的清算水平。期货总未平仓合约达到 467.7 亿美元，而除芝加哥商品交易所 (CME) 外的主要加密货币交易所的未平仓合约为 241.2 亿美元。目前，多空头寸 平衡，没有特定的突破点。多头略占优势，超过 50%。 

空头头寸集中在 77,000 美元附近，而多头头寸则主要集中在 75,400 美元左右。比特币以韩元计价仍保持溢价，交易价格约为 76,353.21 美元。市场价格依然不稳定，几分钟内便跌破 76,000 美元关口。未平仓合约量达到峰值可能导致市场波动加剧，尤其是在尚未触及的价格水平上。. 

尽管流动性达到峰值，且存在去杠杆化的担忧，但市场依然保持相对乐观。一些人认为，比特币正准备像以往周期一样进行回调。而更乐观的预期则认为，比特币将继续上涨至新的价格区间。在当前价位， Bitcoin 彩虹图仍处于“买入”区域。此轮上涨行情是在过去一周巨鲸持续增持以及ETF资金流入达到峰值之后出现的。.

比特币的交易走势因市场预期其估值将达到六位数而发生转变。

上一次未平仓合约量峰值出现在7月底，就在8月5日暴跌和回撤之前。而这一次，该指标的峰值出现在市场情绪高度乐观的时期，人们预期年底价格将达到六位数。. 

在市场情绪高涨的背景下，比特币正在重新测试其此前的高点。过去几天，比特币交易量持续高于 1000 亿美元，但在过去 24 小时内回落至 600 亿美元附近。比特币的市场份额仍然高达 59.9%，因为市场的大部分注意力都集中在这一领头羊币上。虽然其他加密货币有所反弹，但除以太坊 (ETH) 和索尔 (SOL) 等少数顶级项目外，它们仍然落后于比特币。.

在最近这轮上涨行情中，比特币也出现了稳定币和法币交易对的混合交易模式。USDT 仍然是最活跃的交易对，但日成交量已放缓至其供应量的 87%。. 

此轮上涨行情也带动了 Binance安原生稳定币FDUSD的走强，FDUSD的交易量占总交易量的22%以上。FDUSD与美元的直接交易量更是超过了21%。不过，由于 Binance 减少了FDUSD的供应量，其市值有所下降。. 

过去几个月，FDUSD 被销毁，供应量从超过 30 亿枚减少到 24 亿枚。FDUSD 的这种变化是由于其代币快速周转造成的，在过去 24 小时内，其全部供应量周转了三倍以上。这种高速交易引发了人们对交易量被人为虚增或虚假交易的质疑。.