La Fed dice che il debito USA è la minaccia principale alla stabilità economica, critica le stablecoin

La Federal Reserve ha dichiarato che il debito del governo degli Stati Uniti di 36 trilioni di dollari è il rischio più grande per la stabilità finanziaria, spingendo l'inflazione e le tensioni geopolitiche in fondo alla lista.

Questa ammissione cupa è arrivata dopo la Wall Street Journal, condotta dal personale della Federal Reserve di New York tra agosto e ottobre, che è stata inclusa nel suo ultimo rapporto semestrale sulla stabilità finanziaria.

Mentre la Fed ha mantenuto un atteggiamento rigido riguardo al settore bancario, definendolo “solido e resiliente”, il resto del sistema non sembra altrettanto solido. Gli hedge fund stanno massimizzando il loro leverage a livelli record, e le famiglie — specialmente quelle con bassi punteggi di credito — stanno arretrando sui prestiti auto e sulle carte di credito.

La Fed ha dichiarato che i tassi di morosità in queste aree sono “sopra la media”, stringendo ulteriormente il cappio intorno all'economia.

Un elefante da $36 trilioni nella stanza

Il governo degli Stati Uniti ha accumulato 36 trilioni di dollari di debito lordo, una cifra impossibile da ignorare. I pagamenti degli interessi su questo mostro sono aumentati di 240 miliardi di dollari solo nell'anno fiscale 2024, superando la spesa per la difesa e Medicare.

Il disavanzo di bilancio per l'anno? Un impressionante 1,834 trilioni di dollari, rendendolo il terzo più grande nella storia americana. Ad aggravare il caos, l'Ufficio di Bilancio del Congresso (CBO), non partitico, prevede che il rapporto debito/PIL supererà il 106% entro il 2027, battendo i record stabiliti per l'ultima volta nel 1946.

E non è destinato a fermarsi qui. Il CBO avverte che questo rapporto continuerà a salire per decenni se i responsabili politici non cambieranno rotta. Le riduzioni fiscali in scadenza, i limiti di bilancio e una prossima battaglia sul e contemporaneamente taglierà la linea di debito associata del ⟦N1⟧%. tetto di 2025 non faranno che aggiungere benzina sul fuoco.

Maya MacGuineas, presidente del Comitato per un Bilancio Federale Responsabile, ha dichiarato: "I costi degli interessi stanno superando quanto spendiamo per quasi ogni voce di bilancio". Ha criticato i legislatori per aver trattato questi traguardi come una routine, chiedendo riforme serie per fermare l'emorragia fiscale.

Nonostante gli avvertimenti della Fed, il governo sembra bloccato in un ciclo di spesa superiore alle entrate. La spesa per la Sicurezza Sociale è aumentata di 107 miliardi di dollari nel 2024, mentre quella per Medicare è salita di 25 miliardi.

Questi programmi di assistenza, cruciali ma costosi, stanno invecchiando insieme alla popolazione degli Stati Uniti. Senza riforme, sono diretti dritti verso l'insolvenza.

Le stablecoin sotto la lente della Fed

La Fed non si è fermata alla finanza tradizionale. Stablecoin hanno anche ricevuto critiche nel rapporto. Il mercato di queste attività digitali è cresciuto fino a 170 miliardi di dollari a novembre 2024, appena sotto il picco di aprile 2022.

Ma la Fed ha definito le stablecoin "strutturalmente vulnerabili a fughe di capitali" e ha criticato la mancanza di un solido quadro normativo federale per sostenerle, anche se ci si aspetta regolamentazioni concrete con il presidente Donald Trump.

Ma la Fed non è esattamente la più grande fan di Trump, e per buona ragione. Il presidente ha criticato le loro decisioni e li ha presi in giro per anni, dentro e fuori dall'ufficio.

Nel frattempo, i mercati obbligazionari sono caotici. I rendimenti sui titoli di Stato a 10 anni sono aumentati nettamente negli ultimi mesi, anche se la Fed ha tagliato i tassi di 75 punti base quest'anno. Il premio per la scadenza dei titoli di Tesoro (fondamentalmente ciò che gli investitori richiedono per detenere titoli a lungo termine) è ai livelli più alti dal 2010. La volatilità dei tassi di interesse è anche alle stelle, a causa dell'incertezza sulla crescita economica, sull'inflazione e dell'interminabile flusso di debito governativo.

La Fed ha sottolineato che, sebbene i rischi di finanziamento siano diminuiti rispetto all'ultimo rapporto, sono ancora "notevoli". Il mercato obbligazionario, con le sue oscillazioni selvagge e i rendimenti in rialzo, non è esattamente rassicurante per nessuno.

i livelli rimangono al di sopra delle norme storiche, rendendo chiaro che le prospettive economiche sono tutt'altro che stabili. Volatilità La Federal Reserve ha dichiarato che il debito del governo degli Stati Uniti di 36 trilioni di dollari è il rischio più grande per la stabilità finanziaria, spingendo inflazione e tensioni geopolitiche in fondo alla lista. Questo cupo riconoscimento è arrivato dopo l'indagine della banca centrale, condotta dal personale della Federal Reserve di New York tra agosto e ottobre, inclusa nel suo ultimo rapporto semestrale sulla stabilità finanziaria....