FRBは米国の債務が経済安定への最大の脅威だと述べ、ステーブルコインを批判

連邦準備制度（FRB）は、米政府の36兆ドルの債務が金融安定性に対する最大のリスクであると宣言し、インフレと地政学的緊張をリストの後ろに回しました。

この暗い認識は、中央銀行の の、8月から10月の間にニューヨーク連邦準備銀行のスタッフによって実施され、最新の半期金融安定性レポートに含まれた

ものでした。FRBは銀行セクターについては「健全で回復力がある」と呼び、硬い表情を保ちましたが、システムの他の部分はそれほど堅牢ではないようです。ヘッジファンドは記録的なレベルまでレバレッジを最大限に活用しており、世帯、特に信用スコアが低い世帯は、自動車ローンやクレジットカードの支払いが遅れています。

FRBは、これらの分野での延滞率が「平均以上」であると述べ、経済への締め付けをさらに強めています。

部屋の象、36兆ドルの巨額債務

米国政府の総債務は36兆ドルに達し、無視できない規模となっています。この巨額の債務に対する利息支払いは、2024会計年度だけで2,400億ドル増加し、国防費やメディケアの支出を上回りました。

今年の予算赤字は？ 驚愕の1兆8,340億ドルで、米国の歴史において3番目に大きな規模となりました。さらに混乱に拍車をかけるのは、無党派の連邦議会予算局（CBO）が、債務対GDP比率が2027年までに106％を超えて記録を更新すると予測している点です。

そして、これは止まらないでしょう。CBOは、政策立案者が方向転換しない限り、この比率は数十年にわたって上昇し続けると警告しています。期限切れとなる減税措置、予算上限、そして迫り来る 債務 2025における上限問題の争いは、火に油を注ぐことになります。

責任ある連邦予算委員会（Committee for a Responsible Federal Budget）の会長であるマイア・マギネアスは、「利息コストは、予算のほぼすべての項目への支出を超えている」と述べました。彼女は、これらのマイルストーンを日常業務として扱う議員たちを非難し、財政出血を止めるための本格的な改革を呼びかけました。

連邦準備制度（Fed）の警告にもかかわらず、政府は収入以上の支出を続けるサイクルから抜け出せないようです。社会保障費は2024年に1,070億ドル増加し、メディケアは250億ドル増加しました。

これらの entitlement programs（給付プログラム）は重要ですが高コストであり、米国人口の高齢化に伴ってその負担が増大しています。改革が行われなければ、破綻へまっしぐらです。

Fedの注目を集めるステーブルコイン

Fedは伝統的な金融にとどまりませんでした。 ステーブルコイン も報告で非難の対象となりました。これらのデジタル資産の市場規模は、2024年11月時点で1,700億ドルに成長し、2022年4月のピークに迫る勢いです。

しかし、Fedはステーブルコインを「構造的に預金引き出し（ラン）に脆弱」と呼び、実効性のある規制が導入されるという高い期待があるにもかかわらず、それを支える堅固な連邦規制枠組みの欠如を批判しました。

ただし、Fedがトランプ氏の最大の支持者であるとは言い難く、その理由もあります。大統領は在任中・退任中を問わず、長年にわたりFedの決定を非難し、挑発してきました。

一方、債券市場は混沌としています。10物の 米国債利回りは 今年Fedが75ベーシスポイント利下げを行ったにもかかわらず、最近の数ヶ月で急騰しました。長期証券保有に対して投資家が求めるプレミアム（タームプレミアム）は、2010年以来最高水準にあります。

経済成長、インフレ、そして尽きることのない政府債務の洪水に関する不確実性により、金利のボラティリティも天井知らずです。

Fedは、最後の報告書以降、資金調達リスクが減少したことを指摘しつつも、なお「注目すべき」水準にあると述べています。激しい変動と急騰する利回りを示す債券市場は、誰の神経も落ち着かせるものではありません。 ボラティリティ 水準は歴史的な正常値を上回っており、経済見通しが決して安定していないことを明確に示しています。