連邦準備制度理事会は、米国政府の36兆ドルの負債が金融安定に対する最大のリスクであると宣言し、インフレと地政学的緊張をリストの下位に押し下げた。.
、ニューヨーク連銀のスタッフが8月から10月にかけて実施した中央銀行の調査
FRBは銀行セクターについて「健全で回復力がある」と述べ、厳粛な姿勢を保っているものの、金融システムの他の部分はそれほど堅固ではないようだ。ヘッジファンドはレバレッジを過去最高水準まで引き上げており、特に信用スコアの低い世帯は自動車ローンやクレジットカードの返済に追われている。.
連銀は、これらの地域の延滞率は「平均を上回っている」と述べ、経済の締め付けをさらに強めている。.
36兆ドルの無視できない問題
アメリカ政府の総債務は36兆ドルに達しており、これは無視できない数字です。この巨額債務への利払いは、2024年度だけで2,400億ドルも増加し、国防費やメディケア（高齢者向け医療保険）の支出を上回りました。.
今年の財政 defiは？なんと1兆8340億ドルという驚異的な額で、アメリカ史上3番目に大きな規模です。さらに混乱を招いているのは、超党派の議会予算局（CBO）が、債務対GDP比が2027年までに106%を超え、1946年以来の記録を更新すると予測していることです。.
そして、事態はそこで止まることはない。CBOは、政策担当者が方針を変えなければ、この比率は今後数十年にわたって上昇し続けると警告している。期限切れを迎える減税、予算上限、そして債務上限をめぐる争いは、火に油を注ぐことになるだろう。
責任ある連邦予算委員会のマヤ・マクギニアス委員dent 、「利子コストは予算のほぼすべての項目の支出額を上回っている」と述べた。彼女は議員たちがこれらの節目を通常の業務のように扱っていることを批判し、財政の出血を止めるための真剣な改革を求めた。.
FRBの警告にもかかわらず、政府は歳出が歳入を上回る悪循環に陥っているようだ。社会保障費は2024年に1,070億ドル増加し、メディケアは250億ドル増加した。.
これらの給付プログラムは重要だが費用がかさみ、米国の人口増加と並んで高齢化が進んでいる。改革がなければ、破綻に直結するだろう。.
FRBの注目を浴びるステーブルコイン
FRBは伝統的な金融にとどまらず、ステーブルコインも報告書で批判を浴びました。これらのデジタル資産の市場規模は、2024年11月時点で1700億ドルに達しており、2022年4月のピークをわずかに下回っています。
しかし、FRBはステーブルコインを「構造的に取り付け騒ぎになりやすい」と呼び、ドナルド・トランプ大統領のdent で本格的な規制が導入されるという期待が高まっているにもかかわらず、それを支える強固な連邦規制の枠組みが欠如していると批判した。.
しかし、FRBはトランプ大統領の最大の支持者というわけではない。それには十分な理由がある。dent 在任中も退任後も、長年にわたりFRBの決定を批判し、嘲笑してきたのだ。.
一方、債券市場は混乱を極めている。FRBが今年75ベーシスポイントの利下げを実施したにもかかわらず、10年国債はここ数ヶ月で急上昇した。国債のタームプレミアム（投資家が長期国債保有に求める水準）は2010年以来の高水準付近にある。
経済成長、インフレ、そして政府債務の終わりのない増加をめぐる不確実性により、金利の変動性も急上昇している。.
FRBは、資金調達リスクは前回の報告書以降減少しているものの、依然として「顕著」であると指摘した。債券市場は激しい変動と急騰する利回りで、誰にとっても不安を和らげるものではない。ボラティリティ水準は依然として過去の水準を上回っており、経済見通しが決して安定していないことを明確に示している。
