Die US-Notenbank Federal Reserve hat die Staatsverschuldung der USA in Höhe von 36 Billionen Dollar als größtes Risiko für die Finanzstabilität bezeichnet und Inflation und geopolitische Spannungen damit auf der Prioritätenliste nach unten verdrängt.
Umfrage der Zentralbank , die von Mitarbeitern der New Yorker Fed zwischen August und Oktober durchgeführt und in ihren jüngsten halbjährlichen Finanzstabilitätsbericht aufgenommen wurde.
Während die Fed den Bankensektor als „solide und widerstandsfähig“ bezeichnete und dabei keine Einwände erhob, scheint der Rest des Systems weniger stabil zu sein. Hedgefonds schöpfen ihre Hebelwirkung auf Rekordniveau aus, und Haushalte – insbesondere solche mit niedriger Kreditwürdigkeit – geraten mit Autokrediten und Kreditkarten in Zahlungsverzug.
Die Fed erklärte, die Ausfallraten in diesen Gebieten seien „überdurchschnittlich“, was die Belastung für die Wirtschaft weiter verschärfe.
Ein 36 Billionen Dollar schwerer Elefant im Raum
Die US-Regierung hat Bruttoschulden in Höhe von 36 Billionen Dollar angehäuft – eine Zahl, die man nicht ignorieren kann. Allein im Fiskaljahr 2024 stiegen die Zinszahlungen für diesen Schuldenberg um 240 Milliarden Dollar und übertrafen damit die Ausgaben für Verteidigung und Medicare.
Das defifür dieses Jahr? Unglaubliche 1,834 Billionen Dollar – das drittgrößte in der amerikanischen Geschichte. Zu allem Überfluss prognostiziert das überparteiliche Haushaltsbüro des Kongresses (CBO), dass die Schuldenquote bis 2027 die Marke von 106 % des BIP überschreiten und damit Rekorde aus dem Jahr 1946 brechen wird.
Und damit nicht genug. Das Congressional Budget Office (CBO) warnt, dass diese Quote über Jahrzehnte weiter steigen wird, wenn die Politik nicht umsteuert. Auslaufende Steuersenkungen, Haushaltsobergrenzen und der drohende Streit um die Schuldenobergrenze im Jahr 2025 werden die Situation nur noch verschärfen.
Maya MacGuineas,dent des Komitees für einen verantwortungsvollen Bundeshaushalt, sagte: „Die Zinskosten übersteigen die Ausgaben für nahezu jeden einzelnen Haushaltsposten.“ Sie kritisierte die Abgeordneten scharf dafür, diese wichtigen Meilensteine als Alltag zu behandeln, und forderte ernsthafte Reformen, um den finanziellen Aderlass zu stoppen.
Trotz der Warnungen der US-Notenbank scheint die Regierung in einem Teufelskreis gefangen zu sein, in dem sie mehr ausgibt als sie einnimmt. Die Ausgaben für die Sozialversicherung stiegen 2024 um 107 Milliarden Dollar, während die Ausgaben für Medicare um 25 Milliarden Dollar zunahmen.
Diese Sozialprogramme, die zwar unerlässlich, aber kostspielig sind, altern parallel zur US-Bevölkerung. Ohne Reformen steuern sie direkt auf die Zahlungsunfähigkeit zu.
Stablecoins im Fokus der Fed
Die US-Notenbank beschränkte sich nicht auf den traditionellen Finanzsektor. Stablecoins gerieten in dem Bericht in die Kritik. Der Markt für diese digitalen Vermögenswerte ist bis November 2024 auf 170 Milliarden US-Dollar angewachsen und liegt damit nur knapp unter seinem Höchststand vom April 2022.
Die US-Notenbank Fed bezeichnete Stablecoins jedoch als „strukturell anfällig für Runs“ und kritisierte das Fehlen eines soliden bundesstaatlichen Regulierungsrahmens zu deren Absicherung, obwohl mitdent Donald Trump hohe Erwartungen an echte Regulierungen verbunden sind.
Die US-Notenbank ist allerdings nicht gerade Trumps größter Fan, und das aus gutem Grund. Derdent hat ihre Entscheidungen jahrelang kritisiert und sie verspottet, sowohl während als auch außerhalb seiner Amtszeit.
Unterdessen herrscht Chaos an den Anleihemärkten. Die Renditen zehnjähriger US -Staatsanleihen sind in den letzten Monaten sprunghaft angestiegen, obwohl die Fed die Zinsen in diesem Jahr um 75 Basispunkte gesenkt hat. Die Laufzeitprämie für US-Staatsanleihen (im Wesentlichen die Prämie, die Anleger für das Halten langfristiger Wertpapiere verlangen) befindet sich nahe ihres höchsten Standes seit 2010.
Die Volatilität der Zinssätze ist ebenfalls extrem hoch, bedingt durch die Unsicherheit hinsichtlich Wirtschaftswachstum, Inflation und der endlosen Flut an Staatsschulden.
Die Fed wies darauf hin, dass die Finanzierungsrisiken zwar seit ihrem letzten Bericht gesunken seien, aber weiterhin „erheblich“ seien. Der Anleihenmarkt mit seinen starken Schwankungen und rasant steigenden Renditen trägt nicht gerade zur Beruhigung bei. Die Volatilität liegt weiterhin über dem historischen Durchschnitt, was deutlich macht, dass die wirtschaftlichen Aussichten alles andere als stabil sind.
