Nouvelle baisse des principales actions européennes de l'IA face aux inquiétudes sur les centres de données de Microsoft

Les actions liées à l'IA en Europe ont connu des baisses marquées au cours des derniers jours après que la société de banque d'investissement TD Cowen a annoncé que Microsoft avait annulé certains baux pour le développement de sa capacité de centres de données aux États-Unis.

Sur Wall Street, la plupart des actions technologiques se sont effondrées, les leaders de l'IA comme Nvidia, Intel, Amazon et Alphabet ayant tous perdu entre 8 % et 12 % depuis le 20 février. Bitcoin company Strategy, anciennement MicroStrategy, a chuté plus fortement, perdant 23 %, suivie par le cabinet d'analyse de données Palantir, qui a perdu 20 %. Cela survient dans un contexte d'inquiétudes concernant la croissance économique et l'escalade des guerres commerciales.

Microsoft ralentit l'expansion de ses centres de données IA

Les investisseurs européens ont commencé à désengager leurs positions dans les actions liées à l'IA après qu'analystes de TD Cowen ont mis en évidence un ralentissement potentiel des baux de centres de données de Microsoft.

« Bien que nous n'ayons pas encore obtenu le niveau de détails via nos vérifications de canal que nous souhaitons sur les raisons de cette situation, notre réaction initiale est que cela est lié au fait que Microsoft pourrait se trouver en situation de surcapacité. »

TD Cowen.

Après l'annonce, les actions de Siemens Energy en Allemagne ont chuté de 3,5 % le mardi, prolongeant les pertes commencées le lundi, où elles avaient baissé de 4 %. L'action a bondi de plus de 600 % depuis son creux d'octobre 2023, rapporte Reuters.

Le fabricant français d'équipements électriques Schneider Electric a perdu 2,5 % après une baisse de près de 7 % le lundi. En Italie, les actions de Prysmian, le plus grand fabricant de câbles au monde, ont reculé de 2 % le mardi après avoir clôturé en baisse de 4,5 % le lundi.

Interrogé par Reuters, Dan Ives, analyste technologique chez Wedbush Securities, a déclaré : « Le marché est fortement orienté à la baisse en ce qui concerne le sentiment technologique, et le moindre murmure d'inquiétude ou de préoccupation concernant DeepSeek ou les dépenses en capital de Microsoft provoque un impact en cascade brutal sur l'écosystème technologique. »

La société suisse d'automatisation ABB a reculé de 1 % le mardi après une baisse de 4,7 % la veille. Le lundi, la direction de l'entreprise a tenu un appel avec des analystes.

« ABB pense que cela permet à Microsoft de « faire le point et de voir où nous en sommes » plutôt que de marquer un tournant majeur », ont déclaré les analystes de Citigroup dans une note après l'appel, cités par Reuters.

UBS considère que la réaction du marché est un autre « moment DeepSeek » car la vente en masse donne aux investisseurs une occasion d'acheter des actions à bas prix.

Barclays a noté que les investisseurs pourraient avoir besoin de temps pour déterminer si le développement récent est unique à Microsoft ou le signe d'un changement plus large.

Actions technologiques, depuis jeudi :

1. MicroStrategy, $MSTR: -23%
2. Palantir, $PLTR: -20%
3. Tesla, $TSLA: -13%
4. Intel, $INTC: -12%
5. Nvidia, $NVDA: -11%
6. Broadcom, $AVGO: -11%
7. Amazon, $AMZN: -8%
8. Meta, $META: -7%
9. Alphabet, $GOOGL: -5%
10. Microsoft, $MSFT: -4%…

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 25 février 2025

Microsoft s'engage à maintenir le cap

Les actions technologiques font face à de fortes vents contraires depuis l'émergence de la startup chinoise d'IA DeepSeek. L'entreprise a dévoilé des modèles d'IA rivalisant avec les modèles les plus avancés d'OpenAI et de Meta à une fraction du coût. La sortie de DeepSeek-V3 et DeepSeek-R1 en janvier a été considérée comme une avancée majeure, provoquant un mouvement de vente en masse mondial sur les actions technologiques.

Certaines entreprises de Wall Street ont désormais commencé à réévaluer le montant qu'elles dépensent pour le développement et les infrastructures clés telles que les centres de données.

Au cours de l'année dernière, Microsoft a investi 19 milliards de dollars pour étendre la capacité de ses centres de données pour l'entraînement de l'IA et d'autres demandes de charge de travail. En annulant certains de ses baux, Microsoft pourrait réaliser qu'il a peut-être été trop zélé dans ses plans d'investissement dans l'IA, selon certains rapports médiatiques.

De plus, les mesures politiques américaines visant à freiner l'avancement technologique de la Chine pourraient avoir un impact sur la croissance des entreprises d'IA, aggravées par le ralentissement de la croissance économique du pays.

Les restrictions à l'exportation vers la Chine pourraient affecter les fabricants de puces IA tels qu'AMD et Nvidia compte tenu de la part de marché importante que représentent les acheteurs chinois dans leurs ventes à l'étranger.

Microsoft a déclaré à Bloomberg qu'il reste engagé à dépenser environ 80 milliards de dollars dans les infrastructures d'IA dans le monde, mais n'a pas commenté la question de l'annulation des baux.

« Bien que nous puissions rythmer stratégiquement ou ajuster nos infrastructures dans certains domaines, nous continuerons à croître fortement dans toutes les régions, »

a déclaré un porte-parole.

Dans un rapport séparé, TD Cowen a suggéré que Microsoft résiliait les baux parce que son partenaire, OpenAI, déplace ses dépenses vers SoftBank dans le cadre du projet d'infrastructure IA Stargate de 500 milliards de dollars.

« À mes yeux, tout cela ressemble et sonne comme une affaire courante », a écrit l'analyste Jordan Klein de Mizuho Securities dans une note, citée par Bloomberg.

« Une entreprise aussi grande et avec 80 milliards de dollars de dépenses annuelles a le droit d'entrer et de sortir des baux de centres de données, dont beaucoup n'ont jamais été officiellement signés. »

Klein.

Des entreprises comme Alphabet, Amazon et Meta se sont engagées à dépenser gros dans les infrastructures d'intelligence artificielle. Alphabet, propriétaire de Google, a déclaré ce week-end qu'il investit 75 milliards de dollars dans l'IA.