Europas führende KI-Aktien geben aufgrund von Sorgen um Microsoft-Rechenzentren weiter nach

Aktien von Unternehmen mit Bezug zur KI in Europa haben in den letzten Tagen starke Kursverluste hinnehmen müssen, nachdem die Investmentbank TD Cowen mitgeteilt hatte, dass Microsoft einige Mietverträge für den Ausbau seiner US-Rechenzentrumskapazitäten gekündigt hat.

An der Wall Street sind die meisten Technologieaktien stark eingebrochen. Führende KI-Unternehmen wie Nvidia, Intel, Amazon und Alphabet verloren seit dem 20. Februar zwischen 8 und 12 Prozent. Bitcoin -Unternehmen Strategy (ehemals MicroStrategy) verzeichnete mit einem Minus von 23 Prozent einen noch stärkeren Kursverfall, gefolgt vom Datenanalyseunternehmen Palantir mit einem Minus von 20 Prozent. Hintergrund sind Sorgen um das Wirtschaftswachstum und die Eskalation der Handelskonflikte.

Microsoft bremst den Ausbau von KI-Rechenzentren

Investoren in Europa haben begonnen, ihre Positionen in KI-bezogenen Aktien aufzulösen, nachdem Analysten von TD Cowen am Freitag auf eine mögliche Verlangsamung des Rechenzentrumsleasings von Microsoft hingewiesen hatten.

„Obwohl wir durch unsere Kanalüberprüfungen noch nicht die gewünschten Details darüber erhalten haben, warum dies geschieht, ist unsere erste Vermutung, dass dies damit zusammenhängt, dass Microsoft möglicherweise in einer Überversorgungslage ist.“

TD Cowen.

Nach Bekanntwerden der Nachricht fielen die Aktien des deutschen Energiekonzerns Siemens Energy am Dienstag um 3,5 Prozent und setzten damit den Abwärtstrend fort, der am Montag mit einem Minus von 4 Prozent begonnen hatte. Laut Reuters hat die Aktie seit ihrem Tiefstand im Oktober 2023 um über 600 Prozent zugelegt.

Der französische Elektrogerätehersteller Schneider Electric verlor 2,5 Prozent, nachdem seine Aktien am Montag bereits um fast 7 Prozent gefallen waren. In Italien gaben die Aktien von Prysmian, dem weltgrößten Kabelhersteller, am Dienstag um 2 Prozent nach, nachdem sie am Montag 4,5 Prozent im Minus geschlossen hatten.

Dan Ives, Technologieanalyst bei Wedbush Securities, sagte gegenüber Reuters: „Der Markt ist derzeit stark negativ eingestellt, was die Stimmung im Technologiesektor betrifft. Jede noch so kleine Sorge, sei es im Zusammenhang mit DeepSeek oder den Investitionsausgaben von Microsoft, hat einen brutalen ripple im gesamten Technologie-Ökosystem zur Folge.“

Die Aktie des Schweizer Automatisierungskonzerns ABB gab am Dienstag um 1 % nach, nachdem sie am Vortag um 4,7 % gefallen war. Am Montag hatte das Management des Unternehmens eine Telefonkonferenz mit Analysten abgehalten.

„ABB glaubt, dass dies Microsoft die Möglichkeit geben soll, eine Bestandsaufnahme zu machen und zu sehen, wo wir stehen, und nicht, dass es sich um einen großen Wendepunkt handelt“, sagten Analysten von Citigroup in einer Notiz nach dem Telefonat, wie Reuters berichtete.

UBS bezeichnete die Marktreaktion als einen weiteren „DeepSeek-Moment“, da der Ausverkauf den Anlegern die Möglichkeit biete, Aktien zu einem niedrigen Preis zu kaufen.

Barclays merkte an, dass Anleger möglicherweise einige Zeit benötigen, um zu beurteilen, ob die jüngste Entwicklung ein Einzelfall bei Microsoft ist oder ein Zeichen für einen umfassenderen Wandel.

Technologieaktien seit Donnerstag:

1. MicroStrategy, $MSTR: -23 %
2. Palantir, $PLTR: -20 %
3. Tesla, $TSLA: -13 %
4. Intel, $INTC: -12 %
5. Nvidia, $NVDA: -11 %
6. Broadcom, $AVGO: -11 %
7. Amazon, $AMZN: -8 %
8. Meta, $META: -7 %
9. Alphabet, $GOOGL: -5 %
10. Microsoft, $MSFT: -4 %…

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 25. Februar 2025

Microsoft bekräftigt sein Engagement für den eingeschlagenen Kurs

Technologieaktien sahen sich seit dem Aufstieg des chinesischen KI-Startups DeepSeektronGegenwind ausgesetzt. Das Unternehmen präsentierte KI-Modelle, die mit den fortschrittlichsten Modellen von OpenAI und Meta konkurrieren – und das zu einem Bruchteil der Kosten. Die Veröffentlichung von DeepSeek-V3 und DeepSeek-R1 im Januar wurde als bedeutender Durchbruch gefeiert und löste einen weltweiten Ausverkauf von Technologieaktien aus.

Einige Wall-Street-Unternehmen haben nun begonnen, die Höhe ihrer Ausgaben für Entwicklung und wichtige Infrastrukturen wie Rechenzentren neu zu bewerten.

Im vergangenen Jahr investierte Microsoft 19 Milliarden US-Dollar in den Ausbau seiner Rechenzentrumskapazitäten für KI-Training und andere anspruchsvolle Aufgaben. Durch die Kündigung einiger Mietverträge könnte Microsoft laut Medienberichten erkennen, dass seine KI-Investitionspläne möglicherweise zu ambitioniert waren.

Darüber hinaus könnten US-amerikanische politische Maßnahmen, die darauf abzielen, Chinas technologischen Fortschritt einzudämmen, das Wachstum von KI-Unternehmen beeinträchtigen, was durch das sich verlangsamende Wirtschaftswachstum des Landes noch verstärkt wird.

Exportbeschränkungen für China könnten sich auf KI-Chiphersteller wie AMD und Nvidia auswirken, da chinesische Käufer einen enormen Marktanteil bei ihren Auslandsumsätzen ausmachen.

Microsoft teilte Bloomberg mit, dass es weiterhin rund 80 Milliarden Dollar in die weltweite KI-Infrastruktur investieren werde, äußerte sich aber nicht dazu, ob es Mietverträge kündige.

„Auch wenn wir unsere Infrastruktur in einigen Bereichen strategisch anpassen oder das Tempo drosseln, werden wir in allen Regionen weiterhintronwachsen.“

ein Sprecher sagte.

In einem separaten Bericht TD Cowen dass Microsoft die Mietverträge kündigt, weil sein Partner OpenAI die Ausgaben im Rahmen des 500 Milliarden Dollar schweren KI-Infrastrukturprojekts Stargate zu SoftBank verlagert.

„Für mich sieht das alles nach ganz normalem Geschäftsalltag aus und klingt auch so“, schrieb Jordan Klein, Analyst bei Mizuho Securities, in einer Notiz, wie Bloomberg berichtete.

„Ein Unternehmen dieser Größe mit jährlichen Ausgaben von 80 Milliarden Dollar hat das Recht, Rechenzentrumsmietverträge abzuschließen und zu kündigen, von denen viele nie offiziell unterzeichnet wurden.“

Klein.

Unternehmen wie Alphabet, Amazon und Meta haben angekündigt, massiv in die Infrastruktur für künstliche Intelligenz zu investieren. Googles Mutterkonzern Alphabet gab am Wochenende bekannt, 75 Milliarden US-Dollar in KI zu investieren.