Europas führende KI-Aktien weiter im Rückgang aufgrund von Sorgen um Microsofts Rechenzentren

KI-bezogene Aktien in Europa verzeichneten in den letzten Tagen starke Rückgänge, nachdem das Investmentbanking-Unternehmen TD Cowen mitteilte, dass Microsoft einige Verträge für den Ausbau seiner US-Rechenzentrumskapazitäten gekündigt hat.

An der Wall Street sind die meisten Technologieaktien eingebrochen, wobei führende KI-Pioniere wie Nvidia, Intel, Amazon und Alphabet seit dem 20. Februar Verluste zwischen 8 % und 12 % verzeichneten. Bitcoin-Unternehmen Strategy, formerly MicroStrategy, fiel stärker und verlor 23 %, gefolgt vom Datenanalyseunternehmen Palantir, das 20 % einbüßte. Dies geschieht vor dem Hintergrund von Sorgen über das Wirtschaftswachstum und eskalierende Handelskriege.

Microsoft bremst den Ausbau von KI-Rechenzentren

Anleger in Europa haben begonnen, ihre Positionen in KI-bezogenen Aktien abzubauen, nachdem Analysten von TD Cowen am Freitag auf ein mögliches Verlangsamungstempo bei der Vermietung von Rechenzentren von Microsoft hingewiesen hatten.

„Während wir noch nicht das gewünschte Maß an Details aus unseren Kanalchecks erhalten haben, um zu verstehen, warum dies geschieht, ist unsere erste Reaktion, dass dies damit zusammenhängt, dass Microsoft möglicherweise in einer Überkapazitätsposition ist.“

TD Cowen.

Nach den Nachrichten sanken die Aktien des deutschen Unternehmens Siemens Energy am Dienstag um 3,5 % und setzten die Verluste fort, die am Montag begannen, als sie um 4 % fielen. Der Kurs ist seit einem Tiefststand im Oktober 2023 um über 600 % gestiegen, berichtet Reuters.

Der französische Hersteller elektrischer Geräte Schneider Electric verlor 2,5 %, nachdem er am Montag um fast 7 % gefallen war. In Italien rutschten die Aktien von Prysmian, dem weltweit größten Kabelhersteller, am Dienstag um 2 %, nachdem sie am Montag um 4,5 % gefallen waren.

Dan Ives, Technologieanalyst bei Wedbush Securities, sagte gegenüber Reuters: „Der Markt ist derzeit stark negativ bezüglich der Technologie-Stimmung gestimmt, wobei jedes Flüstern von Sorgen/Bedenken von DeepSeek bis hin zu Microsofts Kapitaleinsatz einen brutalen Ripple-Effekt über die gesamte Tech-Ökosystem auslöst.“

Das Schweizer Automatisierungsunternehmen ABB legte am Dienstag um 1 % zu, nachdem es am Vortag um 4,7 % gefallen war. Am Montag führte das Management der Gesellschaft einen Anruf mit Analysten durch.

„ABB ist der Ansicht, dass dies Microsoft ermöglicht, ‚Bestand aufzunehmen und zu sehen, wo wir stehen‘, anstatt dass es sich um einen großen Wendepunkt handelt“, sagten Analysten von Citigroup in einem Bericht nach dem Anruf, wie von Reuters zitiert.

UBS sieht die Marktreaktion als einen weiteren „DeepSeek-Moment“, da der Ausverkauf Anlegern die Chance gibt, Aktien zu einem niedrigen Preis zu kaufen.

Barclays bemerkte, dass Anleger möglicherweise etwas Zeit benötigen, um zu bestimmen, ob die jüngste Entwicklung einzigartig für Microsoft ist oder ein Zeichen für einen breiteren Wandel.

Technologieaktien, seit Donnerstag:

1. MicroStrategy, $MSTR: -23%
2. Palantir, $PLTR: -20%
3. Tesla, $TSLA: -13%
4. Intel, $INTC: -12%
5. Nvidia, $NVDA: -11%
6. Broadcom, $AVGO: -11%
7. Amazon, $AMZN: -8%
8. Meta, $META: -7%
9. Alphabet, $GOOGL: -5%
10. Microsoft, $MSFT: -4%…

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 25. Februar 2025

Microsoft verpflichtet sich, am Kurs festzuhalten

Technologieaktien sind seit dem Aufkommen des chinesischen KI-Startups DeepSeek starken Gegenwinden ausgesetzt. Das Unternehmen stellte KI-Modelle vor, die mit den fortschrittlichsten Modellen von OpenAI und Meta konkurrieren, jedoch zu einem Bruchteil der Kosten. Die Veröffentlichung von DeepSeek-V3 und DeepSeek-R1 im Januar wurde als großer Durchbruch angesehen und löste einen globalen Ausverkauf von Technologieaktien aus.

Einige Unternehmen an der Wall Street haben begonnen, die Höhe der Gelder, die sie für die Entwicklung und wichtige Infrastrukturen wie Rechenzentren ausgeben, neu zu bewerten.

Im vergangenen Jahr investierte Microsoft 19 Milliarden US-Dollar, um die Kapazitäten für KI-Training und andere Arbeitslastanforderungen in Rechenzentren auszubauen. Durch die Kündigung einiger Verträge könnte Microsoft erkennen, dass es in seinen Plänen zur Investition in KI möglicherweise überzogen war, so einige Medienberichte.

Darüber hinaus könnten US-amerikanische politische Maßnahmen zur Eindämmung des technologischen Fortschritts Chinas das Wachstum von KI-Unternehmen beeinträchtigen, was durch das verlangsamende Wirtschaftswachstum des Landes noch verstärkt wird.

Exportbeschränkungen für China könnten KI-Chip-Hersteller wie AMD und Nvidia betreffen, angesichts des großen Marktanteils, den chinesische Käufer an ihren Auslandsumsätzen haben.

Microsoft teilte Bloomberg mit, dass es weiterhin bereit ist, weltweit rund 80 Milliarden US-Dollar in KI-Infrastruktur zu investieren, kommentierte jedoch nicht, ob es Verträge kündigt.

„Während wir unsere Infrastruktur in einigen Bereichen strategisch dosieren oder anpassen können, werden wir in allen Regionen weiterhin stark wachsen“,

sagte ein Sprecher.

In einem separaten Bericht schlug TD Cowen vor, dass Microsoft die Verträge kündigt, weil sein Partner OpenAI die Ausgaben im Rahmen des 500-Milliarden-Dollar-Projekts zur KI-Infrastruktur Stargate an SoftBank verlagert.

„Alles dies sieht und klingt für mich wie Business as usual aus“, schrieb Jordan Klein, Analyst bei Mizuho Securities, in einem Bericht, wie von Bloomberg zitiert.

„Ein Unternehmen dieser Größe und mit 80 Milliarden US-Dollar jährlichen Ausgaben hat das Recht, in und aus Rechenzentrumsverträgen einzusteigen, von denen viele nie offiziell unterzeichnet wurden.“

Klein

Unternehmen wie Alphabet, Amazon und Meta haben zugesagt, viel Geld in die KI-Infrastruktur zu investieren. Google-Eigentümer Alphabet sagte am Wochenende, es investiere 75 Milliarden US-Dollar in KI.