L'UE appelle l'industrie à rédiger des normes de tokenisation alors que la BCE s'efforce d'éviter la fragmentation
- La BCE, la Commission européenne et l’AMF ont ouvert les candidatures pour un groupe sectoriel chargé d’élaborer des normes communes relatives aux titres tokenisés.
- Les candidatures doivent être soumises avant le 27 novembre, les travaux débuteront en janvier 2027 et les premières normes ne devraient pas être disponibles avant le début de l’année 2028.
- Selon ces institutions, la fragmentation due à des plateformes DLT incompatibles et à des règles nationales imprécises pourrait morceler le marché européen des titres tokenisés avant qu’il n’atteigne une échelle significative.
Les candidatures sont ouvertes depuis lundi 9 novembre pour les participants souhaitant rejoindre le groupe sectoriel chargé d’élaborer des normes communes pour les marchés de la finance tokenisée en Europe ; elles resteront acceptées jusqu’au 27 novembre.
Le la fenêtre de candidature a été déclarée ouverte par le trio formé par la Banque centrale européenne (BCE), la Commission européenne et l’Autorité européenne des marchés financiers (AMF), constituant le dernier développement d’une impulsion en faveur d’un cadre de tokenisation entamée tout au long de l’année 2026.
Il est à noter que le premier projet de règles du groupe ne sera soumis qu’au début de l’année 2028.
Qui peut postuler au groupe européen sur la tokenisation ?
La BCE, l’AEVM et la Commission européenne ont confirmé que les candidatures à l’adhésion au Groupe des normes européennes de tokenisation (ETSG) sont ouvertes aux associations professionnelles, aux institutions mondiales, aux entreprises privées, aux fintechs et aux prestataires techniques opérant au sein de l’Union.
Les candidatures, annoncées ouvertes par les autorités de régulation le 9 novembre, seront acceptées jusqu’au 27 novembre. Les travaux débuteront en janvier 2027 pour les candidats retenus.
Les membres de l’ETSG ont pour mission de dégager un consensus sur les détails techniques et les normes du marché relatives à la détention et au règlement des titres tokenisés sur différentes plateformes de technologie de registre distribué (DLT), tout en maintenant la compatibilité avec les systèmes financiers déjà opérationnels dans l’UE.
L’ETSG a également pour vocation de mettre en place un système de surveillance permettant aux autorités européennes de suivre l’usage effectif des normes par les membres. Le groupe pourra également recommander un cadre visant à assurer une adoption large.
La BCE, la Commission et l’AEVM n’auront qu’un rôle d’observateur sans droit de vote au sein de l’ETSG. Tous les rôles actifs, y compris celui de président du groupe, sont réservés aux participants industriels intégrés à l’ETSG.
Pourquoi l’UE pousse en faveur de l’ETSG
Le trio d'institutions européennes à l'origine de la poussée de l'ETSG partage une vision commune : le marché tokenisé de l'Union pourrait se diviser en factions plus petites sans un effort délibéré pour assurer sa cohésion.
L'Eurogroupe a mis en garde, dans un communiqué de juillet 2026, que « sans normes partagées, la multiplication des réseaux DLT risque de recréer et d'amplifier la fragmentation ».
Le mandat formule le même argument aujourd'hui : les silos qui sont devenus une caractéristique du système hérité doivent être éliminés en priorité alors que l'Union s'ouvre à la tokenisation.
Piero Cipollone, membre du directoire de la BCE, a souligné l'ampleur de cette fragmentation lors d'un symposium à Francfort en août. Il a illustré son propos en citant les 31 dépositaires centraux de titres, les 14 chambres de compensation centrales et les 323 lieux de négociation opérant à travers l'Europe.
Selon M. Cipollone, plus de 95 % des transactions sur titres sont réglées au sein d'un seul dépositaire central, avec un règlement transfrontalier très limité en 2023. Il craint que l'ajout d'une nouvelle génération de plateformes incompatibles n'aggrave encore ce problème de fragmentation.
La course à la 2026 tokenisation de l'UE
Le groupe de travail ETSG s'inscrit dans une dynamique plus large de tokenisation à travers l'Europe. L'interopérabilité et les normes relatives aux actifs figurent parmi les premiers éléments de les six piliers d'Appia. Appia constitue la feuille de route du système euro pour un marché financier tokenisé intégré, publiée par la BCE en mars 2026.
Le Le système euro a lancé Pontes en septembre 2026, comme Cryptopolitan l'a rapporté à l'époque. Le système connecte les plateformes DLT privées aux services de compensation de la BCE afin que la contrepartie en espèces d'un échange tokenisé puisse être réglée en monnaie de banque centrale.
Cipollone a soutenu que l'accès à la monnaie de banque centrale est une condition nécessaire pour que la finance tokenisée se développe en toute sécurité, et non une fonctionnalité optionnelle. Il a souligné que la valeur des actifs tokenisés sur les blockchains publiques a augmenté d'environ cinq fois entre mars 2025 et mars 2026, signe que le marché passe des phases de test à une utilisation précoce.
L'objectif suivant du groupe de travail ETSG est de publier un premier ensemble de normes au début de 2028, selon la même chronologie que celle fixée par la BCE pour sa feuille de route Appia.
Cipollone a indiqué que la technologie seule ne suffira pas à combler ce déficit. Selon lui, exposé en août, les systèmes avancés ne peuvent pas compenser un cadre juridique fragmenté, et il a appelé à l'élaboration de règles juridiques plus claires et harmonisées, parallèlement aux travaux techniques.
L'ESMA poursuit son enquête séparément : elle a une appel à contributions en cours sur la capacité du collateral tokenisé à survivre à une crise de marché, avec des réponses attendues pour le 15 janvier 2027.
Les esprits les plus brillants du secteur crypto lisent déjà notre newsletter. Vous aussi ? Rejoignez-les.
FAQ
Qu'est-ce que le Groupe européen des normes de tokenisation ?
Il s'agit d'un groupe piloté par l'industrie, créé par la BCE, la Commission européenne et l'ESMA, afin de convenir de normes communes pour la détention et le règlement des titres tokenisés sur les plateformes DLT. Les participants de l'industrie en assureront la présidence, tandis que les trois institutions agiront en tant qu'observateurs.
Quand les entreprises peuvent-elles postuler, et quand le travail commence-t-il ?
Les candidatures sont closes le 27 novembre 2026, et les membres sélectionnés commenceront leurs travaux en janvier 2027, selon l'appel à nominations de l'ESMA. Un premier ensemble de normes est prévu pour début 2028.
Pourquoi les autorités européennes estiment-elles que des normes sont nécessaires dès maintenant ?
Elles mettent en garde contre le risque qu'une prolifération de plateformes DLT incompatibles n'aggrave la fragmentation déjà présente sur les marchés financiers européens, où Cipollone a comptabilisé 31 dépositaires centraux de valeurs mobilières, 14 chambres de compensation centrales et 323 lieux de négociation, plus de 95 % des transactions de 2023 ayant été réglées au sein d'un seul dépositaire.
Avertissement. Les informations fournies ne constituent pas des conseils en matière de trading. Cryptopolitan.com décline toute responsabilité concernant les investissements réalisés sur la base des informations fournies sur cette page. Nous recommandons vivement une recherche indépendante et/ou une consultation avec un professionnel qualifié avant de prendre toute décision d'investissement.
Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
