- L'intérêt ouvert sur l'Ethereum a tendance à la baisse, tandis que les taux de financement sont devenus négatifs plus fréquemment.
- L'intérêt ouvert sur l'ETH pourrait évoluer, surtout avec les tentatives de vente à découvert.
- L'Ethereum reste inflationniste, ne soutenant pas le récit de la monnaie saine.
L'intérêt ouvert sur Ethereum (ETH) a continué de baisser en 2024, se rapprochant de la plage vue pour la dernière fois en janvier. Ethereum a connu une année dynamique, mais l'activité dérivée s'est ralentie au cours des trois derniers mois.
Le trading de dérivés Ethereum (ETH) ralentit, en phase avec le sentiment baissier général. L'intérêt ouvert a continué de glisser depuis son pic local en juin, et est revenu aux niveaux du début de l'année.
Le faible intérêt ouvert n'est pas seulement un événement ponctuel dû aux baisses du marché, mais une tendance continue. En janvier, l'intérêt ouvert oscillait entre 5 milliards et 6 milliards de dollars. En septembre, l'intérêt ouvert est tombé à 7,65 milliards de dollars avec une tendance à la baisse, glissant depuis des pics supérieurs à 12 milliards de dollars.
L'intérêt ouvert est un indicateur agile, qui peut changer en quelques jours, indiquant une action potentielle des prix à venir. Un scénario possible est un afflux de positions courtes, attendant que l'ETH baisse davantage et même glisse sous les 2 000 $.
En plus de l'intérêt ouvert, les taux de financement se sont également défaits sous leur moyenne mobile à 50 jours. Depuis la correction du 5 août, les jours avec un taux de financement négatif pour l'ETH sont également arrivés plus souvent, perturbant davantage les marchés dérivés.
Les taux de financement pour l'ETH étaient principalement positifs, en raison d'une tendance haussière globale. Au cours des deux derniers mois, les baisses des taux de financement se produisent à quelques jours d'intervalle, potentiellement nuisibles à l'espace DeFi.
L'autre effet de la stagnation et du faible intérêt ouvert pourrait être un short squeeze inattendu. En septembre, les pessimistes sur l'ETH ont également subi des liquidations, donc le shorting est relativement prudent. Environ 30% des positions levier sont courtes sur l'ETH, malgré la pression vendeuse des baleines.
L'ETH fait également face à des ventes nettes de presque tous les ETF quotidiennement, avec quelques jours occasionnels d'achat de quelques centaines de jetons. La Fondation Ethereum et Vitalik Buterin semblent avoir terminé de vendre, ce qui peut ne pas être significatif, mais cela envoie un signal au marché.
Le démantèlement de l'intérêt ouvert a gagné en vitesse après la correction du 5 août. Après cela, Ethereum a oscillé sous les 2 500 $, avec des baisses régulières sous les 2 300 $. De plus, l'ETH est tombé à 0,04 BTC, proche de son plus bas d'un an, brisant le récit de devenir plus dominant lors du dernier marché haussier.
Septembre a établi un ton baissier pour l'ensemble du marché. Pour l'ETH, cela prolonge la tendance négative récente, sans tentatives de lancer un rallye jusqu'à présent.
Les baleines et les petits investisseurs observent l'ETH sur la touche
ETH l'opinion des traders de détail et de l'« argent intelligent » est prudemment haussier. La récente baisse de l'ETH provoque une variété de réactions de la part des petits acheteurs, des traders de swing et des anciennes baleines.
Les baleines avec plus de 100 000 ETH continuent leur accumulation, prolongeant la tendance à long terme de détention. Il y a également un intérêt continu à verrouiller l'ETH pour le staking. Les détenteurs de 10 000 à 100 000 ETH ont liquidé pendant la baisse du marché de mars, tandis que ceux de 1 000 à 10 000 ETH ont vendu pendant la baisse d'août.
L'utilisation de l'ETH par les détaillants est stagnante, car Ethereum n'est plus la seule chaîne d'intégration pour les swaps de jetons, les NFT ou d'autres activités à petite échelle. Environ 40% de l'offre d'ETH est détenue dans les portefeuilles de baleines, avec le potentiel d'influencer la liquidité et d'impacter les prix. Le top 100 Les détenteurs d'ETH sont les plus potentiellement influents, détenant plus de 20 % de l'offre. La liste des portefeuilles comprend les échanges, les contrats de staking et les pools de liquidité, mais définit toujours le rythme pour l'ensemble de l'écosystème ETH.
Ethereum a mis fin au récit de l'argent ultra-sain
L'un des principaux moteurs de la croissance de l'ETH était la supposée rareté de l'actif, ainsi que son comportement en tant qu'argent sain. Cependant, le réseau Ethereum est devenu déflationniste seulement pour une période limitée, puis est revenu à une production plus rapide de nouvelles pièces.
À court terme, l'ETH s'est révélé être loin d'être rare, et le marché a dû absorber les ventes provenant de Grayscale et d'autres anciens portefeuilles souhaitant réaliser des bénéfices.
L'ETH a réagi davantage comme une altcoin, dépendant également de l'engouement global pour la DeFi, les revenus passifs et les applications générant des frais. En soi, l'ETH n'avait pas le même attrait que le Bitcoin (BTC) en tant que réserve de valeur à long terme. En 2024, l'inflation sur Ethereum, cela variait entre 0,5 % et 0,74 %, produisant jusqu'à 900 000 nouveaux tokens en un an.
Article de Cryptopolitan par Hristina Vasileva
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva se spécialise dans les actualités liées à la DeFi, aux entreprises et à l'économie. Elle est diplômée de l'Université de Sofia avec un master en philosophie, après avoir obtenu une licence de quatre ans en administration des affaires, journalisme et communication de masse. Elle a travaillé pour l'un des principaux journaux du pays, couvrant les matières premières et les résultats d'entreprises. Actuellement, Hristina est auteure contributrice chez Cryptopolitan.
