- Das Open Interest von Ethereum ist rückläufig, während die Finanzierungsquoten häufiger negativ ausfielen.
- Das ETH-Open Interest könnte sich verschieben, insbesondere angesichts der Versuche, Short-Positionen aufzubauen.
- Ethereum bleibt inflationär und bietet damit keine Unterstützung für die Narrative einer soliden Währung.
Das offene Interesse an Ethereum (ETH) ist 2024 weiter gesunken und liegt nahe am Bereich, der zuletzt im Januar gesehen wurde. Ethereum hatte ein dynamisches Jahr, aber die Derivateaktivität hat sich in den letzten drei Monaten verlangsamt.
Der Derivatehandel mit Ethereum (ETH) verlangsamt sich, im Einklang mit der allgemeinen bärischen Stimmung. Das offene Interesse ist seit seinem lokalen Höhepunkt im Juni weiter gesunken und hat die Niveaus zu Beginn des Jahres erreicht.
Das niedrige offene Interesse ist nicht nur ein einmaliges Ereignis aufgrund von Markteinbrüchen, sondern ein anhaltender Trend. Im Januar lag das offene Interesse zwischen 5 Mrd. und 6 Mrd. USD. Bis September ist das offene Interesse auf 7,65 Mrd. USD gesunken, mit einem abwärtsgerichteten Trend, der von Spitzenwerten über 12 Mrd. USD abgenommen hat.
Offenes Interesse ist ein agiler Indikator, der sich innerhalb von Tagen verschieben kann und potenzielle Preisaktionen andeutet. Ein mögliches Szenario ist der Zustrom von Short-Positionen, die darauf warten, dass ETH weiter sinkt und sogar unter 2.000 USD fällt.
Zusätzlich zum offenen Interesse haben sich auch die Finanzierungsraten unter ihrem 50-Tage-Durchschnitt aufgelöst. Seit der Korrektur am 5. August traten Tage mit negativen Finanzierungsraten für ETH häufiger auf, was die Derivatemärkte weiter störte.
Die Finanzierungsraten für ETH waren aufgrund einer insgesamt bullischen Tendenz meist positiv. In den letzten zwei Monaten traten Einbrüche der Finanzierungsraten innerhalb von Tagen aufeinander, was den DeFi-Bereich potenziell schädigen könnte.
Die andere Wirkung der Stagnation und des niedrigen offenen Interesses könnte ein unerwarteter Short Squeeze sein. Im September sahen sich auch ETH-Pessimisten Liquidationen ausgesetzt, daher ist das Shorten relativ vorsichtig. Rund 30% der gehobenen Positionen sind auf ETH short, trotz des Verkaufsdrucks von Walen.
ETH steht auch vor einem Nettoverkauf von fast allen ETFs täglich, mit gelegentlichen Tagen des Kaufs von einigen hundert Token. Die Ethereum Foundation und Vitalik Buterin scheinen mit dem Verkauf fertig zu sein, was nicht signifikant sein mag, aber es sendet ein Signal an den Markt.
Die Auflösung des offenen Interesses beschleunigte sich nach der Korrektur am 5. August. Danach bewegte sich Ethereum unter 2.500 USD, mit regelmäßigen Einbrüchen unter 2.300 USD. Darüber hinaus ist ETH auf 0,04 BTC gefallen, nahe seinem Ein-Jahres-Tief, was die Narrative der zunehmenden Dominanz im neuesten Bullenmarkt zerschlägt.
September setzte einen bärischen Ton für den gesamten Markt. Für ETH verlängert dies den jüngsten negativen Trend, ohne dass es bisher Versuche gab, eine Rallye zu starten.
Wale und Kleinanleger beobachten ETH von den Seitenlinien
ETH Stimmungen sowohl von Kleinanlegern als auch von „Smart Money“ ist vorsichtig bullisch. Der jüngste ETH-Rückgang verursacht eine Vielzahl von Reaktionen von kleinräumigen Käufern, Swing-Tradern und älteren Walen.
Wale mit mehr als 100K ETH setzen ihre Akkumulation fort und verlängern den langfristigen Trend des Haltens. Es gibt auch anhaltendes Interesse daran, ETH für Staking zu sperren. Halter mit 10K bis 100K ETH liquidierten während des Markteinbruchs im März, während diejenigen mit 1K bis 10K ETH während des Einbruchs im August verkauften.
Die Nutzung von ETH durch Kleinanleger stagniert, da Ethereum nicht mehr die einzige Onboarding-Kette für Token-Swaps, NFTs oder andere kleinräumige Aktivitäten ist. Etwa 40% des ETH-Angebots werden gehalten in Wale-Wallets, mit dem Potenzial, die Liquidität zu beeinflussen und die Preise zu bewegen. Die top 100 ETH-Halter sind die potenziell einflussreichsten Akteure und halten mehr als 20% des Angebots. Die Liste der Wallets umfasst Börsen, Staking-Verträge und Liquiditätspools, setzt aber dennoch den Takt für das gesamte ETH-Ökosystem.
Ethereum beendete die Narrative des „ultrasound money“
Einer der Haupttreiber des ETH-Wachstums war die angebliche Knappheit des Assets sowie sein Verhalten als „sound money“. Das Ethereum-Netzwerk war jedoch nur für einen begrenzten Zeitraum deflationär, kehrte dann aber zu einer schnelleren Produktion neuer Coins zurück.
Kurzfristig erwies sich ETH als überhaupt nicht knapp, und der Markt musste tatsächlich Verkaufsdruck von Grayscale und anderen älteren Wallets absorbieren, die aussteigen wollten.
ETH reagierte eher wie eine Altcoin und hing stark von der allgemeinen Hype-Phase für DeFi, passives Einkommen und gebührengenerierende Apps ab. Für sich genommen hatte ETH nicht dieselbe Anziehungskraft wie Bitcoin (BTC) als langfristiger Wertspeicher. Stand 2024, Inflation auf Ethereum lagen zwischen 0,5% und 0,74%, was bis zu 900.000 neuen Token pro Jahr entsprach.
Bericht von Cryptopolitan von Hristina Vasileva
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva spezialisiert sich auf Nachrichten zu DeFi, Wirtschaft und Ökonomie. Sie schloss ihr Studium an der Universität Sofia mit einem Master in Philosophie ab, nachdem sie einen vierjährigen Bachelor in Betriebswirtschaftslehre, Journalismus und Massenkommunikation absolviert hatte. Sie arbeitete für eine der führenden Zeitungen des Landes und berichtete über Rohstoffe und Unternehmensergebnisse. Derzeit ist Hristina freie Autorin bei Cryptopolitan.
